Predicciones de precios del oro 2026.. un viaje hacia horizontes más altos

El año 2025 experimentó un ascenso excepcional en el valor del metal precioso, ya que el precio superó la barrera de 4300 dólares por onza a mediados de octubre antes de retirarse gradualmente hacia los 4000 dólares en el mes siguiente, y estos movimientos generaron un intenso debate sobre la posibilidad de que los precios del oro alcancen los 5000 dólares durante 2026.

Factores impulsores detrás del aumento constante

Se formó una combinación de riesgos económicos y políticos que reconfiguraron los movimientos del capital global, donde las presiones sobre el crecimiento económico mundial y el giro de los bancos centrales hacia una mayor flexibilización monetaria contribuyeron a fortalecer la demanda de activos seguros, convirtiendo al oro en la principal fortaleza para los inversores en medio de crecientes deudas soberanas y disturbios en las cadenas de comercio global.

Datos clave sobre la demanda

Las estimaciones del Consejo Mundial del Oro indican que la demanda total (incluyendo inversiones) alcanzó las 1249 toneladas en el segundo trimestre de 2025, con un incremento del 3% anual, y el valor total subió a 132 mil millones de dólares, un aumento del 45%, reflejando una atracción sin precedentes por parte de inversores individuales y institucionales.

Los fondos cotizados en bolsa de oro registraron flujos masivos, elevando los activos gestionados a 472 mil millones de dólares y las participaciones a 3838 toneladas, un aumento del 6% respecto al período anterior, acercándose al pico histórico estimado en 3929 toneladas.

Norteamérica lideró el consumo con 345.7 toneladas, ocupando más de la mitad de la demanda global de 618.8 toneladas desde principios de 2025 hasta septiembre, seguida por Europa con 148.4 toneladas y Asia con 117.8 toneladas.

Estrategias de los bancos centrales en acumulación

Los datos de reservas de oro revelan un cambio drástico, ya que los bancos centrales añadieron 244 toneladas en el primer trimestre de 2025, a una tasa superior en un 24% al promedio anual, y el 44% de los bancos centrales globales gestionan ahora reservas de oro frente al 37% en 2024.

China continuó dominando las compras, añadiendo más de 65 toneladas en solitario, extendiendo la expansión por el vigésimo segundo mes consecutivo, mientras Turquía elevó sus reservas a más de 600 toneladas, y otros países emergentes también participaron en esta estrategia.

Dinámicas de suministro y oferta

La producción mundial de minas alcanzó las 856 toneladas en el primer trimestre de 2025, con un ligero aumento del 1% anual, pero este incremento no fue suficiente para cerrar la brecha entre la demanda creciente y la oferta limitada, agravada por la disminución del oro reciclado en aproximadamente un 1%, ya que los poseedores prefirieron mantenerlo esperando mayores subidas.

El aumento en los costos operativos del sector se convirtió en un obstáculo, con un costo medio de extracción global de aproximadamente 1470 dólares por onza a mediados de 2025, el más alto en una década, limitando la expansión de la producción y ralentizando las tasas de crecimiento.

Políticas monetarias y sus trayectorias

La Reserva Federal de EE. UU. redujo la tasa de interés en 25 puntos básicos en octubre de 2025, situándola en un rango de 3.75-4.00%, y las señales sugieren más recortes si el mercado laboral se debilita o el crecimiento se desacelera, mientras que los mercados de derivados descuentan una reducción adicional de 25 puntos básicos en diciembre.

Los informes de BlackRock indican que la Fed podría apuntar a una tasa cercana al 3.4% para finales de 2026 en escenarios moderados, y esta tendencia reduciría el costo de oportunidad del oro como activo que no genera interés.

El Banco Central Europeo continuó con su política mixta entre endurecimiento y flexibilización, mientras que el Banco de Japón mantuvo su postura expansiva, creando un entorno global volátil que refuerza el papel del oro como protección de inversión.

Impactos de la inflación y la deuda soberana

El Banco Mundial estimó un aumento del 35% en los precios del oro en 2025, con una posible caída en 2026 si las presiones inflacionarias se reducen, aunque los precios seguirán siendo relativamente altos en comparación con contratos anteriores.

El Fondo Monetario Internacional advirtió que la deuda pública mundial superó el 100% del PIB, generando preocupación sobre la sostenibilidad de las políticas fiscales, y este temor impulsó los fondos hacia refugios seguros, encabezados por el oro.

Alrededor del 42% de los fondos de cobertura más grandes incrementaron sus posiciones en el metal precioso durante el tercer trimestre de 2025, según datos de Bloomberg Economics.

Disturbios geopolíticos y su impacto

Las tensiones comerciales entre las principales economías y la inestabilidad en regiones estratégicas llevaron a los inversores a aumentar su exposición al oro, y la incertidumbre geopolítica impulsó la demanda en un 7% anual en 2025.

Las crisis regionales y las restricciones energéticas provocaron saltos agudos en los precios spot, que superaron los 3400 dólares por onza en julio, y con la persistente incertidumbre, el precio superó los 4300 dólares a mediados de octubre.

Movimiento del dólar estadounidense y rendimientos reales

La relación inversa entre el dólar y el oro fue evidente en 2025, con el índice del dólar cayendo un 7.64% desde su pico a principios de año hasta finales de noviembre, influenciado por las expectativas de recortes en las tasas y la desaceleración del crecimiento.

Los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años bajaron del 4.6% en el primer trimestre al 4.07% en noviembre, y esta doble caída en la moneda y los rendimientos apoyó la demanda institucional del oro.

Los analistas del sector consideran que continuar en esta trayectoria podría apoyar los precios del oro en 2026, especialmente con rendimientos reales cercanos al 1.2% y presión continua sobre el dólar.

Pronósticos de los grandes bancos para 2026

HSBC espera que el oro suba a 5000 dólares por onza en la primera mitad de 2026, con un promedio anual de 4600 dólares, basado en riesgos geopolíticos, deuda creciente y nueva demanda de inversores.

Bank of America elevó sus expectativas a 5000 dólares como pico potencial, con un promedio de 4400 dólares anuales, aunque advierte sobre posibles correcciones a corto plazo si los inversores toman ganancias.

Goldman Sachs ajustó su pronóstico a 4900 dólares por onza en 2026, centrado en mayores flujos hacia fondos de oro cotizados y en la continuidad de compras por parte de bancos centrales.

J.P. Morgan pronostica precios cercanos a 5055 dólares para mediados de 2026, con un promedio trimestral de 3675 dólares a finales de 2025.

El rango más consensuado entre los principales analistas oscila entre 4800 y 5000 dólares como pico potencial, con un promedio anual entre 4200 y 4800 dólares.

Pronósticos de precios del oro en la región árabe

Las condiciones en Oriente Medio muestran un aumento notable en las reservas de oro de las autoridades monetarias, ya que los bancos centrales añadieron toneladas del metal en los primeros dos trimestres de 2025.

En Egipto: Según estimaciones globales, el precio del oro podría llegar a aproximadamente 522,580 libras egipcias por onza en 2026, representando un aumento del 158.46% respecto a los precios actuales.

En Arabia Saudita y Emiratos Árabes Unidos: Si las expectativas globales de (5000 dólares por onza) se traducen a las monedas locales con tipos de cambio estables, el precio podría situarse entre aproximadamente 18,750 y 19,000 riales saudíes (a un tipo de cambio de 3.75-3.80 riales por dólar) y entre 18,375 y 19,000 dirhams emiratíes.

Es importante señalar que estas estimaciones regionales son relativas y dependen de supuestos sobre la estabilidad del tipo de cambio, la demanda global continua y la ausencia de shocks económicos importantes.

Escenarios de corrección potencial

A pesar del optimismo predominante, algunos expertos advierten sobre la posibilidad de perder impulso en la segunda mitad de 2026, donde el precio podría corregirse hacia los 4200 dólares si los inversores comienzan a realizar ganancias, aunque una caída por debajo de 3800 dólares se considera poco probable a menos que ocurra un shock económico severo.

Goldman Sachs alertó que la negociación continua por encima de 4800 dólares podría poner a los mercados a prueba de “credibilidad de precios”, es decir, la capacidad del metal para mantener sus niveles altos en medio de una demanda industrial débil.

Analistas de J.P. Morgan y Deutsche Bank consideran que el oro ha entrado en una nueva zona de precios difícil de perforar a la baja gracias a la transformación estratégica en la percepción de los inversores sobre él como un activo a largo plazo y no solo como una herramienta especulativa a corto plazo.

Análisis técnico y niveles críticos

A finales de noviembre de 2025, el oro cerró en 4065.01 dólares por onza tras tocar un máximo de 4381.44 dólares el 20 de octubre.

El precio rompió la línea de canal alcista en el marco diario, pero aún mantiene la tendencia principal en alza en los plazos corto y medio en torno a los 4050 dólares.

El nivel de 4000 dólares constituye un soporte clave; un cierre diario por debajo de este nivel podría apuntar hacia los 3800 dólares (50% de retroceso de Fibonacci).

Las resistencias al alza se sitúan en 4200 dólares (clave), seguidas por 4400 y 4680 dólares.

El índice de fuerza relativa se mantiene alrededor de 50, indicando una situación de total equilibrio en el mercado sin una tendencia clara, reflejando una fase de acumulación antes de una nueva tendencia.

El MACD permanece por encima de la línea de señal, confirmando que la tendencia general sigue siendo alcista.

El análisis técnico sugiere que la negociación continuará en un rango lateral con inclinación al alza entre 4000 y 4220 dólares en el corto plazo, manteniendo la visión positiva siempre que el precio se mantenga por encima de la línea de tendencia principal.

Opciones de inversión y especulación

Existen varias formas de aprovechar los movimientos del oro: compra física del metal, inversión en fondos especializados, adquisición de acciones de minería y comercio, o especulación mediante contratos con margen.

Cada método conlleva diferentes niveles de riesgo y potencial de retorno, y la elección depende del perfil de riesgo personal y del horizonte de inversión de cada uno.

Conclusión

El movimiento del oro en 2025 demostró su capacidad para mantenerse como refugio seguro en medio de disturbios económicos y políticos, y las previsiones para 2026 indican la posibilidad de que esta tendencia continúe, con reservas sobre la velocidad y la fuerza del mismo.

Si las rentabilidades reales siguen bajando y el dólar se debilita, el oro sigue siendo un fuerte candidato para registrar nuevos máximos en torno a los 5000 dólares por onza.

Pero si la inflación global se reduce y se recupera la confianza en los mercados financieros, el metal podría estabilizarse en niveles inferiores, lo que podría impedir alcanzar las cifras más altas previstas.

La vigilancia activa de los eventos económicos y geopolíticos seguirá siendo clave para entender el rumbo que tomarán los precios del oro durante 2026.