Base de rendimiento: desbloquea rendimiento nativo de BTC sin pérdida impermanente

Fuente: Blockworks Título original: La base de rendimiento está haciendo realidad el rendimiento nativo de BTC Enlace original: https://blockworks.co/news/yield-basis-native-btc-yield

Resumen

Base de rendimiento (YB) es un mecanismo DeFi novedoso que utiliza apalancamiento para eliminar pérdidas permanentes (IL) de AMM. El fundador de Yield Basis es el mismo fundador que Curve, y existen sinergias entre ambos.

Tras años presenciando intentos fallidos, YB se presenta como una solución convincente. YB ya representa los tres mayores pools de DEX de BTC en DeFi ($400 millón+).

Cede oportunidades

Esto significa que (envuelta) Los titulares de tokens BTC ahora pueden obtener rendimiento mientras suministran liquidez. Históricamente, la media móvil de siete días para este rendimiento de oferta ha oscilado entre el 4% y el 40%.

Los rendimientos se obtienen en tokens de pool, lo que significa que ahora son posibles rendimientos nativos de BTC.

Valor del token y estructura de comisiones

El token YB no es simplemente un token de gobernanza: tiene una utilidad real. El cambio de cuotas se activó recientemente, proporcionando ganancias reales del protocolo a los poseedores de tokens.

Los LPs de YieldBasis tienen dos opciones para generar rendimiento:

• (un) Posee el token ybBTC LP y recibe comisiones de trading denominadas en BTC
• (b) Participa en ybBTC, renuncia a comisiones de trading y participa en las emisiones de YB

Esta estructura dual proporciona opcionalidad. En lugar de recompras de tokens, los beneficios del protocolo fluyen directamente a los participantes, permitiéndoles decidir si y cuándo adquirir tokens adicionales. Durante la semana que terminó el 25 de diciembre, se distribuyeron aproximadamente 450.000 dólares a los LPs (A pesar de los caps de grupo).

Implicaciones más amplias para el mercado

YB se posiciona como algo más que un AMM libre de IL. Funciona como infraestructura de rentabilidad y liquidez diseñada para que los activos que de otro modo no serían productivos generen rendimiento, al mismo tiempo que se establecen mercados secundarios.

Al dirigirse a activos nativos envolvidos y RWAs tokenizados, YB puede teóricamente hacer que cualquier activo suficientemente líquido y volátil sea productivo. Esto permite a los emisores obtener beneficios de la provisión de liquidez en lugar de subvencionar la creación de mercado, al tiempo que permite a los titulares acceder a rentabilidad y casos de uso DeFi a nivel posterior, como la colateralización.

Este modelo va más allá de grandes empresas cripto como BTC y ETH a materias primas y acciones tokenizadas como el oro, la plata y la NVDA, cuya adopción en la cadena está actualmente limitada por la inversión en bienes integrados, la escasa liquidez y la ausencia de vías de rendimiento. La base de rendimiento podría desbloquear estos mercados ofreciendo un rendimiento superior con perfiles de riesgo-recompensa atractivos, una liquidez profunda y fuertes efectos de red.

Consideraciones de riesgo

YB no está exento de riesgos. La mecánica subyacente implica apalancamiento y dinámicas de liquidación complejas que requieren un estudio cuidadoso. Los participantes deben comprender a fondo los posibles inconvenientes junto con los posibles desbloqueos del protocolo antes de comprometer capital.