Por qué esta acción de chips podría ser tu mejor inversión a 10 años

Valoración que realmente tiene sentido en el espacio de semiconductores

Cuando buscas la próxima gran oportunidad en acciones de chips, ON Semiconductor (NASDAQ: ON) destaca por una razón contraintuitiva: en realidad es asequible. En una industria donde la mayoría de los actores tienen múltiplos premium, esta compañía centrada en soluciones inteligentes de potencia y detección se negocia a solo 21x las ganancias estimadas para 2025 y 14,5x el flujo de caja libre, niveles que parecen casi razonables en comparación con sus pares.

Esta desconexión en la valoración existe porque el mercado ha descontado años de debilidad en el sector. Pero aquí está lo interesante: la dirección proyecta un crecimiento de ganancias del 25% el próximo año y una expansión casi equivalente en flujo de caja libre. Ese es el tipo de configuración asimétrica que buscan los inversores de valor.

Asignación de capital que recompensa a los accionistas pacientes

ON Semiconductor no solo genera efectivo, sino que lo devuelve de manera sistemática. La compañía autorizó recientemente un programa de recompra de acciones por $6 mil millones que abarcará tres años, demostrando confianza en su trayectoria a largo plazo. Esto importa porque a medida que el número de acciones disminuye, los inversores existentes automáticamente poseen una mayor porción de las ganancias futuras.

El historial demuestra que esto no es solo palabras vacías. En los últimos años, la compañía ha reducido consistentemente las acciones en circulación, creando un efecto de capitalización compuesto para los inversores que mantienen sus posiciones.

Tres motores de crecimiento operando simultáneamente

El Renacimiento Automotriz

El sector automotriz representa el pan y la mantequilla de ON Semiconductor, y el cambio hacia los vehículos eléctricos no se está desacelerando—simplemente se está normalizando. Tras el ciclo de inversión explosivo durante los confinamientos por COVID, el ritmo se ha enfriado, pero los compromisos a largo plazo permanecen sólidos. Grandes OEMs como Volkswagen, BMW y Ford han asegurado acuerdos de suministro plurianuales para soluciones de potencia y detección. El fabricante de EVs premium de China, ZEEKR, también se asocia con la compañía, proporcionando exposición al mercado de EV más grande del mundo.

La imagen realista: la adopción de EV seguirá una curva predecible. Después de esta fase de estabilización, el crecimiento se reanudará—y ON Semiconductor está posicionada como un proveedor fundamental en trenes motrices, ADAS y sistemas de iluminación.

Demanda estable en Automatización Industrial

El mercado final industrial tiene ciclos, pero nunca desaparece. ON Semiconductor atiende infraestructura de carga de EV, visión artificial, automatización industrial y aplicaciones de redes inteligentes. Estas son tendencias secular que se potenciarán durante una década independientemente de los vientos macro a corto plazo.

La oportunidad en Data Centers con IA

Aquí es donde reside la historia realmente convincente. Los ingresos por IA y centros de datos representan actualmente aproximadamente $250 millones de los $6 mil millones en ventas proyectadas para 2025. Pero, como socio de Nvidia que proporciona soluciones de potencia para los centros de datos de próxima generación que se lanzarán alrededor de 2027, ON Semiconductor se encuentra en la intersección de dos curvas de crecimiento exponencial.

El argumento de la margen de seguridad

Sí, existen vientos en contra a corto plazo. Sí, los ciclos de inversión en automoción han sorprendido a los mercados antes. Pero esto es lo que importa para inversores con una visión a década:

• La valoración ofrece una protección real contra bajadas
• Múltiples flujos de ingresos reducen la dependencia de un solo mercado
• La asignación de capital demuestra convicción de la dirección
• Los vientos de cola secular en EVs, automatización y IA son estructurales, no cíclicos

La historia de la industria de semiconductores muestra que los inversores pacientes en negocios de calidad comprados a valoraciones razonables han generado retornos que superan al mercado. ON Semiconductor ofrece esa combinación rara: exposición a vectores de crecimiento a largo plazo realmente emocionantes, valorados sin los múltiplos astronómicos típicos de este espacio.

Para inversores con un horizonte de 10 años que puedan tolerar el ruido a corto plazo, esta acción de chips merece una consideración seria.