#美联储降息 La reducción de 25 puntos básicos de la Reserva Federal parece poco notable, pero la señal detrás de esto es clave. Tres recortes consecutivos, un total acumulado de 75 puntos básicos en el año, suena bien, pero cada vez siento más que esto es una "reducción de tipo halcón" - aparentemente amigable, pero en realidad está pisando el freno en las políticas posteriores.

Lo más desgarrador son las divisiones internas en la Reserva Federal. 5 miembros apoyan continuar con la flexibilización, 2 piden permanecer inactivos, y otros 3 son indecisos. Esta situación de guerra civil es rara en los últimos años, ¿qué significa esto? Significa que el consenso del mercado se está desmoronando. Powell podría insinuar en su discurso que "sin un debilitamiento significativo del empleo, no se debe esperar más recortes de tasas", lo que cierra directamente la puerta a una mayor flexibilización en enero del próximo año.

Para nosotros en la cadena, esto es muy peligroso. Muchos proyectos y muchas narrativas son burbujas infladas bajo la expectativa de recortes en las tasas de interés. Ahora, las señales políticas se han vuelto confusas y la lógica de operación de los fondos principales también cambiará. Los datos económicos que se publicarán en marzo y junio del próximo año serán la verdadera prueba; antes de eso, hay que tener cuidado con aquellos proyectos que se basan en "liquidez constante".

No te dejes deslumbrar por la ilusión de "seguir bajando las tasas de interés". Más bien, pregúntate: si este proyecto realmente enfrenta una restricción de liquidez, ¿cuánto tiempo podrá sostenerse en función de sus fundamentos? Esa es la clave para vivir mucho tiempo.