¿Estará bien la encriptación en 2026?

Resumen: Este artículo discutirá hacia dónde se dirige la industria de la encriptación después de los cambios estructurales. Autor: Viee小唯 I Biteye equipo de contenido

Los últimos meses de 2025, la atmósfera de mercado bajista comenzó a extenderse. El Bitcoin ha caído desde un pico de 120,000 dólares, la entrada de ETFs se detuvo temporalmente, y las tendencias de las diferentes criptomonedas se han diversificado. Las monedas Meme, que antes provocaban una explosión emocional, ahora también han caído en el olvido. En comparación con finales de 2021, esta vez no ha habido un ataque regulatorio repentino, y a pesar de la gran caída del 1011, parece que no hay una crisis de liquidez grave, aún así, hay una sensación de que algo no está bien. Si se dice que el mundo de la encriptación de 2025 es una recalibración sobre el valor real e irreal, ¿será bueno el encriptación en 2026? Este artículo intenta encontrar respuestas, tal vez necesitemos aceptar un hecho: la encriptación puede estar entrando en una era que ya no se basa en aumentos unilaterales ni en la narrativa de “casino”. Uno, la tendencia macroeconómica se calienta, y Bitcoin sigue estando en el centro de atención. En el último año, el rendimiento del precio de Bitcoin y su posicionamiento en el mercado han cambiado significativamente. Después de alcanzar un nuevo máximo histórico de 120,000 dólares, el mercado comenzó a retroceder, la volatilidad aumentó y el sentimiento del mercado se fue enfriando gradualmente. A diferencia de las tendencias anteriores impulsadas por pequeños inversores, esta ronda de aumentos está liderada por el capital institucional detrás de los ETF. Desde la perspectiva del costo de las posiciones, el analista de CryptoQuant, Axel Adler Jr., señaló el mes pasado que el costo promedio de las posiciones en los ETF de EE. UU. es de 79,000 dólares, y muchos lo consideran como una de las zonas de soporte del precio. Por lo tanto, el movimiento actual de Bitcoin se asemeja cada vez más a un activo institucional de alta volatilidad, por un lado, tiene un posicionamiento contra la inflación similar al del oro, y por otro lado, al igual que las acciones tecnológicas, se ve afectado por el sentimiento macroeconómico y la aversión al riesgo, mostrando características β. Desde una perspectiva más macro, 2025 será un año de recuperación en el sentimiento de los activos de riesgo global. La IA es la principal línea, el mercado de valores de EE.UU. sigue alcanzando nuevos máximos, y la Reserva Federal anunció tres recortes de tasas en diciembre, llevando al mercado a una nueva fase de expectativas de liquidez en mejora. Las proyecciones económicas de la FOMC a finales de año indican que la expectativa de crecimiento del PIB de EE.UU. para 2026 también se ha ajustado al alza del 1.8% al 2.2%-2.5%. Se espera en general que el próximo año continúe la flexibilización, lo que podría ser positivo para activos como el bitcoin. Pero el mercado tampoco está exento de riesgos. Si la economía se debilita repentinamente en 2026, o si la inflación repunta inesperadamente, los activos de riesgo aún podrían enfrentar ajustes significativos. II. Cambio en la regulación: Tendencias políticas en Estados Unidos y Hong Kong Un cambio importante en 2025 es la formalización del marco regulatorio. En Estados Unidos, se han implementado dos leyes clave. La primera es la ley de monedas estables (GENIUS Act), que define claramente las monedas estables, los requisitos de reservas y los umbrales de calificación para la emisión, proporcionando un camino de cumplimiento para los emisores de monedas estables de primer nivel. Esta ley fue firmada por el presidente en julio de 2025 y entrará en vigor 18 meses después de su firma o 120 días después de que las agencias reguladoras publiquen las reglas finales. La segunda es la ley sobre la estructura del mercado de activos encriptados (CLARITY Act), que traza de manera sistemática la línea entre los “tokens de tipo valor” (regulados por la SEC) y los “tokens de tipo mercancía” (regulados por la CFTC), y propone una regulación por niveles. Esta ley se presentará al Senado en enero para su revisión, y después puede que necesite la firma del presidente, con una fecha de entrada en vigor aún por determinar. Mientras tanto, la SEC también está acelerando la aprobación de más ETF de encriptación, abriendo un canal para productos institucionales. Y en Hong Kong, los pasos regulatorios también se están acelerando. En 2025, la Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzará un sistema de regulación para emisores de stablecoins, exigiendo claramente que todas las emisiones de stablecoins en Hong Kong deben estar licenciadas. Esto significa que en el futuro, la emisión de stablecoins como el dólar estadounidense o el renminbi en Hong Kong deberá cumplir con ciertos requisitos de capital y conformidad. Además, HashKey ya ha salido a bolsa en la Bolsa de Hong Kong, convirtiéndose en la primera plataforma de cumplimiento centrada en el comercio de encriptación que realiza una OPI en Hong Kong, lo que representa un hito. En general, las tendencias regulatorias en Estados Unidos y Hong Kong son tanto reprimir la especulación ilegal como abrir canales de negocio legales, impulsando a la industria hacia una evolución institucional y de cumplimiento. Tres, las tres principales líneas: criptomonedas estables, mercados de predicción y acciones de EE. UU. en cadena. En los últimos años, la curva de crecimiento más estable en la industria de la encriptación ha sido, de hecho, la de las monedas estables. Para 2025, el volumen de emisión de encriptación estable en todo el mundo ha superado los 300 mil millones de dólares, de los cuales USDT y USDC representan más del 80% en conjunto. Las encriptaciones estables se están convirtiendo en parte de la red de pagos global, ya sea USDT o USDC, los escenarios de uso de estas encriptaciones estables ya se han infiltrado en comerciantes cotidianos y en liquidaciones transfronterizas. En 2026, es muy probable que las monedas estables estén más cerca de la realidad que nunca, ya que gigantes tradicionales como Visa, Stripe y PayPal están utilizando monedas estables para liquidaciones. Por ejemplo, Stripe ya admite que los comerciantes se suscriban con monedas estables, y ya hay servicios reales en funcionamiento.

Fuente de la imagen: a16z Además, con la claridad regulatoria, se espera que aparezcan monedas estables de tipo deuda pública (respaldadas por activos de alta calidad) y monedas estables regionales, como los proyectos de puente de moneda digital promovidos por Japón y la Unión Europea. Otro aspecto a tener en cuenta es el mercado de predicciones. Originalmente, la mayoría de las personas consideraban que los productos de mercado de predicción eran demasiado nicho o no cumplían con las regulaciones. Pero ahora, ha comenzado a convertirse lentamente en una combinación de “apuestas en la cadena + herramienta de precios” bajo temas como las elecciones estadounidenses, competiciones deportivas y datos económicos. Por ejemplo, Kalshi ha obtenido la licencia oficial de futuros de la CFTC de EE. UU., lo que le permite lanzar legalmente operaciones de predicción relacionadas con datos macroeconómicos, y su valoración ya ha ascendido a 11 mil millones de dólares. Por otro lado, Polymarket, gracias a temas como las elecciones estadounidenses y eventos de entretenimiento, se ha convertido en un lugar donde muchos usuarios apuestan y observan la opinión pública. Se prevé que el mercado de predicción en 2026 podría salir del círculo de la pura especulación, donde los usuarios no solo apuestan a ganar o perder, sino que votan con su dinero, expresando su juicio sobre la probabilidad de que ocurra un determinado resultado. Este enfoque de precios basado en la sabiduría colectiva podría ser utilizado como referencia por medios de comunicación, instituciones de investigación e incluso estrategias de trading. Además, la IA también abrirá nuevas posibilidades para el mercado de predicciones, permitiendo que no dependa únicamente de las apuestas humanas, sino que pueda analizar datos automáticamente, realizar órdenes por sí misma e incluso generar nuevos mercados. Esto hará que el mercado de predicciones reaccione más rápido y de manera más inteligente, convirtiéndose gradualmente en una herramienta para juzgar riesgos y tendencias, y no solo en un lugar para apostar a ganar o perder. Lo último que no se puede ignorar es el desarrollo de las acciones estadounidenses en la cadena. En pocas palabras, la industria de la encriptación ahora no solo está negociando activos encriptados, sino que también está comenzando a trasladar activos del mundo real a la cadena. Por ejemplo, la empresa Securitize planea lanzar en 2026 la primera plataforma de negociación de acciones en cadena completamente compliant, donde los tokens comprados en la cadena corresponden a acciones reales de la empresa, y los usuarios pueden disfrutar de derechos de voto y dividendos. Cuarto, la nueva narrativa aparece: nuevas direcciones que podrían despegar en 2026 Al mismo tiempo, hay una serie de direcciones que parecen ser más marginales y que también se pueden considerar; el siguiente contenido se basa en el último informe de a16z “17 Direcciones Emocionantes en la Industria de la encriptación para 2026”.

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1. Problemas de identidad de los agentes de IA A medida que los agentes de inteligencia artificial comienzan a participar en el trading, navegar, realizar pedidos e incluso interactuar con contratos inteligentes, surge una pregunta clave: ¿cómo pueden estas identidades no humanas demostrar “quiénes son”? El concepto de “Know Your Agent” (KYA) propuesto por a16z, está diseñado para resolver este problema. En la cadena, cualquier agente que inicie una transacción debe tener permisos y atribuciones claros, y necesitará un comprobante con firma encriptación para realizar la transacción. En 2026, esto podría convertirse en un requisito previo para el despliegue masivo de IA en la cadena.
2. Protocolo de tipo x402 y micropagos a16z predice que, en el proceso de los Agentes de IA que intercambian datos de manera amplia, invocan potencia de cálculo y leen interfaces, entraremos en una era de “liquidación automática + pago programado”. Ya no es necesario pagar manualmente, los Agentes de IA pueden reconocer la demanda y realizar pagos automáticamente, este es precisamente el problema real que protocolos como x402 están resolviendo. En 2026, su presencia será cada vez más fuerte.
3. Las cadenas de privacidad recibirán más atención a16z señala una tendencia clave: en comparación con la convergencia de la competencia de rendimiento, la privacidad se convertirá en la principal ventaja competitiva de las cadenas de bloques públicas en el futuro. En el pasado, la gente se preocupaba de que las cadenas de privacidad fueran desfavorables para la regulación y carecieran de transparencia. Pero ahora el problema se ha revertido, los datos comerciales son demasiado sensibles, y sin protección de privacidad, las agencias de cumplimiento ni siquiera se atreverían a ponerlos en la cadena. Por esta razón, aquellas cadenas que ofrecen protección de privacidad por defecto comienzan a volverse atractivas. Una vez que los usuarios utilizan estas cadenas, los datos no se filtrarán fácilmente, y el costo de migración será más alto, lo que naturalmente crea una nueva lealtad del usuario, lo cual es en realidad un efecto de red.
4. Medios en Staking (Staked Media) En la era en que la IA genera contenido en grandes cantidades, para juzgar si una afirmación es confiable, no solo se debe considerar quién la dice, sino también si hay un costo asociado a lo que dice. Por lo tanto, a16z propone un nuevo modelo de medios en el que los creadores de contenido no solo emiten opiniones, sino que también “pagan” su postura a través de métodos como el bloqueo de fondos, mercados de predicción y certificados NFT. Por ejemplo, si expresas una opinión alcista sobre ETH, también puedes bloquear tus propios ETH como garantía; si haces una predicción electoral, también puedes apostar en la cadena. Estos intereses públicos vinculados harán que el contenido no sea solo palabras. Si este enfoque funciona, podría convertirse en la nueva norma de los medios en la cadena en el futuro. Por supuesto, los enfoques propuestos en el informe de a16z son mucho más que estas pocas direcciones. Este artículo se centra en cuatro tendencias que consideramos más representativas, aunque también hay otras direcciones que merecen atención, como: la actualización de la entrada y salida de stablecoins, la nativización de activos del mundo real en criptografía, la actualización de sistemas contables bancarios impulsada por stablecoins, la diversificación de la gestión de patrimonio, el surgimiento de asistentes de investigación de IA, los mecanismos de reparto de contenido en tiempo real de agentes de IA, la comunicación cuántica resistente a la descentralización, “la privacidad como servicio” convirtiéndose en infraestructura, el cambio en el paradigma de seguridad de DeFi, la inteligencia en mercados de predicción, la computación en la nube verificable, la importancia del ajuste del producto al mercado (PMF) y las legislaciones sobre criptografía que liberarán más potencial en blockchain. Los lectores interesados pueden consultar el informe original de a16z para obtener más información. Cinco, la encriptación está saliendo del ciclo interno. El crecimiento temprano de la industria de la encriptación se basó en gran medida en un sistema de auto-satisfacción, donde la emisión de monedas, los reembolsos y los airdrops intentaban atraer a más personas del entorno a quedarse, pero este ciclo cerrado está siendo gradualmente roto por la realidad. Desde Polymarket hasta USDT, y luego hasta USDC, en las aplicaciones transfronterizas, vemos cada vez más personas que no son usuarios de Web3 utilizando herramientas de blockchain. Los pequeños vendedores en las calles de Lagos pueden no entender la estructura de las billeteras, pero saben que usar USDT es mucho más rápido que hacer transferencias bancarias, y en países con alta inflación, los ahorradores se están volcando hacia USDC, solo para protegerse en lugar de especular. Uno de los cambios más evidentes se presenta en los escenarios de pago de los países en desarrollo, como la colaboración entre el intercambio filipino Coins.ph y Circle, que ha abierto un canal de remesas de USDC de bajo costo. Esta tendencia detrás indica que la encriptación está siendo integrada en escenarios reales como los pagos transfronterizos y los canales de remesas. El verdadero futuro de la encriptación, quizás, debería centrarse en cómo utilizar la tecnología para resolver problemas reales, permitiendo que más personas comunes usen blockchain sin darse cuenta. Seis, la industria de la encriptación desde la perspectiva de KOL La discusión más reciente sobre “si vale la pena gastar años en la industria de la encriptación” es, en esencia, un repaso colectivo de la industria. Castle Island Ventures socio Nic Carter @nic_carter continuó con su reflexión sobre “si la encriptación ha desperdiciado 8 años”, admitiendo que hasta ahora sólo Bitcoin, stablecoins, DEX y mercados de predicción han logrado un PMF (ajuste producto-mercado) significativo. Él elige mantener un idealismo pragmático, aceptando que las burbujas y el entusiasmo son parte del camino, pero no todo. Las palabras del socio de Dragonfly, Haseeb @hosseeb, son más directas, señalando que el problema no radica en la existencia de casinos, sino que si solo se fija en el brillo de los casinos, se perderá la verdadera transformación de la industria. Él cree que la encriptación es un mejor vehículo financiero y que cambiará para siempre la naturaleza del dinero. Espera que la industria mantenga la paciencia: “La revolución industrial también tardó 50 años en cambiar la productividad, nosotros solo llevamos 15.” El resumen del fundador de XHunt & Biteye @DeFiTeddy2020 también es extremadamente realista. En su opinión, la encriptación puede exponer rápidamente la esencia financiera, enfrentándose a la posibilidad de que los proyectos se reduzcan a cero, el precio se desconecte de los fundamentos y, incluso, a la manipulación, el acaparamiento y el recorte. No es un caldo de cultivo para el idealismo, sino un mercado que educa continuamente a los participantes con dinero real, lo que pone a prueba la mente. En cuanto a la dirección futura del desarrollo de la industria, la KOL del círculo de criptomonedas, @xincctnnq, ofrece una perspectiva de largo plazo. Lo que la encriptación realmente intenta resolver son problemas a largo plazo como el sistema monetario, la ejecución de contratos, la propiedad digital, la eficiencia del mercado de capitales y la inclusión financiera. Aunque los resultados sean lejanos y el proceso sea tosco, vale la pena seguir intentando. Además, el comerciante y analista @CryptoPainter ofreció una explicación más centrada en la estructura del mercado, donde el mercado de encriptación repite su mecanismo de funcionamiento habitual: “inversión en valor” - “inversión basada en la fe” - “especulación emocional” - “desesperación total”, para luego comenzar de nuevo. Este ciclo se ha presentado en 2018 y 2022, y está destinado a repetirse. Los apostadores y los casinos no son anormales, sino una parte del consumo de burbujas y de la autorregulación del mercado. La postura de DougieDeLuca, miembro de Figment Capital @DougieDeLuca, parece ser un resumen de etapa. Él expresa que “Crypto is dead” no significa que el precio haya caído a cero o que las cadenas de bloques hayan dejado de funcionar, sino que “Crypto como una forma de industria cerrada está en desaparición”. El verdadero éxito debería ser integrar la tecnología de la encriptación en la vida cotidiana de las personas comunes. Desde una perspectiva más institucional, el KOL y investigador Lan Hu @lanhubiji mencionó que cuando los usuarios antiguos comienzan a retirarse, los nuevos con antecedentes en finanzas tradicionales están entrando al mercado. En su percepción, la encriptación es una tendencia a largo plazo que ya ha entrado en una trayectoria de estandarización, interoperabilidad y escalabilidad. En tres años, una nueva era financiera en cadena, la era de Wall Street en cadena, comenzará a mostrar gradualmente sus características. El juicio de Yi Lihua @Jackyi_ld, fundador de LD Capital, está más alineado con el ciclo actual. Él señaló que la reciente debilidad en la encriptación se debe más a una resonancia temporal entre la liquidez y eventos macroeconómicos. Actualmente, los factores negativos se están digiriendo gradualmente y, con las expectativas de reducción de tasas de interés y políticas de encriptación como beneficios duales, mantiene una perspectiva optimista sobre el futuro del mercado. En un nivel más macro de regulación y estructura de la industria, el juicio de Xiao Feng, presidente del grupo Hashkey, es especialmente sistemático. Él propuso las tres grandes tendencias futuras: Primero, la tendencia global de regulación de encriptación está pasando de “aceptación voluntaria” a “gestión obligatoria”, los gobiernos de los países están eliminando gradualmente las zonas grises offshore, y el comercio de encriptación está avanzando hacia la licencias. Tomando como ejemplo Hong Kong, a partir de junio de 2023, todos los intercambios no licenciados deben retirarse del mercado. Segundo, la encriptación ya no se limita a activos nativos como BTC y ETH, sino que más activos financieros tradicionales están migrando a la cadena a través de la tokenización, formando un nuevo mercado de titulización que cumple con la regulación. Tercero, de “fuera de la cadena” a “dentro de la cadena”, él juzga que la segunda mitad de 2026 podría ser el punto clave para que el prototipo de “Wall Street en la cadena” se materialice. Siete, Conclusión ¿La encriptación estará bien en 2026? Si lo que se espera es que “el precio de la moneda se dispare”, la respuesta puede ser que no necesariamente. Pero si se pregunta si esta industria se está moviendo hacia una dirección más real y útil, la respuesta puede ser afirmativa. Desde la encriptación ETF hasta los pagos con stablecoins, desde los bonos del tesoro en cadena hasta los mercados de predicción, desde el agente en cadena hasta la IA descentralizada, todo esto indica una cosa: La industria de la encriptación podría comenzar a aterrizar en una dirección más realista y tal vez se asemeje cada vez más a un sistema financiero gemelo que opera en paralelo con el sistema financiero del mundo real, resonando junto con el mercado de valores, la liquidez macroeconómica, las expectativas políticas e incluso el ciclo de IA.