La debilidad del mercado de criptomonedas persiste a final de año; los activos de riesgo buscan un suelo fundamental

Fuente: Blockworks Título original: Grinch rally: Los índices de criptomonedas siguen bajando durante la semana Enlace original: https://blockworks.co/news/grinch-rally

Visión general del mercado

Las criptomonedas y los activos de riesgo continúan mostrando debilidad de cara a fin de año. Los activos de riesgo buscan un suelo, impulsados por flujos fundamentales respaldados por ETFs o recompras de protocolos.

Rendimiento semanal del mercado

Esta semana termina con una continuación de la debilidad en todos los ámbitos, especialmente en los activos de riesgo en criptomonedas. Tanto el S&P 500 como el Nasdaq 100 bajaron más del -1% esta semana, siendo el oro el único instrumento que mostró fortaleza. Paralelamente, todos los índices de criptomonedas rastreados han negociado a la baja durante toda la semana. Notablemente, los tokens de intercambio, los líderes en recompras y el grupo de acciones criptográficas de 2025 superaron a BTC intra-semanalmente, mientras que todo lo demás tuvo un rendimiento inferior.

El sector de IA fue el mayor perdedor de la semana, con una caída del -26%. La caída fue liderada por TAO, que alcanzó nuevos mínimos de varios meses tras ser uno de los mejores en octubre.

En términos generales, las criptomonedas continúan su tendencia bajista, con grandes como BTC, ETH y SOL mostrando debilidad, mientras que las altcoins de mayor duración hacen movimientos más grandes a la baja. El riesgo busca un suelo fundamental, que aún puede mantenerse más bajo hasta que el precio o las recompras sean demasiado atractivos, y los flujos de recompra provenientes de los flujos de caja del protocolo puedan establecer un mínimo. De manera similar, los grandes pueden necesitar un aumento en las entradas de ETF para establecer su mínimo, mientras que el soporte proporcionado por estos vehículos ha sido escaso en las semanas pasadas.

Actualizaciones clave del ecosistema

Crecimiento del Protocolo Sky: El ecosistema Sky experimentó un aumento del 86% en la oferta de USDS (hasta $9.86 mil millones), superando al mercado de stablecoins en general. El Protocolo Sky generó $435M en ingresos y $168M @en beneficios, con recompras sustanciales de tokens SKY y recompensas por staking. Con una mayor claridad regulatoria y múltiples lanzamientos de Agentes Sky, el protocolo proyecta una fuerte adopción institucional y expansión en 2026.

Barreras para stablecoins no USD: La verdadera barrera para la adopción de stablecoins no USD no es la demanda, sino las limitaciones estructurales del sistema bancario global. Las regulaciones Basel III, las restricciones de liquidez y las penalizaciones a los G-SIB desalientan a los bancos a mantener inventarios no USD o a atender corredores de mercados emergentes. El resultado es un vacío de liquidez en los mercados de divisas no USD. Es posible que se necesiten soluciones nativas de DeFi para impulsar la liquidez estable en monedas no USD.

TradFi y tokenización: Las instituciones financieras tradicionales están adoptando selectivamente los beneficios de blockchain mientras ignoran sus amenazas existenciales a sus modelos de negocio heredados. Estas empresas promueven la tokenización pero evitan la descentralización, arriesgándose a cooptar los valores fundamentales de las criptomonedas. Las cadenas permissionadas y el lobby regulatorio pueden diluir los principios fundamentales de las criptomonedas, subrayando la necesidad de defender las redes públicas y sin permisos.