IA, criptomonedas, acciones tecnológicas: 3 tendencias clave para 2026 y las respuestas de 2 expertos

Fuente: Purpose Investments

Título original: It’s Beginning to Look a Lot Like Market Recap Time 2025: Tech and Crypto Edition

Traducción y edición: BitpushNews

Vuelve la época del año en la que reunimos a responsables de productos y gestores de fondos para revisar conjuntamente el rendimiento del mercado en 2025 y ofrecer una perspectiva para los próximos 12 meses.

Este año, dos grandes temas han sido constantes: aunque la volatilidad persiste, la viabilidad de los activos digitales para las instituciones sigue fortaleciéndose; al mismo tiempo, las acciones tecnológicas (Big Tech) siguen siendo el núcleo de los temas de mercado. Con estas ideas en mente, entrevistamos a Paul Pincente, vicepresidente de activos digitales en Purpose Investments, y a Nick Mersch, gestor de fondos, para explorar los cambios del último año y las tendencias potenciales futuras.

¿La ola de IA en 2026 seguirá creando milagros o los inversores se enfrentarán a la decepción tras el exceso de hype?

Opinión de Nick Mersch (gestor de fondos):

En mi opinión, la ola de IA es la decoración más brillante en el “árbol de Navidad” del mercado en 2025. Pero lo más importante es que ya no es solo un elemento luminoso. Ahora, los ingresos reales, las cargas de trabajo auténticas y los presupuestos concretos fluyen continuamente hacia la IA. Aunque los hyperscalers invierten de manera agresiva en capacidad, esto cada vez más se ajusta a la demanda empresarial — estas empresas están pasando de la fase piloto a la producción en serie. El soporte al cliente, la asistencia en codificación, la publicidad, el análisis de datos y las herramientas de productividad interna empiezan a mostrar beneficios medibles. Esto es clave para transformar el gasto de capital (CapEx) de una apuesta arriesgada a una fuente de ingresos recurrentes a largo plazo.

Sí, la escala de inversión es impactante, desde planes de gasto de miles de millones de dólares hasta compras masivas de energía. Pero esto también puede estar construyendo una capa fundamental de capacidad computacional y energía, en la que toda la economía podría depender en los próximos diez años o más. Cada nuevo modelo, agente y aplicación que se lance en 2026 requerirá un entorno operativo, y las plataformas que ya han construido capacidad serán las primeras en aprovechar estos gastos. La IA se asemeja a una ola de infraestructura y productividad que durará años, no a una moda pasajera.

¿Existe riesgo de burbuja en las acciones individuales? Absolutamente. Algunas valoraciones reflejan expectativas perfectas, incluso exageradas. Pero eso no significa que todo el ciclo de IA sea un espejismo. En 2026, los inversores podrán participar en esta tendencia a largo plazo con una exposición cautelosa. Recomendamos centrarse en empresas que tengan:

1. Una ruta clara para monetizar;
2. Capacidad de convertir el gasto en IA en ingresos recurrentes y flujo de caja;
3. Participación en áreas clave como capacidad computacional, redes, energía o distribución.

En mi opinión, la magia no ha desaparecido, solo está pasando de “contar historias” a “ejecutar”, lo que beneficiará a los selectores de acciones disciplinados.

En el mundo de las criptomonedas, la volatilidad a finales de 2025 fue como deslizarse en trineo sobre un camino de piedras semi-congelado. ¿Será más estable el viaje en 2026?

Opinión de Paul Pincente (vicepresidente de activos digitales):

Primero, esa sensación de sacudida no es una ilusión, y no estás solo si te sientes nervioso. Las criptomonedas siempre han sido como pasajeros: uno insiste en que el camino está despejado, mientras que tus dientes golpean como un pájaro de imitación demasiado activo.

Pero que la carretera sea áspera no significa que el carro esté roto.

En mi opinión, esa turbulencia de fin de año no es más que una limpieza doméstica habitual y algo dramática en las clases de activos de alto beta. Tras un fuerte repunte, el apalancamiento excesivo debe ser eliminado, las burbujas deben ser desinfladas y las narrativas más valientes deben ser sometidas a la prueba en la fría luz de las posiciones reales. Es la temporada en la que el mercado exige “mostrar los recibos” de confianza.

¿Será 2026 un año estable? Debemos ser cautelosos con esa palabra. Las criptomonedas no son un lago tranquilo, sino un río turbulento y con bifurcaciones. Sin embargo, creo que su volatilidad puede volverse más madura. No más dócil, sino más comprensible. Esto podría significar menos titulares del tipo “el sistema está a punto de colapsar” y más movimientos en activos de riesgo identificables.

Además, hay una razón práctica para mantener el optimismo. Si las condiciones macroeconómicas permiten políticas más favorables y la inflación se mantiene en niveles adecuados para evitar pánicos políticos, la aversión al riesgo suele volver. Cuando eso sucede, las criptomonedas no volverán sigilosamente, sino que entrarán como una banda que pide volver a tocar en el escenario.

Así que, sí, creemos que puedes prever dramatismo y tensión, que el mercado convertirá a los apalancados en cobardes y a los pacientes en filósofos. Pero no debes confundir un diciembre agitado con una década condenada al fracaso. A veces, los baches solo son el precio para llegar a un camino mejor.

Las acciones tecnológicas siempre brillan como vitrinas de tiendas de lujo. ¿Son duraderas o el frío real congelará este sector?

Opinión de Nick Mersch:

Las acciones tecnológicas en 2025 estaban en modo “vitrina de vacaciones”, pero debajo de esa luz titilante, creemos que hay más sustancia de la que los pesimistas admiten.

Las revisiones de beneficios para los principales beneficiarios de IA muestran una tendencia al alza generalizada, con mejoras en márgenes a medida que aumenta la escala en la nube y el software, y muchas empresas mantienen balances netos en efectivo o con bajo apalancamiento. Creo que estamos presenciando el mayor ciclo de gasto en capital en la historia de la tecnología, con los hyperscalers proyectando gastos anuales en IA de varios miles de millones de dólares. Sin embargo, su punto de partida es una posición dominante en el mercado y un motor de flujo de caja fuerte, lo que puede ofrecer más amortiguación que ciclos anteriores.

La diferencia clave en 2026 es si ese brillo está respaldado por fundamentos sólidos o solo por esperanza. Creo que algunas acciones de software y de menor tamaño en IA están claramente sobrevaloradas en relación con sus beneficios actuales. Pero en infraestructura básica, servicios en la nube y plataformas específicas, las valoraciones parecen más “altas pero justificadas” que pura especulación.

En lugar de enmarcarlo en un debate binario de “burbuja o no burbuja”, vemos 2026 como un filtro. Las empresas que muestren un apalancamiento operativo evidente en sus inversiones en IA y un aumento en la rentabilidad marginal del capital podrán mantener e incluso ampliar su prima de valoración. Aquellas que solo hablen de GW y GPU sin una hoja de ruta clara de rentabilidad por unidad serán las más vulnerables en una ola de frío. Creemos que el brillo puede mantenerse siempre que las ganancias respalden la luz.

Con la entrada en marcha de ETF, regulación y fondos institucionales, ¿está la criptomoneda lista para subir a la “mesa de los adultos” en estas fiestas?

Opinión de Paul Pincente:

Una cosa interesante del mercado es que suele crecer de la manera menos llamativa. No con fuegos artificiales, sino a través de canales; no con poesía, sino con políticas, registros y una calma gradual en las instituciones.

Por eso, cuando alguien pregunta si las criptomonedas están listas para unirse a la “mesa de los adultos”, lo que escucho es una pregunta con traje, pero con zapatos prácticos.

La “mesa de los adultos” no es solo para los creyentes más ruidosos, sino para aquellos activos que pueden sostenerse sin tener que inventar nuevas reglas constantemente. Los inversores quieren saber cuáles son las reglas, quién las aplica y dónde está la salida cuando la sala se llena. La última parte es crucial. La liquidez siempre es bienvenida en días soleados, pero la verdadera prueba de “madurez” comienza cuando el clima se vuelve adverso.

Los ETF ayudan, no porque hagan magia y santifiquen los activos, sino porque los traducen al idioma que las instituciones ya dominan. La regulación, aunque llegue con retraso, puede aliviar esa famosa excusa de “esperamos claridad”. Los estándares de custodia y operación, aunque aburridos, se convierten en un umbral entre la curiosidad y la asignación práctica.

La historia no termina con Bitcoin. Las stablecoins están demostrando silenciosamente que no son solo herramientas de conveniencia, sino que están empezando a ser canales para pagos reales en escenarios reales. La tokenización avanza paso a paso desde proyectos piloto hacia el futuro, dejando de parecer un teatro de marketing y pareciendo más una infraestructura.

¿Se volverá más civilizado en 2026? No. Las criptomonedas seguirán disfrutando de grandes estrenos, quizás con trajes de lentejuelas en la “mesa de los adultos”. Pero la distribución de los asientos ha cambiado. Ahora hay más reglas, más inversores a largo plazo y más capital que no se asustará ante la primera señal de volatilidad.

Así se hace un mercado difícil de destruir: no volviéndose aburrido, sino volviéndose lo suficientemente confiable para sobrevivir en medio de su propia euforia.

¿La estrella en la cima del árbol de Navidad, o solo un adorno barato de oro?

Opinión de Nick Mersch:

Si los últimos tres años han sido sobre avances en modelos, 2026 podría centrarse en qué pueden hacer realmente estos modelos en el mundo real. Las empresas tecnológicas están dejando la carrera por construir los sistemas más grandes y pasan a integrar profundamente estos sistemas en los flujos de trabajo. Esto significa agentes de IA capaces de manejar tareas múltiples, sistemas multimodales que combinan texto, imagen, audio y video, y productos ajustados verticalmente para entender el lenguaje específico de cada industria. La oportunidad no solo está en demostraciones sofisticadas, sino en una mejora duradera en la productividad en trabajos de oficina.

Como afirmamos en julio, para empresas e inversores, la información es simple: adaptarse ahora o correr el riesgo de ser abandonados. Creemos que las organizaciones ganadoras no serán las que lancen los modelos más impresionantes, sino las que silenciosamente reemplacen procesos manuales con flujos de trabajo impulsados por IA, rediseñen productos en torno a asistentes inteligentes y construyan canales de gobernanza, seguridad y calidad de datos. Ahí es donde se generan ingresos con alta retención y mayores costos de cambio.

Para los inversores, esto significa que el foco se desplazará hacia las capas superiores del stack. Los proveedores de modelos seguirán siendo importantes, pero el valor se concentrará cada vez más en tres áreas:

1. Plataformas que orquestan modelos y agentes;
2. Proveedores de aplicaciones que entregan resultados comerciales específicos (como aumentar la productividad de ventas o reducir costos de soporte);
3. Infraestructura y herramientas que aseguren despliegues seguros, observables y conformes.

En este mundo, la estrella en la cima del árbol no será el tamaño del modelo, sino su impacto en el cliente. Si una empresa puede demostrar que acorta ciclos, reduce quejas, aumenta conversiones o disminuye costos unitarios gracias a la IA, creemos que el mercado recompensará. De lo contrario, incluso los adornos más brillantes acabarán perdiendo su brillo.