¿Las stablecoins entran en la era de 'doble vía'? La regulación diferenciada entre EE. UU. y Europa redefine la competencia en la industria

【币界】La futura cartografía de las stablecoins está siendo redefinida por los marcos regulatorios.

Con la continua implementación de políticas clave como la Ley GENIUS en Estados Unidos, esta industria está experimentando una transformación cualitativa — pasando de principios generales y difusos a requisitos claros, estándares regulatorios ejecutables y expectativas de cumplimiento a nivel institucional. En un informe reciente, la compañía de seguridad Web3 CertiK señaló que la característica principal de este cambio es que la industria en su conjunto pasa de perseguir la “innovación rápida” a priorizar la “seguridad”.

¿Qué significa esto? Que los emisores que puedan sobrevivir y desarrollarse en el mercado de stablecoins en el futuro no solo competirán en marketing, sino en quién es más profesional y más institucionalizado en gestión de reservas, divulgación de transparencia y operación de infraestructura. El cofundador y CEO de CertiK, Gu Ronghui, afirmó claramente que las empresas con sistemas operativos maduros y de nivel institucional serán las ganadoras en este mercado.

Lo más interesante es la divergencia regulatoria entre EE. UU. y la UE. Estados Unidos considera las stablecoins en dólares como activos estratégicos, mientras que el marco MiCA de la Unión Europea se centra en proteger la soberanía monetaria del euro. Esta diferencia está formando un sistema global de stablecoins de “doble vía” — dos regiones que actúan por separado, creando dos conjuntos de reglas.

La perspectiva de CertiK toca la esencia: los marcos regulatorios determinarán quién tiene la capacidad de emitir stablecoins y quién podrá competir en el mercado global. La clave del éxito futuro se centrará en la capacidad de operar a largo plazo, atravesando diferentes sistemas regulatorios. Esto no solo es un ajuste de políticas, sino un conjunto completamente nuevo de reglas del juego.