La ola de ventas de los titulares a largo plazo de Bitcoin está llegando a su fin, y la presión de venta en la cadena podría aliviarse significativamente

【BlockBeats】Según el análisis del informe publicado recientemente por la institución de investigación K33, la presión de venta de los poseedores a largo plazo de Bitcoin ha llegado a un punto crítico. Después de años de distribución continua, esta presión se está acercando gradualmente a la saturación, y la energía de la venta en cadena podría aliviarse pronto.

En concreto, desde el inicio de 2024, la oferta de Bitcoin bloqueada por más de dos años continúa en salida. Aproximadamente 1,6 millones de BTC han sido reactivados y puestos en el mercado, lo que equivale a unos 1380 millones de dólares a los precios actuales. Estas cifras reflejan claramente la realidad de que los primeros poseedores están vendiendo en cadena de manera constante. Vetle Lunde, director de investigación, señaló que este volumen ya ha superado claramente el rango que puede explicarse por migraciones técnicas o ajustes estructurales, y refleja una distribución sustancial a gran escala.

Desde una perspectiva histórica, 2024 y 2025 se han convertido en los años con la segunda y tercera mayor escala de reflujo de oferta a largo plazo en la historia de Bitcoin, solo por detrás de 2017. Pero las motivaciones detrás de ambos períodos son completamente diferentes. La distribución en ese año estuvo impulsada principalmente por la fiebre de las ICO, el comercio de altcoins y mecanismos de incentivos, mientras que la naturaleza de esta venta actual es totalmente distinta: los poseedores a largo plazo enfrentan directamente la profunda liquidez que ha abierto el ETF de Bitcoin en EE. UU., así como las necesidades financieras urgentes de las empresas, y finalmente optan por realizar ganancias en niveles altos.

De cara a la tendencia del mercado en el futuro, la evaluación de K33 es bastante optimista. En los últimos dos años, aproximadamente el 20% de la oferta de Bitcoin ha sido reactivada, y la presión de los vendedores en cadena ya está cerca del punto crítico. Según las predicciones, la oferta de Bitcoin con más de dos años de tenencia podría terminar la tendencia bajista actual en 2026, y el nivel futuro podría ser superior a los aproximadamente 12,16 millones de BTC actuales.

Además, hay un factor que no se puede ignorar: el posible efecto de reequilibrio de asignación de activos al final del trimestre y al inicio del nuevo trimestre. Considerando que el rendimiento de Bitcoin en el cuarto trimestre ha sido relativamente débil y ha mostrado un rendimiento claramente inferior en comparación con otros activos, los fondos que se asignan en proporciones fijas podrían realizar reajustes a finales de año y principios del próximo, lo que quizás traiga una oleada de entrada de fondos al mercado.