Índice

Declaración: Baidu Baike es una plataforma de edición gratuita, sin servicios de redacción por encargo con tarifa
Detalles
Interpretación de la Ley de Claridad — Motor del mercado alcista, camino de redención en el mundo de las criptomonedas
331 5'7"
Ley de Claridad del mercado de activos digitales 2025
Ley relacionada con las criptomonedas en Estados Unidos
La «Ley de Claridad del mercado de activos digitales 2025» (abreviada «Ley CLARITY»), es una ley de regulación de criptomonedas aprobada por la Cámara de Representantes de EE. UU. el 17 de julio de 2025, con el objetivo de establecer un marco de supervisión dual para el mercado de activos digitales y definir reglas de clasificación, actualmente en revisión en el Senado. [2]

Esta ley divide los activos digitales en dos categorías: «valores» y «mercancías»: los activos digitales de tipo valor son regulados por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), mientras que las mercancías digitales son reguladas por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC). Los activos híbridos requieren coordinación entre ambas instituciones. La ley introduce un mecanismo de certificación de «sistemas blockchain maduros», en el que los tokens nativos de blockchain que cumplan con características de descentralización y código abierto pueden ser regulados como mercancías, y las plataformas de comercio de mercancías digitales deben registrarse en la CFTC. La ley también exime a los servicios no custodiales en actividades DeFi y permite que las instituciones financieras tradicionales participen en la custodia y el comercio de mercancías digitales mediante vías regulatorias conformes. [1]

Esta ley fue propuesta conjuntamente por el Comité de Servicios Financieros y el Comité de Agricultura de la Cámara de Representantes el 29 de mayo de 2025, y fue aprobada en la Cámara con 294 votos a favor el 17 de julio, posteriormente enviada al Senado para su revisión. Debido a la amenaza de cierre del gobierno, la reunión de marcado en el Senado prevista para el 30 de septiembre se pospuso hasta la semana del 20 de octubre. [2][3]

Nombre en chino
Ley de Claridad del mercado de activos digitales 2025
Fecha de promulgación
Julio de 2025
Evolución y desarrollo
En julio de 2025, la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó completamente tres leyes relacionadas con las criptomonedas: la «Ley de Guía y Establecimiento de la Innovación Nacional de la Stablecoin del Dólar» (abreviada «Ley GENIUS»), la «Ley de Claridad del mercado de activos digitales 2025» (abreviada «Ley CLARITY») y otras. [1]
Análisis del contenido
Define claramente la definición y clasificación de los activos digitales. La ley divide los activos digitales en dos categorías: «valores» y «mercancías». Las mercancías digitales se definen como aquellas intrínsecamente relacionadas con el sistema blockchain y cuyo valor proviene de los activos utilizados en dicho sistema, como Bitcoin, Ethereum, etc. Se aclara que las mercancías digitales no incluyen valores, monedas estables con permisos, derivados, depósitos bancarios, etc. Mediante cláusulas de exclusión, se diferencia claramente entre mercancías digitales y valores digitales. Si un activo digital pertenece a la categoría de valores tradicionales (como representar propiedad o deuda, o cumplir con la definición de «contrato de inversión» en la prueba de Howey, es decir, que los inversores obtienen beneficios mediante esfuerzos de terceros), se clasifica como activo digital de tipo valor, como acciones tokenizadas, bonos o tokens que dependen de la operación del emisor para obtener beneficios. [1]
Delimita la frontera regulatoria entre la SEC y la CFTC. Define la principal autoridad de regulación de la Comisión de Futuros de Productos Básicos (CFTC) sobre el mercado spot de mercancías digitales, principalmente regulando plataformas de comercio de mercancías digitales, corredores, traders y custodios. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) es responsable de regular los activos digitales de tipo valor. Para los activos «híbridos» que puedan tener características tanto de valores como de mercancías, la ley requiere que la SEC y la CFTC coordinen su supervisión. [1]
Introduce el concepto de «sistema blockchain maduro», que puede cambiar la regulación mediante certificación. Define que un sistema blockchain maduro (mature blockchain system) tiene características principales: descentralización (sin control de personas o grupos), código abierto y funcionamiento automatizado basado en reglas preestablecidas. Cuando un sistema blockchain obtiene la certificación (por ejemplo, presentando pruebas de control descentralizado y sin objeciones por parte de la SEC en 60 días), se considera «maduro». Si el sistema blockchain relacionado con mercancías digitales ya está certificado como «maduro», la autoridad reguladora principal pasa a ser la CFTC, y la SEC deja de ejercer su autoridad reguladora sobre estos, completando la transición de regulación de «valor» a «mercancía». [1]
Proporciona exenciones parciales para actividades DeFi. La ley establece exenciones específicas para actividades relacionadas con protocolos de intercambio descentralizado (DeFi). Por ejemplo, actividades como escribir código, operar nodos, ofrecer interfaces front-end y gestionar wallets no custodiales generalmente no se consideran servicios financieros, por lo que están exentas de la supervisión de la SEC. Sin embargo, aún deben cumplir con requisitos básicos contra el fraude y la manipulación. Este mecanismo evita imponer una regulación excesiva sobre el desarrollo tecnológico subyacente y la operación descentralizada de DeFi, mientras mantiene la autoridad de hacer cumplir las leyes contra el fraude para mantener el orden del mercado. [1]
Proporciona vías de participación para instituciones financieras tradicionales en el mercado de activos digitales. La ley ofrece múltiples formas para que las instituciones financieras tradicionales participen, principalmente mediante el registro como entidades conformes y el cumplimiento de requisitos regulatorios (como protección al cliente y anti-fraude), para participar en la negociación, intermediación y custodia de mercancías digitales. Por ejemplo, las instituciones financieras tradicionales pueden registrarse como plataformas de comercio de mercancías digitales, permitiendo que acciones y mercancías digitales se negocien en los mismos lugares, como en la Bolsa de Nueva York o NASDAQ. Además, los bancos pueden participar en la custodia y servicios financieros relacionados con mercancías digitales, y los activos en custodia no se contabilizan en su balance, eliminando obstáculos de capital para su entrada en el mercado. [1]
Apoya la innovación en el campo de los activos digitales. La ley actualiza la misión de la SEC, añadiendo un objetivo de «innovación», y establece el «Centro de Innovación FinTech» (FinHub); también crea el «Laboratorio CFTC» (LabCFTC). La ley requiere investigar temas como DeFi, tokens no fungibles (NFT), y el uso ilegal de activos digitales, analizando riesgos, beneficios y brechas regulatorias.