Powell tiene aproximadamente 6 meses más antes de posiblemente dejar su cargo. Ahora no es una cuestión de si habrá cambios, sino de quién será y cuándo el mercado comenzará a digerir esta noticia por adelantado.

La ministra de Finanzas, Yellen, ya dejó claro que no quiere ocupar el puesto de presidente de la Reserva Federal, lo que equivale a retirarse directamente de la competencia. Ahora, en general, el mercado piensa que la mejor opción es Haskett.

¿Y por qué él? La respuesta se reduce a tres puntos clave:
Primero, tiene una postura muy clara: apoya públicamente las criptomonedas, lo cual es muy importante en el entorno político actual;

Segundo, ha enfatizado varias veces que los datos económicos actuales respaldan una continuación de los recortes de tasas, no de manera ambigua, sino con una postura muy firme en favor de la reducción de tasas;

Tercero, su visión económica coincide mucho con la de Trump, en otras palabras, comparten la misma línea de pensamiento, sus ideas están alineadas.

Por lo tanto, la lógica es muy simple: una vez que el mercado confirme que Haskett tomará el relevo de Powell, la percepción previa de que la Reserva Federal tiene una política "más hawkish y neutral" será rápidamente reemplazada por la expectativa de que "la política se flexibilizará antes de lo previsto". Esto también es lo que he estado diciendo: la probabilidad de que las tasas continúen bajando en la segunda mitad del próximo año no solo aumentará ligeramente, sino que se convertirá en una tendencia estructural bastante segura.

Pero aquí hay un punto en el que muchas personas tienden a confundirse: reducir las tasas no significa liberar dinero sin restricciones.
Las operaciones de inyección de liquidez con un impacto realmente fuerte probablemente terminarán alrededor de mayo del próximo año.
Las reducciones de tasas posteriores serán más bien una "confirmación de una política de flexibilización" y un "apoyo a la confianza del mercado", en lugar de una nueva ronda de inyección masiva de liquidez.

En resumen:
Primero, en la primera mitad del próximo año, el mercado dependerá principalmente de la expectativa de "liquidez flexible" para impulsar las tendencias;
En la segunda mitad del próximo año, la tendencia dependerá de "los cambios en el ciclo político y la clarificación de la política de flexibilización" para impulsar las valoraciones.
Al final, al mercado le gusta especular con anticipación; cuando la política realmente se implemente, las subidas ya no serán tan fuertes.