La popularidad de BRC-20 está en declive, ¿por qué el precio de MERL tiene una tendencia al alza?

2024 puede ser el año con mayor auge en la ecosistema de Bitcoin, MERL también es uno de los tokens representativos nacidos en las primeras etapas del ecosistema BRC-20 de Bitcoin, cuya base narrativa proviene de una exploración sobre la extensiones de la programabilidad de Bitcoin mediante Ordinals y el protocolo BRC-20.

En las primeras fases del auge de BRC-20, MERL no destacó simplemente por sus diferencias técnicas, sino que rápidamente atrajo atención gracias a su temprana fecha de emisión, la eficiencia de difusión en la comunidad y el impulso del sentimiento del mercado. Esencialmente, MERL funciona más como un “portador de emociones y liquidez” en la etapa narrativa de BRC-20, en lugar de ser un token funcional con un producto o aplicación claramente definidos y un ciclo cerrado.

Sin embargo, conforme el auge de BRC-20 se desacelera, el precio de MERL también ha sufrido una caída continua. Pero según los datos de mercado de la plataforma Gate, MERL ha subido discretamente desde su punto más bajo por debajo de 0.1 dólares hasta aproximadamente 0.46 dólares en los últimos meses. ¿Qué es exactamente MERL y podrá volver a surgir?

Estado actual del desarrollo de MERL

Desde la etapa actual, el desarrollo del proyecto MERL muestra una característica típica del camino BRC-20:

La fase inicial de consenso se estableció con rapidez, pero tras la disminución del interés narrativo, las variables adicionales son relativamente limitadas.

En términos técnicos y de aplicaciones, MERL no ha desarrollado una infraestructura o capacidad a nivel de protocolo que destaque respecto a otros tokens BRC-20, su valor principal sigue residiendo en el nivel simbólico y en la narrativa histórica. Esto no significa que el proyecto “haya fracasado”, sino que su fase de desarrollo todavía se mantiene en un estado de impulso por beneficios ecológicos, más que en una fase orientada a productos.

Desde una perspectiva de mercado, MERL se asemeja más a un activo que ha sido revalorado por el mercado, con un precio que ya refleja las expectativas de calma tras la retirada de BRC-20.

Estado general del ecosistema BRC-20

Para evaluar si MERL todavía tiene oportunidad, primero hay que analizar el ecosistema BRC-20 en sí.

En la realidad, el ecosistema BRC-20 ha pasado claramente por las fases de explosión → auge emocional → rápida desaceleración. El problema central radica en que el protocolo BRC-20 en sí mismo es más una norma para emisión y registro de activos, y no un entorno completo para ejecución programable.

Esto genera varias limitaciones estructurales:

Primero, la capa de aplicaciones no puede expandirse tan rápidamente como en ecosistemas como EVM;

Segundo, los escenarios de uso reales son insuficientes y la actividad de transacción depende en gran medida del sentimiento;

Tercero, falta una diferenciación clara de valor entre los activos, dificultando su retención a largo plazo.

No obstante, BRC-20 no está “muerto”. Es más bien una regresión desde su narrativa principal al lugar del “laboratorio de experimentación de Bitcoin”, con un valor más ligado a la exploración y potenciales actualizaciones, que a aplicaciones masivas a corto plazo.

¿Por qué se sigue rebajando la valoración de MERL?

Desde una perspectiva de mercado y estructura de trading, la presión constante sobre MERL no se debe únicamente a un rechazo del proyecto, sino a la acumulación de múltiples factores.

Primero, la desaceleración narrativa provoca una reevaluación general del valor. Cuando BRC-20 deja de ser el tema central del mercado, todos los activos relacionados se revalorizarán a la baja.

Segundo, la estructura de participación está muy influenciada por el sentimiento. Los primeros participantes en MERL tenían una proporción elevada de fondos de trading, por lo que cuando disminuye la liquidez, el precio naturalmente pierde soporte.

Tercero, falta de nuevos puntos de anclaje en las expectativas. Sin actualizaciones importantes del protocolo, avances en el ecosistema o aplicaciones claras, el mercado difícilmente asignará un alto premium de nuevo.

¿Existe todavía la posibilidad de que MERL resurja?

Desde un punto de vista racional, un “nuevo auge” de MERL no es imposible, pero requiere condiciones muy claras.

La primera, proviene de una segunda evolución del ecosistema Bitcoin. Si en el futuro Bitcoin logra avances sustanciales en programabilidad, capa de ejecución o capacidades de portafolio de activos, y BRC-20 o sus versiones evolucionadas vuelven a centrarse en la narrativa, MERL, como uno de los primeros activos representativos, podría ser reevaluado.

La segunda, sería un cambio en la propia posición del proyecto. Si MERL logra desprenderse de su carácter meramente simbólico y evoluciona hacia roles más instrumentales, protocolares o de colaboración ecológica, su lógica de valor podría ser reestructurada.

La tercera, sería una reentrada emocional en el mercado. En las fases finales de un mercado alcista, suele haber una tendencia a realizar operaciones de recuperación en activos de narrativa antigua, con movimientos rápidos que tienden a ser oportunidades de trading, más que fundamentos a largo plazo.

Resumen

En conjunto, MERL es más conveniente entenderlo como un activo que forma parte de la historia y potencialmente de la elasticidad del ecosistema BRC-20, en lugar de considerarlo un proyecto con valor a largo plazo y fundamentos sólidos.

Su principal riesgo radica en una dependencia muy fuerte de la narrativa; su oportunidad, en que si el ecosistema Bitcoin vuelve a captar la atención del mercado, MERL podría ser “redescubierto”.

Para los participantes del mercado, MERL es más una cuestión de ciclo emocional que un asunto de fundamentos sólidos. Entender esto es más importante que simplemente juzgar si va a subir o no.