Actualización matutina desde Alemania: La historia que se desarrolla aquí te dice algo importante sobre el sentimiento del mercado. ¿Inversores? Están exigiendo primas de riesgo más altas a medida que la deuda pública se dispara. Los números no mienten—los rendimientos a 10 años acaban de alcanzar el 2.86%, un salto brusco. Sin embargo, aquí está la paradoja: las expectativas de inflación a 10 años no han cambiado mucho, situándose alrededor del 1.79%. Esa diferencia importa. La tasa de interés real a 10 años en Alemania ahora se sitúa en el 1.07%. Cuando ves que los rendimientos suben así mientras las expectativas de inflación permanecen estables, eso indica una creciente ansiedad sobre la sostenibilidad fiscal y el crecimiento. Ese tipo de presión macroeconómica es lo que ahora moldea todo en los mercados de criptomonedas.