La IA está reescribiendo las reglas del juego del capital, dos universos están a punto de fusionarse

El socio inversionista de a16z Troy Kirwin en su análisis más reciente ofrece un juicio sumamente disruptivo: A partir de 2026, el capital riesgo (VC) se irá comiendo rápidamente y finalmente fusionando con el private equity (PE). La IA está haciendo que dos cadenas de capital que antes no se cruzaban colisionen frontalmente.

Durante más de una década, el ecosistema, las estrategias y la visión del mundo del VC y del PE han sido completamente diferentes:

• VC: San Francisco, nativo de tecnología, apostando por un crecimiento exponencial, con tendencia a gastar mucho para escalar
• PE: Nueva York, priorizando flujo de caja, optimización de industrias tradicionales, con muchas personas, procesos intensivos, enfoque en la estabilidad

No son competencia, sino seres que “viven en diferentes planetas”. Pero con la rápida implantación de la IA en 2024–2026, estos dos planetas se están acercando de manera irreversible.

(Fuente: X)

🤖 ¿Por qué ahora? ¿Por qué la IA?

Hace tres años, la IA era solo una herramienta para “mejorar un poco la eficiencia”. Pero después de 2024–2025, se han producido tres cambios fundamentales:

1. La IA hace que industrias anteriormente “intocables” se vuelvan de repente accesibles

Servicios en sitio, gestión de construcción, contabilidad, externalización, limpieza, mantenimiento de TI, reclutamiento, estas industrias en el pasado tenían márgenes bajos, presupuestos de TI limitados y una alta proporción de trabajo manual, por lo que:

• Era difícil vender SaaS
• El ROI de la automatización no era muy claro
• Aunque el mercado era grande, difícil de ingresar

Ahora, esto ha cambiado: La IA reescribe directamente la estructura de costos de estas industrias, elevando por primera vez la curva de productividad.

Lo que significa: Todos los servicios tradicionales pueden ser reinventados. La industria puede volver a empezar desde cero hasta el 1.

🔥 La fusión violenta del VC y PE en tres caminos

① El PE se está convirtiendo en el “canal de comercialización más rápido” para startups de IA

El PE posee cientos o miles de empresas tradicionales, con flujo de caja estable, procesos definidos y muchas etapas manuales.

Cuando la IA puede reducir costos y aumentar la eficiencia de manera significativa: El PE puede desplegar estas mejoras en toda su cartera de inversiones con un solo clic.

Esto abre una gran puerta para las startups de IA: De “llamar a un cliente uno por uno” a “actualizar a cientos de empresas en una sola vez”.

Las empresas de VC sienten envidia, las de PE también disfrutan los beneficios, y ambos se acercan naturalmente.

② El portafolio del PE se convierte en un “menú de oportunidades” para emprendedores

Antes, los emprendedores buscaban dirección a través de “inspiración, insights de mercado y conectar necesidades”. Ahora, casi no hay que pensar:

La página de portafolio de inversión del PE en sí misma es una lista de industrias que puede ser transformada por IA.

Donde hay mucha mano de obra, poca eficiencia o falta de automatización, los emprendedores encuentran oportunidades directamente en los activos.

Es una “forma de emprendimiento inverso” sin precedentes.

③ Las empresas de IA apoyadas por VC ya no solo venden software, sino que comienzan a comprar empresas

Este es el aspecto más importante, y también el núcleo de la lógica de “VC adquiriendo PE”.

Las VC descubren que:

• Vender SaaS → crecimiento lento
• Crear plataformas → competencia feroz
• Comprar industrias tradicionales y convertirlas en IA → mejorar inmediatamente márgenes, escala y barreras de entrada

Surgen así nuevos modelos: Grupos de servicios nativos en IA.

Estas empresas desarrollan tecnología y adquieren industrias tradicionales, integrando toda la cadena de negocio, logrando mejoras de costos del 30% al 70% en cada etapa y elevando significativamente los márgenes.

Ya no es solo el modelo de VC, sino la versión tecnológica del PE.

🎯 En 2026: dos universos se fusionan en un super sistema de capital

Kirwin dijo una frase muy clásica:

“En el pasado, el VC llevaba chaqueta Patagonia y el PE, traje. Venían de dos universos diferentes. Pero la IA está fusionando rápidamente estos dos mundos en un solo sistema planetario de capital.”

Parece una broma, pero es una observación precisa: La IA está rompiendo las diferencias culturales y estructurales más profundas en el ámbito del capital.

Cuando las ganancias tecnológicas son lo suficientemente grandes, el VC y el PE ya no son dos clases de activos, sino dos extremos de una misma lógica de inversión.

📌 Resumen: esto es una fusión en la historia del capital

La tendencia principal en 2026 será:

• El PE tradicional se verá forzado a tecnificarse
• Las startups de IA se convertirán en “grandes jugadores comprando empresas para entrenar modelos”
• Las estrategias de VC se extenderán al ámbito de adquisiciones
• Los grupos de servicios nativos en IA serán los nuevos unicornios
• El sector servicios tradicional podría enfrentar la mayor reestructuración en décadas

El panorama del capital ha sido rediseñado por la IA.