#Tether储备结构争议 Al ver la reciente controversia sobre la estructura de reservas de USDT, no puedo evitar recordar debates similares en los ciclos alcistas y bajistas pasados. Cada vez que el sentimiento del mercado es alto, la gente tiende a ignorar los riesgos; y en los mercados bajistas, todo tipo de FUD surge uno tras otro. La reciente duda de Arthur Hayes y de S&P sobre las reservas de Tether ciertamente ha generado algunas preocupaciones. Pero tras un análisis cuidadoso, creo que la probabilidad de que ocurra una situación extrema es en realidad muy baja. En primer lugar, la probabilidad de que el oro y Bitcoin caigan ambos un 30% al mismo tiempo es muy baja; en segundo lugar, Tether cuenta con una gran cantidad de activos propios como respaldo. Sin embargo, esta controversia también nos recuerda que, incluso la stablecoin de mayor capitalización, debe mantenerse alerta y seguir de cerca los cambios en su estructura de reservas. Desde la experiencia histórica, la transparencia y la gestión de riesgos son siempre la línea de vida de los proyectos de stablecoins. En el futuro, quizás veamos la implementación de más medidas regulatorias para normar la gestión de reservas de las stablecoins.