El Banco de Japón ha dado señales de una mayor subida de tipos, lo que generará múltiples impactos en el mercado de criptomonedas desde las dimensiones de flujo de fondos, sentimiento del mercado y activos en criptomonedas denominados en yenes, con características principalmente de presión a corto plazo y diferenciación estructural:

1. Presión en los fondos a corto plazo
El aumento de tipos elevará el rendimiento sin riesgo de los activos en yenes, lo que puede provocar que parte del capital de arbitraje en yenes que inicialmente fluía hacia el mercado de criptomonedas vuelva a Japón en forma de bonos, depósitos y otros activos de renta fija. La oferta de fondos adicionales en el mercado de criptomonedas se contraerá de manera temporal, siendo más evidente en la liquidez de las altcoins medianas y pequeñas.
2. Reequilibrio entre refugio y apetito por el riesgo
El aumento de tipos es, en esencia, una política monetaria restrictiva que reforzará las expectativas de una contracción de la liquidez global. Como activos de alto riesgo, las criptomonedas podrán ser vendidas a corto plazo por los inversores para buscar activos de menor riesgo; pero si los mercados interpretan que el aumento de tipos es una señal de recuperación económica en Japón, la recuperación del apetito por el riesgo a largo plazo puede contrarrestar este efecto negativo. Las principales criptomonedas como Bitcoin serán mucho más resistentes a caídas que las monedas menos conocidas.
3. Mayor volatilidad en activos en criptomonedas denominados en yenes
El aumento de tipos en yenes fortalecerá el yen, influyendo directamente en los precios de las criptomonedas denominadas en yenes a través de la volatilidad del tipo de cambio. Incluso si el precio de las criptomonedas en dólares no cambia, los activos en yenes pueden caer, afectando las decisiones de los inversores en Japón y provocando posibles ventas en pares de trading denominados en yenes.
4. Ajustes estructurales en las estrategias de las instituciones
Los costos de financiamiento de las instituciones financieras cripto en Japón (como exchanges y gestoras de fondos) aumentarán con la subida de tipos, lo que podría ralentizar su ritmo de inversión en derivados y productos de gestión de patrimonio en criptomonedas. Sin embargo, a largo plazo, si la subida de tipos favorece la maduración del mercado financiero japonés, la demanda institucional de productos cripto regulatorios puede aumentar gradualmente, beneficiando a proyectos de criptomonedas que cumplan con las regulaciones.

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