Esta noche, se comunicará la decisión de recorte de tasas más esperada del año por parte de la Reserva Federal.

El mercado en general apuesta casi segura por un recorte de tasas. Pero lo que realmente determinará la tendencia de los activos de riesgo en los próximos meses no será una reducción adicional de 25 puntos básicos, sino una variable aún más crucial: si la Reserva Federal volverá a inyectar liquidez en el mercado.
Por lo tanto, esta vez, lo que Wall Street está observando no son las tasas de interés, sino el balance general.
Según las expectativas de instituciones como Bank of America, Vanguard, PineBridge, entre otras, la Reserva Federal podría anunciar esta semana la implementación a partir de enero del próximo año de un plan de compra mensual de 45 mil millones de dólares en bonos a corto plazo, como parte de una nueva ronda de «operaciones de gestión de reservas». En otras palabras, esto significa que la Reserva Federal podría estar reactivando silenciosamente una era de «expansión encubierta del balance», permitiendo que el mercado entre en un entorno de liquidez flexible incluso antes de una reducción de tasas.
Pero lo que realmente pone a los mercados en tensión es el contexto en el que ocurre todo esto: Estados Unidos está entrando en un período sin precedentes de reestructuración del poder monetario.
Trump está tomando el control de la Reserva Federal de una manera mucho más rápida, profunda y radical de lo que todos esperaban. No solo reemplazando al presidente de la Fed, sino redefiniendo los límites del poder en el sistema monetario, recuperando el control de las tasas a largo plazo, la liquidez y el balance general del banco central, que estaban en manos de la Reserva Federal, y devolviéndolo al Departamento del Tesoro. La independencia de los bancos centrales, considerada durante décadas como una «ley del sistema», está siendo suavemente erosionada.
Por eso, desde las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal hasta los movimientos de fondos en ETF, pasando por compras contracorriente de MicroStrategy y Tom Lee, todos estos eventos aparentemente dispersos convergen en una misma lógica subyacente: Estados Unidos está entrando en una «Era monetaria liderada por las finanzas públicas».
¿Y qué impacto tendrán todo esto en el mercado de criptomonedas?