¡Casi no rompo el móvil anoche! Las monedas convencionales atraviesan directamente el barril de las 65.000, y el grupo se ha convertido en una olla de gachas: algunas personas gritaron que despejaran sus posiciones y huyeran, y otras se preguntaron si habría algún material negro regulatorio.

Pero, siendo sinceros, tras tantos años observando el mercado, esta caída no es una conspiración en absoluto, sino que dos fuerzas de los fondos ajustados se han encontrado, exprimiendo instantáneamente la liquidez.

Hablemos del primer papel despiadado: el Departamento del Tesoro de EE. UU. ha estado vendiendo bonos como un loco últimamente. Su cuenta TGA ( el ) del tesoro nacional, que tocó fondo de inmediato y, para prolongar la vida de la cuenta, tiraron directamente 163.000 millones de dólares en bonos del tesoro. ¿Qué es este concepto? Esos inversores institucionales en el mercado tuvieron que pagar dinero real para tomar el control, y más de 100.000 millones de dólares quedaron instantáneamente bloqueados en bonos del tesoro.

Las criptomonedas representan inherentemente a activos de alto riesgo, y el fondo es muy grande. Ahora que una cantidad tan grande de dinero ha sido retirada repentinamente, la liquidez del mercado se ha agotado directamente. ¿Es como si la mayor parte del agua del estanque de peces se hubiera drenado y los peces aún pudieran saltar vivos?

El segundo golpe fue aún más mortal: el funcionario de la Fed, Goolsbee, dijo de repente con dureza en mitad de la noche, diciendo que los datos de inflación aún no estaban disponibles y que no se esperaba una rebaja de tipos en diciembre. En cuanto salieron estas palabras, las expectativas del mercado se desplomaron por completo. Originalmente, todo el mundo esperaba recortes de tipos de interés para generar fondos incrementales, pero ahora esta idea se ha desmentido directamente.

Las dos fuerzas se superponen, como otro corte en un mercado ya escaso de oxígeno. Los fondos fueron absorbidos por los bonos del tesoro, las expectativas de recortes de tipos de interés se vieron decepcionadas y la liquidez cayó instantáneamente en una recaída. La caída de las monedas convencionales como esta es en realidad una reacción directa del mercado al lado del capital ajustado.

Así que no te dejes llevar por esas teorías conspirativas, esta ola es pura crisis de liquidez. A corto plazo, el mercado podría seguir tocándose fondo antes del giro de política de la Fed.