Otra noche de insomnio.

Un montón de datos clave se publican uno tras otro, y todo el mercado está en tensión esperando las noticias. Mira este calendario: a las 20:30, primero llegan los datos de despidos corporativos de noviembre; a las 21:30, se anuncian las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo de la semana pasada (el mercado apuesta por 220.000); y a las 23:00, cierran con el índice de presión de la cadena de suministro y la tasa mensual de pedidos de fábricas.

Este ritmo, es un auténtico bombardeo en cadena.

Ahora mismo, la obsesión del mercado por un recorte de tipos en diciembre ha llegado a un punto casi delirante: en Polymarket, la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos se ha disparado hasta el 94%. Todo el mundo da por hecho que va a ocurrir. El dólar lleva cayendo un tiempo y los activos de riesgo llevan tiempo impacientes.

Pero, pensándolo bien, ¿está el mercado realmente tan seguro?

A menos que los datos de esta noche sean un auténtico bombazo —por ejemplo, que el empleo de repente salga sorprendentemente bien—, parece difícil que se reviertan las expectativas de recorte. Pero, ¿quién sabe? Los cisnes negros tienden a aparecer justo cuando todo el mundo está más relajado.

Para los traders, el momento es complicado. ¿Seguir apostando por esta ola de expectativas de recorte, o retirarse antes por si se cumple el clásico “compra con el rumor, vende con la noticia”? ¿Serán los datos de esta noche el combustible que alimente la tendencia, o el detonante de un giro en las expectativas?

En unas horas lo sabremos. El mercado dará la respuesta.