¿La Reserva Federal va a cambiar de presidente? Esto ha llegado antes de lo esperado.

Varios medios han confirmado que Trump ya ha decidido su candidato: su exasesor económico Kevin Hassett. Originalmente, el Departamento del Tesoro seguía con el proceso de selección y entrevistas de candidatos, pero el jefe decidió directamente con una sola frase. En una reunión, Trump le dijo a Hassett: "La lista ya se ha reducido a una sola persona". Incluso lo llamó directamente "el futuro presidente". Esa forma de actuar, bastante directa.

¿Por qué elegir a Hassett? La respuesta es sencilla: es de confianza. Lleva años trabajando con Trump, es de su círculo cercano. Se dice que Trump siempre se arrepintió de haber elegido a Powell, y esta vez está decidido a poner a alguien que le escuche. Al fin y al cabo, las veces que Powell se ha enfrentado a la Casa Blanca durante su mandato no se pueden contar con los dedos de una mano.

¿Cómo debería ver el mercado este asunto?

Primero, la independencia. La Reserva Federal siempre se ha enorgullecido de su toma de decisiones independiente, sin interferencias políticas. Pero si el presidente es un hombre de confianza elegido personalmente por el presidente de EEUU, ¿cuánta independencia quedará? De momento no hay respuesta, pero el mercado seguro que empezará a especular.

Después, las expectativas de recorte de tipos. Un presidente más “colaborativo” podría significar una política monetaria más agresiva. ¿Se acelerará el ritmo de recortes de tipos? ¿Se abrirán aún más las compuertas de liquidez? Todos estos son posibles cambios. Para los mercados financieros tradicionales, la incertidumbre aumentará a corto plazo. La bolsa, los bonos y las divisas tendrán que reajustar sus precios.

¿Y para el mercado cripto? La volatilidad del mundo tradicional suele ser una oportunidad. Si la Fed realmente adopta una postura más acomodaticia y la liquidez se desborda, ¿a dónde irá ese dinero? La experiencia histórica nos dice que los activos de riesgo suelen beneficiarse.

La era Powell puede estar llegando a su fin. ¿Cómo será la era Hassett? Todavía es pronto para decirlo. Pero lo que está claro es que la línea macro de 2025 probablemente girará en torno a este asunto. Abróchense los cinturones, prepárense para un nuevo ciclo de volatilidad.