【8 de diciembre — 12 de diciembre Puntos clave macroeconómicos】

Núcleo: Decisión sobre los tipos de interés de la Reserva Federal, diagrama de puntos de diciembre, ¿empujará posteriormente Powell hacia un discurso más dovish sobre recortes de tipos?

1. Datos confirmados
- 11 de diciembre (03:00 hora de Pekín) la Reserva Federal anuncia los tipos de interés; probabilidad de recorte según CME del 86%, ya está asegurado

2. ¿Se seguirá impulsando el recorte de tipos posteriormente?
①Diagrama de puntos de diciembre:
- Una vez que la tasa neutral entre en el 3,50%—3,75%, ¿cuánto margen queda para nuevos recortes?
- Trayectoria para 2026: número de veces, magnitud, evaluación implícita más reciente sobre economía, empleo e inflación
②Rueda de prensa de Powell:
- Recorte hawkish: subir el umbral antes de recortar → negativo para los activos de riesgo;
- Recorte neutral: evita seguir flexibilizando y también evita endurecer, corrige según el punto en tiempo real;
- Recorte dovish: confirmación de ralentización económica, riesgos para el empleo, inflación bajo control → refuerza las expectativas de flexibilización

3. Conclusión
Esta semana marca una línea divisoria para las previsiones de tipos de interés en 2026: el diagrama de puntos fija el espacio, Powell marca el ritmo; ruido adicional proviene de cuándo Trump nominará un nuevo presidente, si Hassett interviene como “sombra” antes de tiempo, podría alterar la interpretación del mercado