En esta reunión del FOMC, todo el mundo está pendiente de dos cosas: el gráfico de puntos y el ritmo de la reducción del balance.

¿Seguirá el gráfico de puntos apoyando dos recortes de tipos? ¿Se enviarán señales de desaceleración en la discusión sobre la reducción del balance? Todas estas incertidumbres acabarán influyendo directamente en la dirección del mercado.

Anunciar recortes de tipos de interés ya no se considera una noticia especialmente positiva. La verdadera batalla se libra bajo la superficie: las inclinaciones políticas que no se expresan abiertamente son el campo de batalla donde las instituciones financieras compiten con inteligencia y estrategia. Los veteranos del mercado lo saben bien: las noticias visibles a menudo no son lo más importante; son las tendencias invisibles las que determinan el éxito o el fracaso.