Se está gestando una paradoja interesante en los mercados de divisas en este momento. Todo el mundo habla de la posibilidad de que el Banco de Japón suba los tipos de interés este mes, pero los traders siguen acumulando posiciones apostando a que el yen caerá aún más frente al dólar.

La divergencia es llamativa: el endurecimiento monetario suele fortalecer una moneda, pero el sentimiento del mercado parece convencido de lo contrario. Puede que los traders piensen que la subida de tipos ya está descontada en el precio, o quizás estén apostando a que la Fed mantendrá los tipos altos durante más tiempo. En cualquier caso, este desacoplamiento entre las expectativas de política y la posición real del mercado merece la pena seguirlo de cerca.