Estamos presenciando un cambio histórico en el mercado laboral. Para noviembre de 2025, los recortes de empleo alcanzaron 1,17 millones, siendo esta solo la sexta vez desde 1993 que superamos el umbral del millón.

El patrón cuenta una historia: el caos pandémico de 2020 (2,23M de recortes), la era del estallido de las puntocom (1,96M en 2001, 1,37M en 2002, 1,14M en 2003) y la crisis financiera de 2009 (1,24M). Cada pico marcó un punto de inflexión para los activos de riesgo.

Esto es lo que importa para los mercados: estos puntos de inflexión históricamente precedieron grandes rotaciones de capital. Cuando el empleo tradicional tambalea, los inversores buscan alternativas. Merece la pena observar cómo influye esto en el ciclo actual.