Después del TGE de Monad, ¿podrá la cadena convertir el hype en adopción a largo plazo?

Fuente: Blockworks Título original: Después del TGE de Monad, ¿puede la cadena convertir el hype en conversión a largo plazo? Enlace original: https://blockworks.co/news/after-monad-tge

Resumen del mercado

Los mercados continuaron recuperándose de las pérdidas del lunes, con BTC, el S&P 500 y el Nasdaq subiendo un 2,52%, 0,22% y 0,05%, respectivamente. El apetito por el riesgo mejoró, ya que incluso el oro, refugio seguro, cedió parte de sus ganancias, cayendo un -0,12% en el día.

El repunte siguió a un inesperado descenso en el empleo del sector privado. Los empleadores privados eliminaron 32.000 empleos en noviembre, en comparación con las expectativas de crecimiento del empleo, aumentando las probabilidades de un recorte de tipos al 85%, frente al 80% de hace una semana. Microsoft lastró al Nasdaq, cayendo más de un -2% tras informarse que la compañía redujo los objetivos de ventas de software de IA debido a una demanda menor de la esperada.

Rendimiento del sector cripto

En los sectores cripto, la mayoría de los índices cerraron en verde excepto Gaming, que cayó un -1,65%. Gaming ha sido uno de los sectores con peor desempeño este año y acumula una caída del -77% en lo que va de año. Los Memes, típicamente el sector más reactivo durante los repuntes del mercado, también quedaron rezagados con una modesta ganancia del 1,24%, lastrados por ciertos tokens que cayeron un -2,54% y un -1,80%, respectivamente.

En el lado positivo, el sector de IA lideró el mercado con una subida del 7,46%. TAO continúa impulsando el índice al alza y subió un 7,6% antes de su halving la próxima semana. Las blockchains de Capa 1 le siguieron con un movimiento del 6,45%, impulsadas por ETH y BNB, que representan el 63% del índice y subieron un 6,6% y 5,2%, respectivamente.

Flujos de ETF

Los flujos cuentan una historia más cautelosa. Tras cinco días de entradas, los flujos de ETF de BTC volvieron a ser negativos con unas modestas salidas de -14,9 millones de dólares. Sin embargo, los ETF de ETH experimentaron un fuerte repunte con entradas de 140,2 millones de dólares tras dos días de caídas a principios de semana. Aun así, los flujos aún no muestran una verdadera convicción si se comparan con los -4.400 millones de dólares de salidas netas vistas en noviembre.

Actualización de mercado: Monad

A unas dos semanas y media del TGE de Monad, es buen momento para evaluar cómo está funcionando la cadena tras su lanzamiento. Tras un fuerte repunte inicial, MON se ha enfriado y cae un -28% en la semana, situándose aún un modesto 16% por encima de su precio de ICO. En cuanto al ecosistema, el TVL de DeFi sigue aumentando y ahora se sitúa en 277,5 millones de dólares.

Una gran parte de ese TVL está concentrada en stablecoins. Aproximadamente $144 millones de los 277,5 millones de dólares se encuentran en un protocolo de stablecoin, que se está utilizando en diversas plataformas para obtener incentivos del ecosistema. Varias plataformas están desplegando estos activos a través de protocolos DeFi como Morpho, ciertos DEX y Euler. Morpho ofrece actualmente un 4,5% de APY en la stablecoin y un 5,98% en USDC, siendo la mayor parte del rendimiento proveniente de incentivos de MON en lugar de una demanda de préstamo orgánica. Los incentivos son una forma aceptable de impulsar la liquidez inicial, pero la verdadera prueba será si Monad puede atraer aplicaciones DeFi que generen un rendimiento sostenible y orgánico una vez que los incentivos disminuyan.

En cuanto a aplicaciones nativas, la plataforma de lanzamiento de memecoins nativa de Monad ha sido la líder destacada tanto en cuentas como en transacciones desde el primer día. Sin embargo, su permanencia no está garantizada. Solo dos tokens lanzados allí han superado la marca de $1 millones de capitalización de mercado. Incluso el primer token comunitario de la cadena ha caído más de un 65% desde sus máximos y se sitúa hoy en 4,5 millones de dólares. No es exactamente el impulso inicial que se desearía para un ecosistema de memes vibrante.

Otros proyectos locales están ganando tracción. Un protocolo LST se ha convertido en la opción principal en Monad. Un nuevo DEX está surgiendo como alternativa. Un MMORPG ha conseguido discretamente cifras de uso destacadas y se sitúa tercero por cuentas y segundo por transacciones.

Actividad en cadena

A nivel de cadena, la actividad es prometedora para una red tan reciente. Monad generó 100.000 dólares en comisiones en los últimos siete días, situándose por delante de cadenas como Avalanche y Ton. Las transacciones diarias y las direcciones activas se han mantenido en torno a 2,2 millones y 117.000, respectivamente. Son métricas respetables para una cadena que acaba de salir al mercado.

Pero hay un dato que destaca. Los datos de los puentes cross-chain muestran que el 75% de los activos transferidos a Monad ya han regresado a otras cadenas. Es una señal temprana de que los usuarios podrían estar realizando farming y rotando en lugar de quedarse.

Conclusión

Para Monad, la siguiente fase se centra en la conversión. ¿Puede la cadena convertir las entradas especulativas iniciales en liquidez duradera y actividad económica real? Las métricas anteriores son las que vale la pena seguir de cerca para ver si este ecosistema puede transformar el hype inicial en una tracción sostenible.