El mercado del petróleo atrapado entre dos fuerzas: rally alcista de acciones que eleva las expectativas de demanda, pero las conversaciones de paz en Ucrania amenazan con la eliminación de sanciones a Rusia y una inundación del suministro global. WTI crudo +0.45% hoy, pero las ganancias están limitadas.

Principales obstáculos: los datos de Vortexa muestran que el crudo almacenado en petroleros inactivos alcanzó 114.31M de barriles (el más alto en 2.25 años), señalando preocupaciones por el exceso de oferta. OPEC cambió su perspectiva para el Q3 de un déficit de -400k bpd a un superávit de +500k bpd ya que la producción de EE. UU. superó las expectativas. La AIE advierte que 2026 podría ver un exceso récord de 4.0M bpd.

Qué está respaldando los precios: los ataques de Ucrania a las refinerías rusas eliminaron entre el 13 y el 20% de la capacidad de refinación, reduciendo las exportaciones a 1.7 M bpd (un mínimo de 3 años). Las existencias de crudo en EE. UU. siguen siendo -5% inferiores a la media estacional. El conteo de plataformas de Baker Hughes está en 419 (cerca de mínimos de 4 años).

El factor Trump: el plan de paz de 28 puntos sobre Ucrania hace que Zelenskiy considere negociaciones. Si se levantan las sanciones a Rusia, cuidado abajo.