El descenso de los ingresos y las salidas de ETF mantienen la presión sobre el mercado cripto

Fuente: Blockworks Título original: El descenso de ingresos y las salidas de ETF mantienen la presión en el mercado cripto Enlace original: https://blockworks.co/news/revenue-declines-etf-outflows El mercado cripto abrió la semana con señales mixtas. BTC subió un +2,5%, pero los ingresos por aplicaciones y redes cayeron a mínimos de varios meses, y los ETF de BTC registraron su cuarta semana consecutiva de salidas. Mientras que IA y DePIN repuntaron un +9%, la actividad general sigue siendo floja, lo que resalta un mercado aún en busca de convicción.

Índices

Los activos de riesgo mostraron una ligera inclinación al riesgo, con BTC (+2,5%) registrando una subida constante mientras que las acciones tradicionales quedaron rezagadas, ya que tanto el S&P 500 (-0,1%) como el Nasdaq 100 (-0,1%) bajaron levemente. El oro (+0,1%) se mantuvo prácticamente plano, reflejando un telón de fondo macroeconómico moderado. El tono general fue constructivo, impulsado principalmente por la fortaleza de los sectores nativos de cripto.

En las últimas 36 horas, la amplitud sectorial en cripto fue notablemente fuerte. DePIN (+9,0%) e IA (+9,0%) lideraron la tabla, manteniendo su impulso de varias semanas mientras los inversores rotaban hacia temáticas de mayor beta. DeFi (+4,2%) siguió junto a sólidos desempeños de activos alineados con Ethereum (+3,5%). En el lado negativo, Modular (-1,7%) fue el único descenso significativo, marcando una clara divergencia frente al predominante repunte generalizado.

La dispersión sugiere una clara preferencia por segmentos de alto crecimiento y narrativa, más que por compras macro generalizadas. Los movimientos destacados de IA y DePIN (ambos +9%) señalan un renovado apetito especulativo en temas de infraestructura y computación, ya que los traders se posicionan antes de los próximos datos macroeconómicos. Con las acciones en pausa y la volatilidad contenida, el cripto sigue siendo la expresión de mayor beta para la asunción incremental de riesgos. De cara al futuro, la atención se centra en los catalizadores macroeconómicos de esta semana, que podrían dictar si la subida gradual de BTC continúa o se estanca. La rotación sectorial sigue activa, lo que sugiere que la volatilidad podría repuntar a medida que las posiciones se normalizan.

Gráficos de la semana

En general, los ingresos por aplicaciones bajaron un 11% respecto a la semana anterior, de $49 millones a 43,5 millones de dólares —el ingreso semanal más bajo desde marzo de 2025. Hyperliquid sigue liderando en ingresos por aplicaciones, con 18,5 millones de dólares en la última semana (+8%), seguido de pump.fun, que ingresó 7,7 millones (-22%). Ore ocupó el tercer lugar por primera vez, generando 2,3 millones en los últimos siete días.

Los ingresos semanales de red han ido aún peor, con los dos últimos registros (ambos alrededor de 29,5 millones de dólares), el nivel más bajo desde 2022. Ethereum ocupó el primer puesto (8,9 millones de dólares), una posición que ha ido alternando en las últimas semanas. Solana sigue en tercer lugar con 5,1 millones (-15%) y Tron en segundo con 6,3 millones (-12,5%). Solana solo ha liderado el mercado en una de las últimas siete semanas, tras haber mantenido el primer puesto durante meses consecutivos.

Durante las últimas cuatro semanas, los ETF de bitcoin al contado en EE. UU. han experimentado salidas netas consistentes, con cada una de las últimas tres barras semanales mostrando más de $1 mil millones en fondos retirados. IBIT ha sido responsable de la mayor parte de los rescates, mientras que también se observan salidas menores pero constantes en fondos como FBTC, BITB y ARKB. En conjunto, la tendencia refleja una reducción sostenida de riesgo por parte de los inversores, con retiros acumulados que se intensifican hacia finales de noviembre.

Nubank es una de las mayores plataformas de servicios financieros digitales del mundo, operando en Latinoamérica con más de 127 millones de clientes a cierre del tercer trimestre de 2025. Nubank tiene una impresionante ratio de actividad del 83% y, como muchos neobancos, no cuenta con sucursales físicas. La empresa se ha convertido en una puerta de entrada importante al mundo cripto, con 6,6 millones de usuarios de cripto (+42% interanual) y volúmenes de transacciones que han aumentado un 250% tras eliminar las comisiones de intercambio. Entre las iniciativas futuras se incluyen la solicitud de una licencia bancaria en EE. UU. y un piloto para pagos con stablecoin vinculados al dólar.

Los datos de la encuesta confirman la concienciación de los usuarios sobre estas amenazas. Entre los encuestados, el 88% identifica la conexión a sitios maliciosos como su principal preocupación, frente al 77% que menciona la vulnerabilidad de los contratos inteligentes. Estos resultados muestran que el mercado reconoce que los ataques al frontend constituyen un vector de amenaza significativo.