El Rally de Alivio de IA Se Encuentra con la Debilidad de BTC: Divergencia del Mercado y el Momento de Crecimiento de Aave

Fuente: Blockworks Título original: El repunte de alivio de la IA se encuentra con el arrastre de BTC Enlace original: https://blockworks.co/news/ai-relief-rally

Divergencia en el Rendimiento del Mercado

Las acciones subieron drásticamente ayer, con el Nasdaq aumentando un 2.15% y el S&P 500 un 1.39% tras los sólidos resultados de Nvidia y la guía de ingresos del cuarto trimestre de $65 mil millones. Sin embargo, las criptomonedas se movieron en la dirección opuesta: BTC cayó, la mayoría de los sectores cerraron en rojo, con solo unos pocos elementos destacados manteniendo su posición.

A pesar de la recuperación de la equidad, BTC mostró una debilidad continua, cayendo un 1.66% en un día en que Nasdaq, S&P 500 y el oro fueron positivos. Los resultados de Nvidia aliviarons las preocupaciones sobre la burbuja de IA, con el fabricante de chips superando las expectativas en demanda de centros de datos y proyectando ingresos para el cuarto trimestre de $65 mil millones frente a la estimación de $61 mil millones. Con las acciones de Nvidia subiendo un 5% después del cierre, se espera que los índices pesados en tecnología continúen con alivio. Sin embargo, el caso de BTC es menos claro, con grandes tenedores de Bitcoin continuando vendiendo mientras BTC lucha por recuperar el nivel de $100,000.

Rendimiento del Sector

La debilidad en BTC se extendió por el mercado de criptomonedas, con casi todos los sectores cerrando en rojo. Los memes fueron una rara excepción, subiendo un 0.2% en el día, impulsados por un fuerte rendimiento en tokens específicos. Las soluciones de Layer 2 se mantuvieron mejor que la mayoría, cayendo solo un 0.5%.

Starknet se destacó significativamente, saltando un 20.8% en el día y un 81% en la semana después de anunciar planes para lanzar Ztarknet, un L2 de Starknet diseñado para aplicaciones enfocadas en la privacidad.

En el lado negativo, los Mineros de Criptomonedas cayeron un 5.9% a pesar de los fuertes resultados de Nvidia. El índice No Revenue bajó un 4.5%, con ciertos tokens cayendo entre un 3-5% en el día. Incluso los tokens con fundamentos sólidos no se salvaron.

Crecimiento Fundamental de Aave

Durante condiciones de mercado desafiantes, algunos equipos continúan lanzando y fortaleciendo los fundamentos. Aave se destaca, habiendo lanzado tanto una nueva aplicación de Aave como Aave v4 esta semana.

El valor total bloqueado en Aave ha crecido de $20.5 mil millones a un pico de $74 mil millones a principios de octubre. Incluso después de recientes retrocesos que lo han llevado a $53.8 mil millones, Aave sigue estando aproximadamente 2.6x más alto en comparación interanual, demostrando una demanda sostenida del protocolo.

Mientras el precio del token Aave se desliza cerca de los mínimos de abril, los ingresos semanales cuentan una historia diferente: aproximadamente 2.6 veces más altos que los niveles de abril. Esto sugiere una compresión en la valoración del token impulsada más por el sentimiento que por los fundamentos.

El lanzamiento de la aplicación Aave

La nueva aplicación Aave tiene como objetivo eliminar la complejidad y proporcionar a los usuarios cotidianos una experiencia de ahorro intuitiva. El protocolo está ofreciendo tasas de interés de hasta 6.5% en depósitos en USD, muy por encima de los rangos de cuentas de ahorro tradicionales de 0.40-3.50%.

La incorporación está diseñada para ser accesible, con depósitos soportados a través de cuentas bancarias y tarjetas de débito. Los saldos se publicitan como asegurados hasta $1 millones a través de Relm Insurance, una firma especializada en fintech, activos digitales y industrias emergentes. La aplicación está disponible en acceso anticipado en iOS, con soporte para Android que llegará pronto.

Sin embargo, la cobertura del seguro merece un examen minucioso. Mientras que Relm cubre los exploits de contratos inteligentes, los despegues de stablecoins, la manipulación de oráculos y los ataques de gobernanza, los límites de la póliza y la solidez del balance de Relm siguen siendo poco claros. Para comparar, asegurar $1 millones de USDC en Aave v3 a través de proveedores alternativos cuesta aproximadamente un 1.9% anualmente.

Quedan preguntas clave sobre los detalles del seguro, la sostenibilidad de la estructura de costos y cuánto tiempo Aave tiene la intención de subsidiar la diferencia entre el rendimiento de la aplicación del 6.5% y el 4% de APY disponible en los mercados de stablecoin en Aave hoy.

A pesar de estas incertidumbres, este momento se siente significativo. Con la narrativa de neobanco ganando impulso y la llegada de Aave v4, el protocolo está posicionado para un potencial crecimiento importante.

Ecosistema de Comercio de Equity de Solana

Solana se ha posicionado como una plataforma diseñada específicamente para el comercio institucional, con la visión de crear una “infraestructura de mercado basada en blockchain sin permisos.” Desde junio de 2025, más de 60 acciones tokenizadas de importantes empresas estadounidenses y ETFs (Apple, Nvidia, S&P 500) están disponibles para que personas no estadounidenses comercien como tokens estándar.

Estas acciones tokenizadas han ganado una tracción significativa en Solana, alcanzando $143 millones en AUM en comparación con $6.3 millones para la alternativa basada en EVM. Están surgiendo señales de adopción institucional a través de entidades importantes que tokenizan su capital.

Sin embargo, en los perpetuos de equidad, Solana parece estar rezagada. Mientras Solana avanza en las capacidades de perp sintéticas a través de una infraestructura de latencia mejorada, el HIP-3 mainnet y los incentivos de tarifas de una plataforma competidora han cambiado el panorama. Con ciertos DEXs liquidando $400 millones en volumen diario, surgen preguntas sobre la posición competitiva.

Dinámicas Competitivas

El principal desafío para Solana es la ventaja de distribución que tienen las plataformas competidoras a través de asociaciones con carteras integradas. Los usuarios ahora pueden acceder directamente a los contratos perpetuos de acciones a través de las principales interfaces de cartera, reduciendo la fricción que normalmente proporciona la proximidad del ecosistema.

Sin embargo, Solana mantiene una ventaja estructural potencial: proximidad a los tokens spot tokenizados. Esto simplifica la cobertura entre spot y perp para los creadores de mercado y podría permitir estrategias delta-neutras ( que colateralizan tokens spot para acortar equivalentes perp ). Esta ventaja de composabilidad podría abordar un problema crítico en los mercados de perp: altos costos de carry.

Drift y protocolos similares que se centran en la composabilidad están bien posicionados para capitalizar esta ventaja. Sin embargo, la mayoría de los protocolos de Solana aún no han integrado acciones perpetuas, por lo que la ejecución de esta ventaja teórica sigue por verse.