No todos los Tesorerías de EE. UU. tokenizados son iguales. Aquí hay una lista no exhaustiva de áreas que los inversores deberían considerar:

1. Costo
• Comisión de gestión (Rango: 0%–0.5%)
Ejemplo: BUIDL = 0.5%, mientras que la mayoría de las blockchain con la inversión estratégica de la Fundación tiene un cargo más bajo del 0.2%.
• Tarifa de creación/canje
La mayoría de los productos no cobran esta tarifa, similar a los fondos mutuos. Excepciones: bIB01 de Backed y USDY de Ondo.

2. Accesibilidad
A. Inversión Mínima
• Muchos emisores se dirigen a instituciones/individuos de alto patrimonio, generalmente >$100k.
• Oferta accesible al por menor: BENJI de Franklin Templeton ($20 min.).

B. Mercado Secundario
• Debido a KYC/cumplimiento, solo unos pocos permiten transferencias o comercio secundario.
• Excepciones: USDY & USDM

Nota: USDM ya no está activo después de que Mountain Protocol fue adquirido por Anchorage.

3. Rendimiento
A. Composición
• ¿El producto reinvierte la rentabilidad diariamente o distribuye mensualmente?

B. Rebasing vs No Rebasing
• Para el rebasing, el rendimiento se distribuirá mediante la emisión de acciones adicionales.
• Para los no rebasados, el rendimiento se distribuirá a través del aumento en el precio por acción

La preocupación común sobre la estructura de rebase es que podría ser gravable, ya que se considera como ingreso.

4. Estructura
Nativo de blockchain vs Envoltorios
• Algunos son fondos nativos en cadena (e.g. BENJI)
• Algunos son un contenedor de un contenedor (, por ejemplo, bIB01 es un contenedor de un ETF existente IB01 ).

Diferente estructura conducirá a diferentes derechos y reclamaciones legales para los titulares de tokens.

5. Mercado Primario
A. Tiempo de Liquidación
• Puede ser instantáneo ( a través de USDC) o T+1 - T+5.

B. Instalación de Liquidez
Cualquier buffer de liquidez para soportar grandes reembolsos

6. Integración DeFi/CeFi
A. Productos sin permiso
• Soportado en múltiples protocolos DeFi (e.g. USDY de Ondo).
B. Productos con permiso/KYC
• Por ejemplo: JTRSY de @centrifuge está integrado con @MorphoLabs y @aave Horizon como colateral.
C. Integración de CEX/Custodios
• Algunos MMFs/Tesoros tokenizados pueden ser mantenidos en CEXs/Custodios e incluso utilizados como colateral.

7. Número de Cadenas Soportadas
• Cuántas cadenas soportadas para el activo. La mayoría de los emisores hoy en día soportan EVMs (Ethereum, Arbitrum, Base, Polygon, Avalanche, Optimism) y Aptos, Solana. Y sería genial si los emisores apoyaran el puenteo entre cadenas como @Securitize aprovechando @wormhole.
• Opcional: Stellar, Ripple

8. Transparencia & Reporte
• ¿Algún oráculo para informar el NAV, como usar @chainlink /@redstone?

9. Legal y Regulaciones
• ¿Está registrado en la SEC o es un producto offshore?
• ¿Quiénes son las contrapartes para el custodio de T-Bill, el agente de transferencia, etc.