Destacado: ①. Los cursos intermedios de futuros de Gate están diseñados para elevar a los operadores a la categoría de profesionales mediante el desarrollo de un sólido sistema de negociación de futuros. Estos cursos tienen como objetivo mejorar las habilidades de los comerciantes de manera integral, cubriendo la filosofía de inversión, herramientas de negociación de futuros y sistemas de negociación. ②. Este artículo analizará las fluctuaciones cíclicas del mercado de criptomonedas en el contexto de los cambios macroeconómicos. Explorará los fundamentos de la Reserva Federal, examinará cómo su política monetaria impacta en el mercado y discutirá las respuestas de los inversores.
1. Breve introducción a la Reserva Federal ①. Antecedentes de la fundación En los primeros tiempos de su fundación, Estados Unidos se mostró históricamente poco interesado en el concepto de "banco central", lo que llevó a repetidos fracasos en los intentos de crear un "cuasi banco central". Sin un banco central, la industria financiera se expandió caóticamente, se produjeron frecuentes corridas bancarias y las crisis financieras fueron habituales.
En 1907, el Gran Pánico dejó claro que Estados Unidos necesitaba un banco central que actuara como "prestamista de última instancia". Sin embargo, hubo importantes desacuerdos entre diversos sectores sobre la naturaleza del banco central que debía crearse. El famoso "Plan Aldrich" fracasó pronto, pero sentó unas bases sólidas para la posterior creación de la Reserva Federal.
Para equilibrar las demandas anti monopolio capitalista y anti monopolio gubernamental de los distintos grupos, se promulgó la "Ley de la Reserva Conjunta", que proponía una solución de compromiso: la creación de un banco central en forma de entidad del gobierno federal combinada con instituciones sin ánimo de lucro.
En 1913, el entonces Presidente Wilson firmó esta ley, y el 10 de agosto de 1914, el Sistema de la Reserva Federal de EE.UU. inició oficialmente sus operaciones, marcando el establecimiento formal del banco central de EE.UU..
②. Definición y función de la Reserva Federal La Reserva Federal, abreviatura del Sistema de la Reserva Federal, actúa como banco central de los Estados Unidos. Es único entre los bancos centrales porque, mientras que los bancos centrales de muchos otros países son propiedad en su totalidad de departamentos gubernamentales, la Reserva Federal funciona como un sistema de asociación público-privada que combina la supervisión del gobierno federal con instituciones sin ánimo de lucro.
Según la presentación oficial de la Reserva Federal, desempeña las siguientes funciones básicas: A.Controlar la inflación y mantener la estabilidad de precios B.Promover el empleo C.Apoyar el desarrollo económico de Estados Unidos
③. La herramienta de política monetaria más importante de la Reserva Federal se llama operaciones de mercado abierto. Los planes de la Reserva Federal para subir o bajar los tipos de interés y las decisiones sobre si reducir o no las compras de activos, que el mercado sigue de cerca, son formulados por el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).
2. ¿Cómo afecta la política monetaria de la Fed a los mercados de criptomonedas?
①. La correlación entre el mercado bursátil estadounidense y el mercado de criptomonedas
Según los datos de Google Finance, el rendimiento del mercado de criptomonedas está muy correlacionado con el mercado bursátil estadounidense. Desde principios de 2022, el BTC ha bajado 28.719 dólares, un descenso del 60,17%, mientras que el índice Nasdaq estadounidense ha caído un 25,52%. El gráfico de líneas muestra que sus tendencias de precios están casi sincronizadas, con los puntos más bajos, los puntos más altos y las reversiones ocurriendo casi simultáneamente.
El impacto de la Reserva Federal en el mercado bursátil estadounidense afecta de forma similar al mercado de criptomonedas. Para combatir la elevada inflación, la Reserva Federal inició un ciclo de subidas de tipos de interés en marzo de este año, subiendo los tipos cinco veces seguidas, con un incremento total de 300 puntos básicos.
②. Datos históricos: El impacto de las subidas de tipos de interés y la reducción del balance de la Reserva Federal en el mercado financiero
El mercado financiero mundial ha experimentado claramente una volatilidad significativa durante el ciclo de subidas de los tipos de interés, con descensos generales tanto de las bolsas mundiales como de los mercados de activos de riesgo, como las criptodivisas.
Es un hecho conocido que los entornos de tipos de interés altos y las políticas restrictivas afectan negativamente a los activos de riesgo. Cuando los tipos de interés son bajos, se reduce el coste de obtención de fondos para los inversores, lo que les permite utilizar un mayor apalancamiento y lograr rentabilidades de mayor riesgo, impulsando así al alza los precios de los activos de riesgo. A medida que suben los tipos de interés y se agota la liquidez del mercado, estallan las burbujas de activos previamente infladas por el apalancamiento. Esto lleva a los inversores con aversión al riesgo a desplazar sus fondos hacia activos seguros. En consecuencia, los mercados de alto riesgo, típicamente representados por el mercado bursátil, experimentan caídas generalizadas. El mercado de negociación de criptoactivos, como sector emergente conocido por su alta volatilidad y su reputación de paraíso para los especuladores debido a su negociación 24/7 y a la falta de regulación, suele ser el primero en llevarse la peor parte.
Zhang Lei, fundador de Hillhouse Capital, mencionaba en su libro "Value" que "todo mercado alcista surge de una liquidez holgada y termina con escasez de liquidez". Teniendo esto en cuenta, es probable que el mercado de negociación de criptoactivos siga fluctuando y disminuyendo durante el próximo año. Esta situación crea riesgos inevitables para los operadores a corto plazo con múltiples órdenes y desafía a los inversores a largo plazo a esperar un mejor punto de entrada.
3. ¿Cómo afrontan los inversores las fluctuaciones cíclicas del mercado? Para empezar, establezcamos un hecho básico: el mercado siempre está evolucionando, y la economía pasa por fases de recuperación, prosperidad, depresión y recesión. Comprender en qué fases se encuentra la economía y las características de las distintas herramientas de inversión es esencial para desarrollar estrategias eficaces y aumentar el éxito de las inversiones.
Introducimos ahora un concepto importante: el Reloj de Merrill Lynch. Se trata de un conjunto de teorías de asignación de activos propuesto por Merrill Lynch, diseñado para orientar las estrategias de inversión durante las distintas etapas económicas. Esencialmente, proporciona un marco para ayudar a los inversores a identificar "¿En qué etapa nos encontramos actualmente, y cómo deberíamos asignar los activos en esta etapa?"
Basándose en la tasa de crecimiento económico (PIB) y la tasa de inflación (IPC), el Reloj de Merrill Lynch divide el ciclo económico en cuatro etapas: recuperación, recalentamiento, estanflación y recesión. A medida que la economía pasa por estas etapas, la combinación óptima de asignación de activos cambia en consecuencia.
Según Hong Hao, Director General y Jefe de Estudios de BoCom International, "la subida de 25 puntos básicos de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal hará poco por combatir la elevada inflación en Estados Unidos. Los datos indican que la economía estadounidense se dirige hacia una fase de estanflación". La estanflación se caracteriza por una ralentización del crecimiento económico mientras los precios se mantienen altos. Durante esta etapa, la prioridad de asignación de inversiones recomendada es efectivo > materias primas > bonos > acciones. En términos más sencillos, uno debe reducir significativamente las tenencias de activos de riesgo y centrarse en el efectivo o en la venta de activos.
En la fase de estanflación, ¿cómo debe asignarse una cartera de inversión? Según la teoría de asignación de activos de Merrill Lynch Clock, la prioridad es: efectivo>activos cortos > productos apalancados ETF > productos de gestión de patrimonios > spot. En pocas palabras, cuando el mercado en general es bajista, hay que centrarse en mantener activos en efectivo USDT o contratos de bajo múltiplo para mantener o aumentar el valor de los activos. Una parte razonable de la cartera puede invertirse en productos de bajo riesgo y baja rentabilidad, como estacas, préstamos, minería de liquidez y plataformas de ganancias. El mercado al contado es la opción menos aconsejable debido al elevado potencial de tendencias bajistas persistentes. Los inversores que entran en el mercado en este momento corren un alto riesgo de quedar atrapados, por lo que es necesario considerar cuidadosamente antes de involucrarse.
A pesar de que tanto la negociación de contratos como la negociación de apalancamiento son opciones ideales para la venta en corto y la cobertura de riesgos en mercados bajistas, y de que ambas mejoran la eficiencia del uso del capital mediante el apalancamiento, la negociación de contratos destaca por varias razones. Ofrece una mejor experiencia de producto al eliminar la necesidad de préstamo y reembolso de fondos, proporciona una gama más amplia de ofertas de productos (como futuros perpetuos con margen en U, futuros perpetuos con margen en divisas y futuros de entrega) y presenta procedimientos operativos más sencillos. Estas ventajas han hecho que la negociación de contratos sea más popular entre los inversores en criptoactivos.
4. Resumen Este artículo explica la relación intrínseca entre la política de endurecimiento de la Reserva Federal y el mercado de criptomonedas desde una perspectiva macroeconómica. Entender esta conexión es crucial para que los inversores comprendan las fluctuaciones cíclicas alcistas y bajistas del mercado de criptomonedas. Comprendiendo el mercado, siguiendo sus tendencias y adaptándose a sus movimientos, los inversores pueden lograr rendimientos más estables.
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Descargo de responsabilidad Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento en materia de inversión. Gate no es responsable de ninguna decisión de inversión que usted tome. El contenido relacionado con el análisis técnico, las evaluaciones del mercado, las habilidades de negociación y los puntos de vista de los operadores no debe considerarse una base para la inversión. Invertir conlleva riesgos potenciales e incertidumbres. Este artículo no ofrece garantías ni asegura la rentabilidad de ningún tipo de inversión.
