回头看，我意识到在$TON 网络上对DeFi的态度在我开始定期使用并关注STONfi交易所后发生了显著变化，STONfi已经在$TON 网络上领先了数年。以前，DeFi被认为是令人害怕的：不断寻找入场点，害怕错过，渴望做出不必要的操作。似乎如果你不是每一分钟都在市场中，就一定会错过什么。
随着时间的推移，这一切都消失了。不是再去追寻稀有的机会，而是开始密切观察网络上真正发生了什么。我开始更频繁地关注内部的活动，关注代币的行为，关注哪里有生命，哪里已经没有了。STONfi和开发者们的活动成为了可以看到真实用户活动的一个点。
对我来说，DeFi不再是不断交易的事情。它变成了理解过程、耐心以及等待的能力。也许正是这种理解，成为了我最宝贵的东西之一。

在$TON ，项目的可持续性很少仅仅由想法或启动决定。初始兴趣之后发生的事情才更为重要，而这正是社区发挥关键作用的地方。是人们决定一个项目是否会继续使用或只是短暂的插曲。
当一个活跃的环境围绕一个产品形成时，代币开始超越最初的场景而存在。它被交易、用于机制中，并在一段时间后返回。这在STONfi上尤为明显，代币迅速进入公开流通，并遇到真实的用户行为。
在与Telegram紧密关联的网络中，社区与产品的联系尽可能紧密。聊天、机器人和应用程序在用户与代币之间建立了直接联系。如果这种联系得以维持，即使在沉寂时期，活动也不会停止。例如，Major代币就是如此。
随着时间的推移，逐渐清楚的是，正是活跃的社区形成了稳定性。而STONfi则作为一个空间，在这里这种参与得以在实践中体现，而不仅仅是空谈。

目前，市场极其波动，一些人倾向于观望以避免不必要的损失，而另一些人则在各个交易所为交易对注入流动性。我认为自己属于后者，因为我经常在那里的流动性，以避免停滞。现在，在$TON 网络的STONfi交易所，有几个交易对的APR值明显不同，尤为突出。这也是我喜欢这个网络的DeFi的原因，因为我相信这里的流动池值得特别关注。
SOON/TON，APR ~300%。这目前是所有交易对中最引人注目的指标之一，且APR最近显著增长。
TRAIN/USDT，APR ~110%。我连续几周一直在关注这个交易对，APR几乎没有变化，这非常好。
AMORE/TON，APR ~156%。这是一个农场交易对，意味着你可以通过提供流动性获得额外的代币。
STON/USDT，APR ~15%。这是最好的交易对之一，因为它具有内置的IL保护系统+无限农场系统。
根据我的经验，交易对是被低估的交易方面，常被忽视，导致不必要的损失。

新代币在$TON 生态系统中非常频繁地出现，就像它们一样，部分代币也会很快消失。通常，原因是该代币最初是作为特定操作的元素而创建的——比如在Telegram应用中的游戏、事件或机制——或者因为代币本身的实现非常糟糕。
只要项目周围仍有活跃度，代币就会被使用、交易，并发挥其作用。但一旦对产品本身的兴趣减退，代币就不再必要。这种情况曾发生在Hamster Kombat、Paws、Catizen和Tapswap等项目中。
随着时间的推移，很明显，这类代币的命运几乎由其上市决定。如果在最初的热潮之后，资产仍然持续上涨，那么它就有机会站稳脚跟。如果在最初的活跃期后，代币几乎不再被使用，那么我们可以说它的故事已经结束。
还值得一提的是，许多代币成功发行的背后，是STO Nfi交易所。该项目事先与交易所达成协议，上市将从STO Nfi开始。原因很简单：根据所有统计数据，这个交易所在整个网络中排名第一，而且由于其声誉，也可能为项目带来良好的推动。

如果你现在在STONfi上浏览流动性池，你可以看到最近几天影响最大的交易对的APR值发生了怎样的变化。这类变化通常不会自行发生，几乎总是与$TON 内代币本身的活跃度增加或减少有关。
TRAIN/USD，目前APR约为193%。之前这个指标更低，当前的数值似乎是池子对交易量增加的反应。
T4U/TON，APR保持在约161%。在之前的激增之后，APR略有下降，但在网络标准中仍然处于相当高的水平，并继续吸引关注。
MAXIMUS/TON，APR约为80%。对于这个交易对，这与之前的数值相比是一个明显的变化，也表明池子内的活动。
在这种时刻，池子清楚地显示了某个特定代币的当前情绪。对于交易者来说，这是采取行动的一个良好指标。

在$TON 生态系统中，新的代币几乎总是从去中心化交易所开始它们的旅程。这是因为它们大多出现在Telegram应用、游戏或服务中，代币立即作为机制的一部分被使用，而不是作为现成的交易资产。在这个阶段，重要的不是上市展示，而是能够快速为用户提供交易和流动性。
此类代币通常不适合集中交易所。它们缺乏交易量、交易历史和明确的指标，往往也不符合风险和合规要求。但代币仍然需要一个可以超越应用程序、开始自主运作的场所。
这时，STOFi通常会发挥作用。该交易所几乎可以立即启动一个代币：添加流动性，给予用户交换代币的机会，并观察其在实际条件下的表现。第一批交易量出现，价格形成，是否存在真正的兴趣也变得清晰。在过去几年中，当空投流行时，许多代币就是这样首次进入市场的。
随着时间推移，正是DEX上的活跃度揭示了下一步会发生什么。要么代币继续被使用和发展，要么就成为一个普通的故事。从这个意义上说，$TON 中的DEX交易所早已成为一个筛选器，绝大多数新项目在进入下一阶段之前都要经过这个筛选。

$TON 生态系统重新活跃起来，影响了池子的流动性，导致部分池子的年化收益率（APR）显著上升。这在包含大量流动性的STOFi池中尤为明显。以下是一些在APR方面突出的池子，再次引起了关注：
T4U/TON的年化收益率达到了270%，这是一个急剧上升，通常表明代币周围的活跃度激增。之后，APR将会长时间保持在较高水平。
SOON/TON的收益率稳定在大约106%。这不是该池第一次成为焦点，也显示出类似的动态，时不时会出现。
AMORE/TON的收益率在大约151%。该交易对在网络上存在已久，并持续保持较高的数值，主要因为围绕该项目的额外活跃度会不时出现。
目前，这些池子的表现比其他的稍微活跃一些。如果按照APR筛选交易对，除了这些之外，还可以找到许多其他表现良好的池子，但目前这些池子的APR最高。

它通常从非常简单的开始。用户上网寻找$TON 生态系统中的交易所，或在Telegram上的游戏中接收代币。这些代币尚未在中心化交易所上市，因此下一步的合理选择就是寻找去中心化交易所。结果，他们很快就会遇到STONfi，进行第一次兑换，并在几分钟内了解网络内的所有操作。
随着时间的推移，STONfi不再是一次性的工具。人们在需要兑换游戏代币、查看新资产或简单了解$TON 生态系统当前动态时会再次使用它。由于其简洁和直观的界面，交易所自然融入到日常使用中。
因此，大部分用户的使用路径逐渐围绕STONfi展开。网络中的新代币、应用和活动常常以某种方式引导用户来到这里。结果，交易所不再是一个单独的服务，而成为大多数在$TON$中行动的熟悉起点。

在$TON 中的应用程序与其他网络上的应用程序看起来不同的一个原因是受Telegram messenger的影响。许多产品从一开始就被设计成易于使用的机器人和迷你应用程序形式，没有复杂的界面和不必要的步骤。这大大降低了入门门槛，使与区块链的互动更加熟悉。
许多项目的基础是STONfi交易所，通常被用作此类应用程序的交易层。Telegram中的项目集成了现成的交易机制，用户可以在熟悉的环境中直接进行交易，而无需在不同服务之间切换。有了Omniston的出现，这样的集成现在可以访问一个统一的交易系统，在网络中选择最佳选项。
因此，$TON 中的应用程序不再是孤立的服务。Telegram设定格式，STONfi和Omniston增加功能，所有这些共同构成一个生态系统，在这里操作快速且无需不必要的切换。

最近，越来越多的开发者选择$TON 用于他们的项目，这一点很容易理解。该网络能够处理大量交易，易于使用，其速度允许你运行对即时响应有要求的应用程序。$TON 架构和开发者工具使得启动项目变得更加容易。由STO Nfi交易所开发的SDK为开发者提供了一个特别的工具。
而STO Nfi占据了一个特殊的地位。该交易所已成为一个可以利用的帮手。对与第三方应用的集成持开放态度，宣传各种应用，赋予成为传奇项目的真正优势。正因如此，开发者可以测试想法，了解用户实际上如何与产品互动，无需复杂的配置。
正是技术基础、充满活力的社区以及像STO Nfi提供的工具的结合，使得$TON 成为创业公司和实验的便捷平台。在这里，你可以快速验证假设，获得关于用户活动的真实数据，并立即了解哪些有效，哪些无效。

在$TON 生态系统中，如果没有任何消息，流动性池，即池中的年化收益率（APR），会立即显示当前哪个代币受到需求。当一种资产开始引起关注时，交易所会增长，导致交易量增加，池子几乎立即通过APR的提升做出反应。如果兴趣减弱，指标就会逐渐回落到其平常水平。
在STONfi上尤其明显，因为网络中超过一半的交易都是通过交易所进行的。有时，仅仅打开池子标签，就能看到哪些交易对突然变得活跃。通常，APR比图表或新闻更早反映出这些变化。
这也是为什么许多人将APR作为快速参考点。当然，当然，这并不是一种100%可靠的方式，但有时候它足够及时地让你做出反应，因为与阅读和写作新闻相比，它所需的时间要少得多。

在 $TON 的 STONfi 交易所，你现在可以看到几个 APR 再次上涨的交易对，包括新池子和长期存在的池子。
FRT/TON 上升到约 ~157%。这是通过 STONfi 和 Gas Pump 的整合新增的一个相对较新的池子。该池子将在一段时间内持续显示高 APR。
AMORE/TON 当前大约为 ~152%。这里活跃着挖矿，因此除了通常的 APR 外，还可以获得 AMORE 代币奖励。多亏了这一点，这个交易对已成为最突出的长期存在的交易对之一。
TONG/TON 维持在约 ~150%。这也是一个挖矿选项，通常在 APR 方面名列前茅，因为代币的活跃度发挥了作用。
目前，这些交易对开始稍微从其他交易对中脱颖而出。因此，对于对流动性对感兴趣的用户，值得关注它们。

作为$TON 网络领先交易所STOni的背后团队，将于12月18日举行最后一次社区电话会议。该项目经历了显著的增长，多个重要更新，以及一些团队很少公开讨论的争议时刻。此次直播承诺将诚实地回顾一切：哪些功能已成为关键，过程中需要重新设计的部分，以及在产品开发过程中得出的结论。
他们还将分享2026年的计划。交易所的未来方向在哪里，哪些领域将被优先考虑，DEX在$TON 生态系统中的角色将如何变化？最后，将有一个社区问答环节，你可以提出一直想问的问题。
五个最有趣问题的作者将各获得50个STOni奖励，所以如果你想直接了解一些内容，最好提前准备好你的问题。如果你关注TON或只是想了解本地DeFi的发展方向，务必收看此次直播，以免未来的任何消息让你感到意外。

$TON 生态系统中有许多知名代币，但有一些交易对构成了网络的真正基础。TON/USDT是价格的关键基准，也是新手的入门点。它被用于主要的兑换和Omniston路线。是的，TON价格波动较大，存在无常损失的可能，但正是通过这个交易对，网络的大部分流动性得以建立。
STONfi上的STON/USDT交易对同样重要。它不仅因为其稳定的交易量而受欢迎，还因其对无常损失的保护而备受青睐。这使得流动性挖矿和兑换变得更加可预测，也更吸引活跃用户，而该交易对本身也成为STON代币本地经济的基础。
此外，正是通过这些交易对，用户逐渐习惯于操作流动性池，监控年化收益率（APR），并逐步掌握STONfi或其他提供自身特色功能的项目中与流动性相关的更复杂机制和机会。

TVL 是 DeFi 领域中最具代表性的指标之一，并且在 $TON 生态系统中扮演着尤为重要的角色。本质上，它代表着用户愿意在各类协议中持有的资产总量。TVL 越高，信任度就越高。
STONfi 目前就是这一统计数据如何转化为真实质量指标的最佳例子。网络总 TVL 的近一半集中在这里，这绝非偶然。用户不会将流动性存放在不便或不安全的地方。他们会选择一个机制运行稳定、兑换过程顺畅无多余问题、流动池和质押在整个 $TON 网络中都极为可靠的平台。
高 TVL 不仅仅是一项统计数据。它是每天有成千上万人将产品用于自身目的的证明。当 STONfi 持续一年多保持领先地位，占据总 TVL 的一半时，这表明生态系统的基础正集中于此：流动性、稳定性，以及持续进化的基础设施。

市场本身就具有波动性，尤其是在当前这个时刻，但我依然会对$TON 网络上各个交易所的流动性配对的波动性感到惊讶。
虽然在某些平台上这种情况不太明显，但在STONfi上，APR的变化非常显著，经常会有明显增长。
今天，我想给大家展示一些最近APR上涨的配对：
TRAIN/USDT，APR - 160%。这是Gas Pump启动板与STONfi整合的一个明显成果。APR已经稳定维持一周以上，且目前看来没有下降的迹象。
STBL/TON，APR - 123%。这个配对出现的时间还很短，这意味着高APR会持续较长一段时间。
FRT/TON，APR - 106%。情况与前一个代币类似：该配对也是最近才出现，因此APR也会在一段时间内保持较高水平。

我想谈谈STONfi是如何在$TON 网络中悄然但深刻地改变了交易文化。以前，一切都归结为简单的兑换，但现在网络上的交易已经完全不同。
首先我要提到的是简洁性。STONfi让去中心化交易所（DEX）变成了它本该有的样子：易于理解且快速。正因为如此，交易变得对那些之前没有DeFi经验的人也变得易于上手。实际上，正是在这里，形成了一批第一次尝试流动性的新手用户。
第二点是流动性文化。现在有了长期农民，他们不仅仅是交换代币的交易者，而是密切关注每个资金池的更新，等待那些高年化收益和长期耕作的新池上线。
第三是对整个生态系统的影响。STONfi已经成为区块链上便捷且诚信产品的典范。这带来了交易量的增加、流动性的增长、大型活动的举办以及各种集成。
而最重要的是Omniston和SDK的推出。在它们之后，$TON 上的交易开始真正有了生态系统的感觉，而不仅仅是一套零散的工具。它不再只是一个DEX——而是一个平台，制定了如今所有本地交易遵循的规则和逻辑。

我想讨论一下为什么STONfi已经成为新用户进入$TON 生态系统的主要入口，现在超过一半的网络交易都通过这个交易所进行。原因很简单：它是网络上最直观、最无缝的工具。
重要的是，STONfi几乎无处不在。钱包、迷你应用、游戏和Telegram机器人经常运行在他们的基础设施上。用户甚至可能不知道他们的第一步就是通过STONfi完成的，但正是这一点让该交易所成为生态系统的关键入口。初始的便捷体验能够持续吸引用户，而新手在深入了解后也会继续通过该交易所进行交易。
此外，还有Omniston协议层。它是一个整合了整个$TON 区块链流动性的协议，并通过RFQ机制在市场上找到最优价格。因此，结合Omniston后，STONfi交易所成为了一个真正的生态路由器。新手无需了解流动性在哪里、哪个DEX更划算，或者聚合器如何工作；Omniston会为他们完成所有这些操作，并选择最佳汇率，带来愉快的兑换体验。

很少有人思考过各种$TON 网络项目目前是构建在什么之上的。现在，它被钱包、机器人、游戏平台以及其他希望集成可靠兑换并与流动池合作而无需推出自己DEX的服务所使用。我们说的是STONfi SDK，它早在2023年就已推出。
随后发布了SDK 2.0，使其成为$TON 生态系统的标准。新增了对无铸造代币的支持——这是一种新的Jetton模型，可以在没有智能合约和手续费的情况下分发。只有在用户第一次操作后才会进行铸造，这极大地简化了项目的启动。
SDK还增加了交易截止时间，也就是说，如果一笔交易挂起超过30分钟，就会被自动取消。这对网络本身非常有用，因为它可以减少不必要的负载。
现在事实证明，STONfi SDK已经成为新的$TON DeFi层的技术基础。确实，许多经过验证的应用程序都在使用这个工具，在主要应用中，我想重点提到Tonkeeper、TON Wallet和Tonco。

长期以来，$TON 生态系统正逐渐从中心化交易所转向去中心化交易所。虽然大多数用户之前将 DEX 视为辅助工具，但现在它们正自信地成为传统 CEX 的替代方案。
DEX 的主要区别在于没有中间商。我以头部交易所 STONfi 为例，交易直接通过智能合约完成。没有中心可以冻结资金或限制访问。用户始终是其资产的所有者，这大概是最关键的特性。当然，CEX 也在被积极使用，但它们对于习惯标准交易机制的用户来说更为方便。
在 $TON ，目前 DEX 已经占据了大部分的活跃度。只需看看交易量和流动性，STONfi 在网络内稳居领先指标，这是合乎逻辑的——防止无常损失、无限制的挖矿、新的 DAO 系统、各种 AMA 活动、大量事件和更新。并不是每个 CEX 都能做到这些。
CEX 仍然是一个入口，但不再是主要的活动发生地。去中心化的兴趣不断增长，DEX 内部便捷工具的出现，正在逐步形成新的标准。