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刚刚注意到一些值得关注的事情。伊朗局势不再仅仅关乎油价，这实际上是目前市场更为重要的部分。
大家都在关注原油，但真正的破坏发生在那些没人谈论，直到它们影响到钱包的时候。我们说的是航运路线、天然气供应、化肥、航空燃料、化学品。全球贸易的实体基础设施。经济压力就在这里逐渐积聚。
数字已经显示出来了。3月初，霍尔木兹海峡的船只交通基本崩溃，降至个位数。这不是小幅度的波动，而是全球关键瓶颈之一的实体货物运输几乎完全中断。国际海事组织从2月底开始就不断报告对商用船只的攻击。船员被杀，船东开始收缩航线。
这里对通胀动态变得有趣了。中国3月的贸易数据显示出口大幅放缓，而进口却激增。这不是一个好兆头。意味着输入成本上升和需求减弱同时发生。国际货币基金组织已经发出信号，随着战争影响全球价格和运输渠道，增长放缓且通胀更为粘稠。这才是真正比头条新闻更重要的通胀数据。
接下来是美国的生产者价格指数（PPI）。3月PPI环比增长0.5%，低于1.1%的市场预期。核心PPI仅增长0.1%，远低于预期的0.5%。年度数据也偏软，整体为4.0%，核心为3.8%。听起来像是缓解，但只是表面现象。潜在的结构性通胀风险仍在积累。
天然气是下一个尚未被充分定价的层面。联合国贸易和发展会议（UNCTAD）指出，全球液化天然气（LNG）流量中很大一部分经过霍尔木兹海峡。亚洲进口商已经开始感受到天然气到货减弱。印度的氨气生产面

这些天在美国税务数据中流传着一个有趣的发现。结果是，几乎没有人真正把自己的加密货币交易如实申报给IRS。我说的是一个非常低的数字。
根据德克萨斯大学开展的一项研究，研究人员分析了2013年至2021年间的匿名税务档案，只有6.5%的纳税人实际上在自己的文件中报告了加密货币的出售。但在同一时间范围内，调查显示12%到21%的美国成年人拥有加密货币。你们自己来算一算。
这项研究还揭示出一个有趣的画像：持有这些资产的人往往更年轻、收入更低，并且特别偏爱meme代币。其交易行为与投资传统股票的人完全不同。
至于想要合规的人来说，数字相当令人头疼。根据CoinTracker的数据，2025年有加密货币交易的人平均需要申报大约836笔交易。短期持仓带来了平均636美元的亏损，而长期持仓则带来平均2.692美元的利润。从行政手续的角度来看，这绝不是一件轻松的事。

刚刚看到，根据彭博社，埃隆·马斯克的净资产为 $375 billion ——不过福布斯的说法是 $320.2 billion。真是离谱，这些榜单的排名怎么能差这么多，取决于谁在统计。反正，当我们聊的是数百亿这种级别时，他们的估算差距还是挺显著的，哈哈
在查看市场动态时，注意到 SOLV 永续合约目前是 $0.00，涨幅 +0.46%；而 DEGO 约在 $0.16 附近，过去 24h 下跌了 3.37%。加密货币还是加密货币，我懂的 😅
挺有意思的是，埃隆·马斯克的净资产总是主导这些亿万富豪榜单。让人不禁联想到财富集中之类的事。你们会看这些排名吗？还是不太在意？

你是否曾经好奇过交易者谈论他们的盈亏（PnL）时的意思？让我来详细解释一下，因为理解什么是盈亏，实际上对于你认真进行交易或投资来说至关重要。
所以事情是这样的——盈亏字面意思是利润和亏损。听起来很简单，对吧？但它实际上是区分那些真正跟踪自己表现的人和那些只是随意投钱希望有所收获的人的基础概念之一。
基本上，盈亏告诉你在特定时间段内你赚了多少钱或亏了多少钱。无论你是在经营一家公司、交易加密货币，还是管理一个投资组合，这个指标都是你的现实检验。它显示你到底是在赢还是在自欺欺人。
现在这里变得有趣了。你需要了解两种类型的盈亏。第一种是已实现盈亏——这是实际的，也就是你已经平仓的仓位中锁定的资金。当你卖出比特币，现金到账时，这就是已实现盈亏。没有争议，没有“如果”。
然后是未实现盈亏，也叫纸面盈亏。这是比较棘手的，因为它基本上是“幽灵资金”。你持有一个未平仓的仓位，当然，它现在涨了或跌了，但你还没有真正卖出。所以，从技术上讲，你还没有赚到或亏掉任何东西，直到你卖出。每次市场变动，这个数字都会变化——这就是关键。
计算方式很简单：盈亏 = 总收入减去总成本。在交易中，特别是，公式是 (卖出价格 - 购买价格) 乘以数量，减去手续费。就这些。
让我给你一个实际的例子。假设你以40,000美元买入1个比特币，后来以45,000美元卖出。你的盈亏就是5,000美元的利润。简单的数学，但这正是交易者

所以这就是我最近一直在思考的事情——你在退休后，投资的方法需要彻底颠覆。它不仅仅是选择不同的股票；而是要从财富积累转变为真正保护你已有的资产。如果你靠社会保障金生活，试图找出最适合退休的投资方式，有一些陷阱值得先了解。
让我先说说不该做的事情。指数型万能寿险（Indexed Universal Life）无处不在，这有原因——保险经纪人在这上面赚取丰厚的佣金。但说实话，它们一团糟。是的，它们听起来不错，有那种与标普指数挂钩的增长角度，但实际的回报被底线、上限和参与限制掩盖了。保费随着年龄增长悄悄上涨，费用提前扣除，而数学对大多数退休人士来说根本行不通。
杠杆基金也是另一类。当然，当市场上涨2%时，你的杠杆基金可能上涨8%。但情况反过来时呢？那就惨了。这些基金是为短期交易者设计的，不是为靠它们生活的人。
个股——是的，我理解它的吸引力，但现实是：指数基金不会归零，但你的随机股票选择可能会。如果你已经退休，靠固定收入生活，为什么要赌博个别公司？那比值得的风险还要大。别再追那些迷因股和邻居的热炒股了。
直接投资出租物业也很诱人。它们能带来收入，随着时间升值，而且感觉实在。但麻烦也不少。糟糕的租客、维护成本一笔笔飙升、驱逐的噩梦、空置费——最终还可能有人起诉你。 我见过这种情况。即使有法律结构，有时候法院也会把你个人列为被告，这会让你所有的资产都面临风险。
那么，退休最好的投资是什么？从简

我刚意识到我一直在为汉堡多付钱，哈哈。看快餐价格时，发现其实有比麦当劳便宜得多的选择，没人提过。比如Five Guys的小份套餐要11.58美元，但你实际上可以多得将近50%的汉堡和双倍的薯条——如果算算账，这真是划算。汉堡王的芝士汉堡只要5.49美元，口感还更好，根据评论来看，这挺疯狂的，因为麦当劳一直被认为是便宜快餐的首选。然后Wendy's的套餐只要4.64美元——份量更少，但薯条比麦当劳多，而且还更便宜。说实话，我找到的最便宜的快餐芝士汉堡是Sonic的价值餐，1.99美元，包括一个迷你汉堡和两个鸡肉卷。麦当劳根本比不过这个。一直在考虑换点平时点的东西，因为如果知道去哪里找，便宜的快餐芝士汉堡其实到处都是。通货膨胀这么厉害，这种比较现在变得特别重要。有人注意到这个了吗，还是我来得太晚了？

最近我一直在关注人们近来实际在东海岸哪里迁移，结果发现数据里有一些有趣的内容。原来，在“当下最负担得起的宜居城市”这件事上，宾夕法尼亚州和乔治亚州正在占据主导地位。比如，宾夕法尼亚州在整体范围内有两个最便宜的选项，而且这两个州在前50名里并列占据最多的席位。这还挺让人意外的。
我在浏览这些数字时注意到，宾夕法尼亚州的 Sharon 生活成本每年就不到 26k。Johnstown 的大约在 29.5k 左右。上述这些负担得起的城市，其家庭收入中位数多在 30-50k 这个区间，而且在大多数情况下，每月的按揭（mortgage）都低于 800 美元。这些城市的宜居评分也确实不错，并不只是“为了便宜而便宜”。
让我最感兴趣的是宾夕法尼亚州的 Meadville 和 Erie 这类地方，以及西弗吉尼亚州的 Huntington——它们在保持超级实惠的同时，宜居度得分最高。Erie 的人口超过 94k，所以它也并不是那种小到几乎无人居住的“鬼城”。乔治亚州的 Columbus 是榜单里最大的一个，居民人数有 200k+。这正是人们似乎正在寻找的那种“甜蜜点”。
你往下看得越多，年支出大约落在 32-34k 这个区间，依然明显低于你在沿海的大都市圈需要支付的成本。北卡罗来纳州、乔治亚州，以及一些较小的纽约城镇里，聚集了大量负担得起的城市。这也就不难理解，为什么人们现在更认真地考虑东海岸迁移，而

刚刚考虑去度假，哇，夏威夷的花费真是太惊人了。比如说，为一个四口之家一周的旅行？那简直是疯狂。但事情是这样的——实际上有一些性价比很高的夏威夷替代方案，能带来同样的氛围，又不会破坏你的预算。
所以我找到了这三个地方，基本上能提供夏威夷的一切，但价格要便宜得多。坎昆可能是最容易的替代选择——碧蓝的海水、海滩、全年热带天气，四口之家大约需要$3,758。波多黎各更疯狂，因为你不需要护照，两个人一周大约$2,300。热带雨林、瀑布，全部都有。
然后还有塔希提，如果你想要更豪华一些，但价格仍然比夏威夷便宜。人们觉得它很贵，但如果在淡季$13k 12月到2月(去，并选择Airbnb而不是酒店，你可以打包套餐，每人大约$2,500-$3,500。黑沙滩、泻湖、火山——简直就是夏威夷的全部风格。
最疯狂的是，夏威夷的替代方案实际上比真正的夏威夷要便宜得多。比如坎昆一个人$1,116，而在夏威夷)？这简直是不二之选。如果你正在计划旅行，想要那些热带氛围，又不想被价格吓到，绝对值得考虑这些替代方案。

我刚刚意识到大多数人现在都在追逐错误的量子计算股票。
每个人都迷恋像IonQ或Rigetti这样的纯量子公司。当然，如果量子技术真的起飞，它们可能会暴涨，但它们也在烧钱，距离商业化还要几年。管理层自己的时间表显示，这些技术实际上能运作还需要5到10年。这是一个持有投机性赌注的漫长时间。
与此同时，Alphabet一直在悄悄打造不同的东西。他们去年推出了Willow芯片——一种大幅降低量子错误率的处理器。然后他们发布了一种算法，计算速度比传统系统快13,000倍。他们正有条不紊地实现迈向百万量子比特量子计算机的里程碑。这不是炒作，而是实际执行。
但真正的优势在于：Alphabet不需要量子技术明天就能成功，也能让这成为一个稳健的投资。公司在AI领域已经表现出色，拥有7.5亿月活跃的Gemini用户，刚刚签下一份庞大的协议，为苹果的新Siri提供动力，Waymo今年也在扩展到12个以上的城市。他们在2025年第三季度拥有245亿美元的自由现金流，市盈率为26——远低于科技行业平均的41。
换句话说——你实际上获得了一只既是顶级量子计算股，又是领先的AI和自动驾驶股票，同时管理层在有条不紊地推进量子路线图。这家公司拥有资本、打造“登月”技术的过往记录，以及等待的耐心。这与押注纯量子公司的风险特征截然不同。
这正是Alphabet多年前在AI和自动驾驶领域的玩法。相同的策略，不同的前沿领域

刚刚发现了关于2015年首次公开募股（IPO）最大公司的精彩分析。老实说，如果你在考虑投资IPO，这真是个令人清醒的阅读。
所以事情是这样的——在2015年，美国只有152家公司上市，筹集了大约252亿美元。远低于前一年的244家公司上市的规模。但当你看看那一年的前十名公司，结果……最多也就是喜忧参半。
我的意思是，有些表现还不错。TransUnion一年后上涨了39%，Blue Buffalo增长了24%，而法拉利实际上比其IPO价格高出12%。但也有真正的灾难。TerraForm Global的市值缩水超过75%。Fitbit遭遇重挫，下跌了63%，因为智能手表的兴起和可穿戴设备市场的降温。甚至当年筹集最多资金的First Data，也比发行价低了10%。
管道公司尤其惨烈。Columbia Pipeline Partners的股价比IPO价下跌了26%，Tallgrass Energy GP下跌了11%。能源板块的公司则被油气价格的下跌狠狠打击。
让我印象最深的是整体的模式——2015年十大IPO中，只有四家在一年后还在盈利。十家中只有四家。而这些涨幅大多都是因为2016年后市场整体回暖才实现的。即使是私募收购要约，也未必能让公司回到IPO时的价格。
这真是个很好的提醒，为什么很多人都说不要盲目追逐IPO。数据显示，新上市的公司在第一年常常表现不佳。锁定期结束，机构投资者开始

刚刚意识到关于加州上层阶级的事情——比我想象的要复杂得多。大家都认为六位数的收入意味着你很富有，但实际上门槛根据最新调查接近$192K 。这几乎比全国基准高出$23K 。
最疯狂的是？即使达到那个收入水平，取决于你住在哪里，你可能并不觉得自己是上层阶级。我看了旧金山的数据，光是住房就很艰难——中位价房屋超过100万美元，基本两居室的租金每月达到$4K 。这就占了$192K 工资的大约25%。
什么算是上层阶级，实际上取决于加州的地点。在贝克斯菲尔德或弗雷斯诺感觉富有的同一收入，在湾区就会捉襟见肘。再加上杂货和医疗费用——一些全美最高的——突然间，那些上层阶级的收入就远远不够用了。
真正的结论是？收入并不能完全反映情况。你还需要考虑在支出之后的实际财富积累潜力。在旧金山赚$200K 的人，可能比在低成本地区赚$150K 的人，实际财富积累更少。这才是真正的上层阶级定义——你剩下的，而不仅仅是你赚了多少钱。

刚刚钻进这个话题里想搞清楚怎么拿到一笔70000美元的贷款，老实说，选择比我想象的多得多。比如，并不是每个贷款机构都会处理这么大额度，但如果你的信用还不错，肯定有一些可以贷到10万美元甚至更多。
所以关键在这——如果你是真的在考虑申请70000美元的贷款，那么你的信用评分基本上是最重要的。大多数地方在FICO评分上至少要求670，当然也有一些会更严格。这个区间差别挺大：公平信用是580-669，良好信用从670开始，如果你达到740+，就属于非常好的范围了。显然，你的分数越高，利率就会越低。
在你到处申请之前，肯定要先去几家不同的贷款机构做预审。这不会影响你的信用，而且你可以看看自己实际上能拿到什么利率。我主要看的是线上贷款机构，因为它们看起来贷款额度上限更高。SoFi和Lightstream都能到10万美元，而且还有BHG Money这类机构，额度甚至更高。一些传统银行也可以——Wells Fargo提供最高10万美元的个人贷款，偿还期限从12到84个月不等。
当你在对比70000美元贷款方案时，当然要先看利率，因为从长远来看它是最致命的。但也要检查手续费——比如发放/办理费、逾期费等等，这些加起来会很多。还款期限也很关键：期限越短，利息能省下来，但每月还款就会变得很“硬”。期限越长，月月管理起来更轻松，但从总体来看你要付更多。
如果你的信用不算好，你也还有办法。你可以找一个信用

最近一直在研究市场，注意到一些有趣的事情——虽然大家都在关注那些常规的巨头科技股，但实际上还有一些稳健的公司在悄悄创造真正的价值，而大多数散户投资者完全忽视了它们。如果你在考虑投资方向，超越明显的热门股，以下是引起我注意的内容。
ThredUp 是那些几乎太过简单而难以忽视的企业之一。它基本上是一个二手和复古设计师服装的在线市场，单位经济学运作良好。高端时尚的转售市场目前确实在蓬勃发展，尤其是在越来越多的人关注可持续消费的情况下。分析师们一直对它持乐观态度。
然后是 Duolingo。大多数人认为它只是一个有趣的语言应用，但实际上在背后发生的事情要有趣得多。他们一直在系统性地利用人工智能改善学习效果，而他们的游戏化设计让用户不断回归。向非英语市场的全球扩展仍处于早期阶段，现在他们还在进入数学和音乐教育领域。这是一个完全不同的收入机会，尚未被市场充分估价。
Dave Inc. 在金融科技方面非常吸引人。数字银行正在重塑人们的理财方式，这家公司似乎在消费者接受度加快的情况下占据了有利位置。分析师们不断提高目标价，这通常意味着他们看到了六个月前还不明显的潜力。
TransMedics 专注于医疗创新——特别是在器官保存技术方面。这是一个专业性较强的行业，绝大多数散户投资者难以关注，但从采用曲线和分析师情绪来看，这里正积聚真正的动力。
Aeva Technologies 也是值得关注的公司

你有没有想过，世界上最昂贵的一件珠宝最终会去到哪里？我对此产生了好奇，然后一头扎进了一个关于拍卖记录的兔子洞——老实说，简直离谱。
从伊丽莎白·泰勒开始。这位女士不只是戴珠宝——她把它们当作艺术品一样收藏。她的一条卡地亚项链，镶嵌着钻石、珍珠和红宝石，在佳士得拍出了$11.8 million。这设计简直疯狂——宝石一层层排列，恰好能把光线完美地捕捉到。她甚至亲自参与了共同设计，这也解释了它为什么如此独特。
但接下来才是彻底离谱的部分。2014年，一位香港亿万富翁给他的7岁女儿买下了一颗名为“Blue Moon of Josephine”的蓝色钻石。标价？$48.4 million。给一个孩子。宝石重12.03克拉，并且创下了有史以来任何彩色钻石中“每克拉最高成交价”的纪录。我甚至都无法把那个数字在脑子里处理过来。
还有售价$27.4 million的Hutton-Mdivani翡翠项链。这件作品之所以是杰作，原因在于工艺——27颗渐变翡翠珠，每颗直径都超过15mm，而且全部雕刻自同一整块巨石。几乎不可能找到。它是1933年芭芭拉·赫顿父亲送给她的结婚礼物，她一直把它留在家族里，直到她在1979年去世。现在它在卡地亚收藏中。
按总价值计算，最昂贵的珠宝到底是什么？L'Incomparable Diamond Necklace $55 million。一位女孩在刚果的采矿废渣里，真的找

所以你终于在你的储蓄账户里达到了$25k 这个里程碑。说实话，这比大多数人意识到的还要重要。根据数据显示，中位数的美国人存了大约$5k ，所以你已经远远领先了。但这里有个没人告诉你的事情——达到像这样一个漂亮的整数，实际上可能会让你误以为你已经准备就绪了。你还没有。至少还没有。
让我用一个角度来说明。如果你的年收入是$100k ，那么这个$25k 大约代表三个月的总收入。这正是理财顾问推荐的、用来支撑稳固应急基金的比例——三到六个月的生活开销。但如果你不刻意管理，它也非常容易被耗光。我见过有人把储蓄当成无限的资源，几个月就看着它消失了。
第一步？别让你的钱一直放在几乎没有利息的普通储蓄账户里。我说的是那种Chase账户，年利率0.01%，一年大概能赚到$2.50。这简直是侮辱。高收益储蓄账户实际上现在提供不错的利率——一些甚至超过5%的年利率。如果你有$25k 存在那里，这个差异意味着每年多赚超过$1,200，仅仅是把钱放在了正确的地方。这是真金白银。
一旦你的应急基金真的稳固——我指的是那种真正稳固的，而不是虚假的自信——就可以开始想接下来该做什么了。如果你每年存25k，或者达到了那个里程碑，你就有大多数人没有的选择。你实际上可以负担得起去咨询理财顾问，而不再把这当成奢侈。有人可以帮你理清债务如何还清、房贷如何加速，或者你是否应该开始投资。
退休账户这件事是显而易见、不用多说的，

最近一直在思考这个问题——你怎么知道自己是否买得起某样东西？说实话，这是每个人在为某个大件花钱之前都会问的问题。比如一辆车、一套房、你一直盯着的那次假期。即使是小额的购买，如果不有意为之，也可能影响你的心安。
我遇到戴夫·拉姆齐（Dave Ramsey）关于这个问题的看法，实际上可以拆解成非常简单的几个步骤。他称之为“SMART”方法，值得逐一了解，因为大多数人至少会漏掉其中几个步骤。
首先是自我认知。说实话——你真的会用到它吗？我相信我们都在衣橱里有一些曾经觉得必不可少的东西，但现在只是放在那里积灰。如果某样东西真的不能为你的生活带来价值，价格标签其实无关紧要。反正你也在浪费钱。
接下来是你的动机。这一点很不同，因为我们都曾有过类似的经历。你在社交媒体上看到有人拥有某样东西，或者邻居买了新款，然后你也突然想要。这不是购买决策，而是比较心态。而比较消费会让人变得焦虑和破产。你需要诚实面对自己，是不是真的想要这个，还是只是在追逐别人的拥有。
负担能力是显而易见的，但很多人会搞错。不是仅仅看你技术上能不能买得起，而是看你是否能不用融资就买得起。没有“先买后付”计划，没有贷款，没有压力。如果你需要贷款，那你可能还买不起。这才是真正的考验。
在你下决定之前，还要问自己：这真的是市场上最好的选择吗？如果你没有货比三家，怎么知道自己买得起？比较价格和品牌虽然花时间，但能省钱，也能避免买后后悔。

你有没有想过为你的狗或猫购买人寿保险？听起来很疯狂，我知道——但这实际上是一件事，而且比你想象的更多宠物主人正在考虑。
事情是这样的：宠物人寿保险 (正式称为死亡和盗窃保险)，旨在覆盖常规宠物保险无法涵盖的内容。虽然标准宠物保险负责兽医账单，但通常不会在宠物死亡时赔付，也绝对不会报销葬礼费用或动物的实际价值。这就是宠物人寿保险赔付的作用。如果你的狗被盗或失踪，或者你想支付火化和埋葬费用，这种保障可以帮上忙。
赔付结构相当简单。你可以获得火化费用的报销 (通常为60-150美元)、骨灰罐 ($35-400)，或宠物墓地的埋葬地块 ($400-600)。对于像法斗这样高价值品种，价格可能在3000到1万美元，或者通过繁殖或代言产生收入的工作犬，宠物人寿保险的赔付金额可能相当可观。我们说的是那些一生中能赚六位数甚至七位数的名犬。
现在，谈到费用。这才是真正的关键。保费并不便宜。在大城市中，混合品种的宠物每年大约需要 $250 开始支付一次。较大的杂交犬或受欢迎的纯种犬如约克夏，每年大约300美元起。像德国牧羊犬或杜宾犬这样的优良血统？$500 更高。如果你的狗用于繁殖，保费可能每年达到700美元或更高，具体取决于地点和动物的价值。
最大的问题是：值得买吗？说实话，除非你拥有真正昂贵的宠物，或者你在情感上准备为你的动物提供一份尊贵的告别，否则常规宠物人寿保险的赔付可能并不必要。保费很快就会

最近在市场上注意到一些有趣的现象——为什么比特币挖矿股尽管比特币本身一路上涨，却表现得如此低迷？这种脱节在你仔细想想时相当惊人。
在过去三年里，比特币涨幅超过450%，创下新高，机构资金大量涌入，现货ETF获批，最新的减半事件也发生了。但如果你看看挖矿领域的两大巨头——Mara 和 Riot——它们的股价表现却完全不同。Mara 仅上涨了大约50%，而 Riot 也才涨了大约240%。这远远赶不上比特币的涨幅，也引发了一个真正的问题：为什么比特币挖矿股相对于它们应从中获利的资产而下跌？
问题在于，这些公司当时做出了明智的转型。Mara 曾是一家专利持有公司，Riot 则是一家挣扎中的医疗设备制造商。当比特币繁荣开始时，它们都全力以赴，购买大量挖矿硬件，建设庞大的数据中心，并彻底改头换面。现在，Mara 持有超过52,000个比特币，价值大约61亿美元，而 Riot 拥有约19,000个比特币，价值约22亿美元。纸面上看似令人印象深刻，对吧？
但问题在于，事情变得复杂。为了持续扩大运营，这两家公司不得不不断发行新股和增加债务。三年内股本几乎翻了一番。这种稀释本身就解释了为什么比特币挖矿股相较于直接持有比特币表现更差。
还有能源问题。挖矿在电力成本方面极其昂贵，过去几年也不太友好——乌克兰战争、中东紧张局势、通胀推高能源价格。再加上，比特币2024年的减半使得这些矿工用相同的电力生产相