DXY反弹致全球流动性紧缩，BTC等风险资产面临下行压力

随着近期美元的走强--美元指数(DXY)一度升至101美元，全球流动性状况收紧，比特币等风险资产正在承压。

本周早些时候，全球最大的加密货币曾强势反弹，BTC也创下126,000美元以上的新高，但随后出现了一路回调。与此同时，今晨BTC价格更是一度跌至102,000美元。

市场分析师Jamie Coutts指出，比特币下跌源于宏观压力而非内部疲软。他在X平台表示，美元指数(DXY)在经历了几十年来最大幅度的大幅下挫后，目前反弹至100-101 美元的关键阻力区间；

而近期美元的走强正挤压全球流动性，也对BTC等风险资产构成短期压制。库茨提醒称，若美元继续走强，风险资产将受更大压制；若美元指数回落，流动性宽松叠加经济回暖，风险资产有望在2026年中期前延续涨势。

另据CryptoQuant上月底发布的一份报告指出，未来几周比特币的走向可能取决于亚洲和美国市场之间的流动性。若Coinbase 溢价指数维持温和正值，表明北美机构需求相对稳固；而韩国“泡菜溢价”仅小幅上扬，显示亚洲散户尚无盲目追涨热情。两者相加，比特币仍处供需弱平衡状态。

链上数据也描绘了一幅均衡的图景。正如市场观察员Axel Adler在X上指出的那样，Puell倍数为1.1，比特币价格接近121,600美元，这一区间略高于矿工的平均收益水平。

Adler还表示，当前市场既没有投降的风险，也不像周期高峰时那样过热，并将当前形势直接描述为“中性看涨”。

另据CoinGecko最新行情数据，在撰写本文时，BTC交易价格为112,476美元，过去24小时内下跌7.3%，周涨幅已回落至0.1%。

整体来说，尽管美元指数的反弹暂时冷却了加密市场，但大多数分析师认为，随着流动性宽松和商业环境的改善，将使整个加密市场在2026年中期前保持乐观看涨预期。

#DXY BTC