摩根大通表示，比特币的下一步走势现在取决于投资者的力量，而不是矿工的压力

摩根大通表示，投资者策略的强度现在在塑造比特币走势方面超过了矿工活动。

比特币的交易价格低于摩根大通模型的$90K 生产成本，高能源价格给矿工带来压力。

MicroStrategy的1.13比率和大量储备缓解了被迫抛售的担忧，市场正等待MSCI的决定。

摩根大通的分析师指出，由于投资者策略的强度现在比矿工活动起着更大的作用，比特币短期方向正受到密切关注。该行表示，坚定的持仓和稳定的资金流可以减轻压力，而信心减弱可能带来更大波动。

投资者策略主导比特币短期走势

摩根大通分析师认为，比特币短期走势在很大程度上取决于当前波动性下投资者策略的韧性。他们表示，强势持仓和纪律性的资金流可以帮助资产稳定，但信心减弱可能加剧下行压力。

该行指出，比特币的交易价格已经低于其模型生产成本。调整网络难度和电力成本假设后，该成本被定为90,000美元。能源价格持续高企，导致许多矿业公司的利润空间收窄。

摩根大通表示，“某些高成本矿工被迫出售比特币”，因为较低的价格和紧缩的利润空间降低了他们持有库存的能力。该团队补充说，矿工活动不再是决定该资产下一步走势的主要力量。他们表示，主要企业持有者的投资者态度和资产负债表的强度现在更为重要。

MicroStrategy指标与指数审查引发市场关注

摩根大通还提到MicroStrategy的企业价值与比特币持有量比率。经过近几个月的剧烈变化后，该比率目前为1.13。分析师表示，这一水平降低了被迫抛售的风险，并指出该公司拥有14.4亿美元的储备。

他们写道：“如果该比率保持在1.0以上，且MicroStrategy避免出售比特币，市场可能会因此获得信心。”该公司持有的比特币已超过650,000枚，这对许多投资者来说仍是重要信号。市场也在关注MSCI即将对是否将MicroStrategy从其股票指数中剔除的决定。

自MSCI展开磋商以来，该公司股价已下跌约40%。摩根大通表示，这一跌幅表明被剔除的担忧可能已被计入价格。分析师补充，比特币价格目前仍低于其模型生产成本。他们指出，在过去周期中，这一水平曾起到软支撑作用。他们的长期框架下，若市场条件更为稳定，模型价值可接近170,000美元。

本文首发于Crypto Front News，题为《摩根大通称比特币下一步走势取决于投资者实力而非矿工压力》。访问我们的网站，阅读更多关于加密货币、区块链技术和数字资产的精彩文章。