比特币风险规避信号持续高于$100K——这对投资者意味着什么

比特币在接近90,000美元时显示出结构性疲弱，风险加剧

尽管比特币维持在90,000美元以上，但最新数据显示其仍易受到重大回调的影响。分析师指出系统性风险正在加剧，宏观经济因素和链上市场信号表明当前的牛市动能可能较为脆弱，容易进一步下跌。

要点总结

比特币的风险规避指标显示出高度脆弱性，此前曾与熊市阶段相关联。

盈亏情绪指数骤降至极端的-3，暗示链上正经历深度调整。

32%的回撤将比特币置于修正与投降区间之间，增加了长期下跌的可能性。

尽管近期价格趋于稳定，宏观经济和链上因素仍指向持续的下行风险。

市场风险指标显示担忧加剧

CryptoQuant的风险规避模型监测包括波动率、交易所流入量、资金费率、期货活动和市值等六项市场指标，目前仍接近60，意味着市场处于“高风险”区间。历史上，此类水平通常预示市场将下跌，说明比特币当前的反弹行情可能正接近关键节点。

比特币风险规避信号。来源：CryptoQuant

比特币研究员Axel Adler Jr的进一步分析指出，盈亏评分已降至-3，反映出未盈利UTXO的高度集中——这一情况历史上通常与熊市及持续降温期相关。目前的回撤幅度已超过典型修正水平 (20-25%)，但仍高于投降门槛 (-50%至-70%)，将比特币置于一个不稳定的“中间区”。

Adler强调，除非宏观经济环境和链上盈利能力有所改善，否则即使价格徘徊在90,000美元附近，下行风险依然很高。

比特币从历史高点到低点的百分比回撤。来源：Axel Adler Jr.

Glassnode的链上数据显示出些许乐观信号，数据显示本次回撤引发了自2022年FTX崩溃以来最大规模的已实现亏损。短期持有者 (STHs) 承担了大部分亏损，而长期持有者 (LTHs) 则表现出韧性，暗示基础投资者仓位存在一定的内在强度。

总体来看，市场分析师警告称，波动性和下行风险仍将持续，尤其是在比特币难以突破关键阻力位的情况下。

比特币10万美元：心理与技术交汇点

部分分析师认为，向10万美元关口迈进是一个心理转折点。尽管突破可能重燃动能——并有望受益于12月10日美联储降息预期——但重大整数关口往往伴随高波动性和多次突破失败。

比特币增长率差异：市值与已实现市值。来源：CryptoQuant

最新数据显示，比特币市值的下滑速度快于已实现市值，目前为-0.00095。这表明结构性疲弱仍在持续，价格可能在82,000至92,000美元区间盘整，等待突破关键阻力位。

与此同时，交易者观点认为，如果比特币未能突破关键阻力，可能会在当前区间长时间震荡，反映出持续的不确定性及动能与修正之间的微妙平衡。

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