Cantor将策略目标价下调59%，但仍对比特币巨头“长期看多”

简要

• 坎托·菲茨杰拉德下调了对Strategy股票的目标价。
• 不过，这家投行的分析师仍然看好该公司。
• 他们认为有一种担忧是“有一定道理的”。

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坎托·菲茨杰拉德的分析师在周五发布的一份报告中大幅下调了对Strategy股票的目标价，同时重申了对这家持有约$58 亿美元比特币的比特币购买公司的“增持”评级。

这家投行为Strategy的股票设定了12个月目标价为$229 ，比此前的$560 估值下调了约59%。尽管如此，坎托仍强调了对该公司的积极展望，尽管其股价在过去六个月内下跌了超过50%。

此次调整反映了分析师对Strategy的金库运营价值评估的下滑，从每股$74 降至每股$364 。分析师预计，在接下来的一年内，Strategy将通过资本市场筹集78亿美元，而此前预期为225亿美元。

分析师指出，一些市场参与者担心“加密寒冬已经到来”——这是一种描述市场长期低迷、价格下跌且投资者兴趣减弱的说法。与此同时，他们认为部分针对Strategy的“恐慌宣传”被夸大了。

根据雅虎财经的数据，Strategy股票周五下跌至$178 ，抹去了本周的涨幅。与此同时，比特币价格跌破9万美元。自10月初创下超过12.6万美元的新高以来，比特币已下跌近30%。

分析师表示，他们“几乎没有理由相信”Strategy会被迫出售其比特币，尽管其通过发行优先股购买比特币的依赖性有所增加。这些优先股提供分红，但分红并非有保障。

周一，Strategy设立了14.4亿美元的“现金储备”，以有效覆盖近两年的分红支付。分析师强调，Strategy的可转换债务总额为82亿美元，且直到2028年才到期。

此外，分析师表示，单凭比特币价格近期下跌，Strategy停止购入比特币的可能性不大。然而，作为比特币最大企业持有者，该公司已承认在某些条件下可能出售比特币的可能性。

分析师补充道，如果有一种担忧是“有一定道理的”，那就是Strategy被MSCI指数剔除。上个月，摩根大通曾表示，Strategy被全球金融公司的产品移除，可能引发28亿美元的资金流出。

Strategy历来通过发行普通股来增加比特币储备。然而，随着公司市值已低于其加密资产的价值，这种方式已不再是提高每股比特币持有量的有效手段。

分析师强调，这种由Strategy所谓mNAV下降所反映的动态具有周期性，包括2022年的低谷和去年的高点。

本周，数家机构对Strategy的股票给出了最新目标价，当前该股接近13个月低点。尽管TD Cowen转为看空，Benchmark仍然保持看多。