以太坊需要守住这一关键支撑位，以避免出现大规模抛售

一个与 Bitmine 有关联的地址刚刚囤积了数百万枚 ETH，尽管分析师们警告称该币正处于最后一个重要支撑位上方，一旦失守，可能会跌入一个巨大的价格真空。

与此同时，Tom Lee 凭借其全新定价模型引发关注，他预测 ETH 可能在 12,000 美元至 62,500 美元之间波动——这个宽泛的区间几乎“满足了所有人”。

接下来的走势不仅将考验以太坊的价格区间，更将成为所有密切关注该币种之人信仰的试金石。

引发热议的数字

Tom Lee 刚刚发布了以太坊的新数据，这些数据实在难以忽视。他的各项估值之间的差距之大，几乎挑战了每一位投资者的信心。

根据 Lee 的模型，ETH 的“合理价值”基于 ETH/BTC 的长期均值，约为 12,000 美元。如果市场回到 2021 年的比率，这一数值将跃升至 21,800 美元。

在最乐观的情形下，当以太坊成为核心支付基础设施时，其价值甚至可能达到 62,500 美元。

Ngu源: X所有这些数字都与当前仅为 2,800 美元的价格并列，形成了既惊人又令人印象深刻的对比。

巨鲸“热爱”恐慌

一个与 Bitmine 有关的钱包刚刚完成了一笔令人瞩目的交易，以大约 2,750 美元的价格买入了 21,537 枚 ETH——约合 5,917 万美元，而此时许多散户投资者在价格暴跌时恐慌“止盈”。

这种策略让人联想到 Strategy 累积比特币的方式，但这一次，“焦点”转向了以太坊。尽管社交媒体充斥着传言和对市场崩盘的恐惧，巨鲸们似乎依然泰然自若，毫不动摇。

Ngu源: X综合未平仓合约 (OI) 保持在 154.6 亿美元附近，表明市场尚未出现大规模强制平仓或“逃顶”压力。如果交易者真的恐慌，OI 应该会大幅下滑，但现实却完全相反。目前资金费率仅为轻微正值 0.0053，显示交易者依然偏向多头，但并不过于激进。

Ngu源: Coinalyze这种现象通常出现在大幅下跌之后：市场看起来很弱，但强有力的“幕后之手”依然在默默介入，维持稳定并随时准备抓住机会。

ETF 资金流转为负

根据 SoSoValue 最新一周的数据，以太坊 ETF (ETH) 录得大约 5 亿美元净流出，创下近几个月来的最大资金撤离之一。总净资产也较此前高点有所回落，显示 ETF 投资者正在选择降低敞口而非加码。

Ngu源: SoSoValue值得注意的是，虽然 ETF 资金流转为负，但“巨鲸”们却继续直接从市场吸纳数百万枚 ETH。一方面，受监管的 ETF 投资者对价格波动和宏观因素表现谨慎；另一方面，巨鲸们却毫不在意，依然积极买入。

最后一重支撑

这一次，以太坊几乎没有“退路”可言。从图表上看，ETH 正站在最后一层结构性底部之上——这是自 2022 年至 2025 年以来一直守住的关键区间。

在此前的 (2016–2018 和 2018–2021) 两个周期中，每当 ETH 失守该支撑，价格便会迅速暴跌，因为下方几乎没有其他支撑。因此，分析师称之为“悬崖”。从结构上看，这一说法非常准确。

Ngu源: X但更令人担忧的在于 K 线行为。卖方表现极为强势，成交量激增为证。本应坚不可摧的区域，价格却变得脆弱。

不过，市场情绪却并非完全悲观。巨鲸仍在持续买入，市场大众情绪偏向看涨，而 ETF 资金流出与现货累积却并行不悖，形成两股对立的力量。

Ngu源: X这是一个奇特的组合：乐观情绪弥漫，但技术结构却不支持价格。如果 ETH 跌破这一支撑，下一个支撑不仅仅是“再低一点”——而是低得多。

这，就是悬崖。

接下来会发生什么？

如果该支撑区间守住，局面可能完全逆转。巨鲸的累积行为将变得合理且更具战略意义；Bitmine 的多次“抄底”将被视为早期信号，长期定价模型也会变得更为可信。

但如果这一价格区间被跌穿……ETF 的资金流出可能加速，市场结构显著恶化，下方的“流动性真空”会立刻成为迫在眉睫的隐忧。几乎没有任何缓冲——只剩下等待吞噬价格的无边空间。

SN_Nour