Tại sao ‘giao dịch sợ AI’ có thể chưa kết thúc

John Towfighi, CNN

Thứ Tư, ngày 18 tháng 2 năm 2026 lúc 10:34 tối GMT+9 4 phút đọc

Lo lắng về trí tuệ nhân tạo đang lan rộng trong các thị trường, khiến cổ phiếu của các công ty phần mềm, bất động sản, tài chính và logistics giảm mạnh. - Seth Wenig/AP

Một đợt bán tháo đã lan rộng qua các cổ phiếu phần mềm, bất động sản và vận tải trong tuần qua khi các nhà đầu tư lo ngại rằng trí tuệ nhân tạo có thể làm thay đổi một số ngành công nghiệp — và các nhà phân tích cho rằng các đợt giảm mạnh này có thể chưa kết thúc.

Cổ phiếu phần mềm chịu ảnh hưởng ban đầu của lo lắng về sự gián đoạn do AI gây ra. Nhưng những nỗi sợ đó nhanh chóng lan sang các công ty bảo hiểm, công ty môi giới, dịch vụ bất động sản — thậm chí cả logistics và vận tải.

“Thị trường đang trong chế độ ‘bắn trước, hỏi sau’, với bất kỳ tên tuổi/ngành nào có thể bị ảnh hưởng bởi gián đoạn AI đều chịu thiệt hại,” Mohit Kumar, chiến lược gia tại Jefferies, nói trong một ghi chú.

Sự sụt giảm của cổ phiếu cho thấy một thay đổi lớn đối với các nhà đầu tư trong tương lai: AI, vốn đã thúc đẩy các đợt tăng mạnh trong các cổ phiếu công nghệ và các ngành khác trong nhiều tháng, giờ đây có thể thực sự kéo giảm một số phần của thị trường.

Dịch vụ tài chính

Cổ phiếu của các nhà môi giới bảo hiểm lớn đã giảm vào ngày 9 tháng 2 sau khi startup có trụ sở tại Madrid, Tuio, ra mắt một ứng dụng bảo hiểm mới được xây dựng với ChatGPT, theo UBS.

Điều này đã làm dấy lên lo ngại rằng các công cụ AI có thể xâm phạm mô hình kinh doanh và cơ sở khách hàng của các công ty hiện tại. Cổ phiếu của các công ty dịch vụ chuyên nghiệp và bảo hiểm giảm mạnh. Cổ phiếu của Marsh (MRSH) giảm 7,5%. Cổ phiếu của Arthur J. Gallagher (AJG) giảm 9,85%.

Nhưng Brian Meredith, một nhà phân tích tại UBS, nói trong một ghi chú rằng ông nghĩ rằng đợt bán tháo này “quá mức cần thiết,” lưu ý rằng các nhà môi giới bảo hiểm vẫn là “những trung gian thiết yếu” cho các quyết định tài chính gia đình, và khả năng AI cuối cùng sẽ không làm thay đổi ngành này.

Vào thứ Ba, startup công nghệ Altruist công bố một tính năng lập kế hoạch thuế mới cho Hazel, công cụ AI của công ty. Điều này đã làm dấy lên lo ngại rằng các dịch vụ khách hàng chuyên biệt do các công ty môi giới và quản lý tài sản cung cấp có thể đối mặt với sự cạnh tranh gia tăng.

Cổ phiếu của Charles Schwab (SCHW) giảm 7,42% vào thứ Ba. Cổ phiếu của công ty dịch vụ tài chính LPL Financial (LPLA) và Raymond James (RJF) giảm lần lượt 8,75% và 8,31%.

Bất động sản

Dịch vụ bất động sản đã rơi vào tình trạng khó khăn vào thứ Tư và thứ Năm.

Cổ phiếu của Cushman & Wakefield (CWK) giảm 13,8% vào thứ Tư và 11,5% vào thứ Năm. Cổ phiếu của các công ty dịch vụ bất động sản CBRE Group (CBRE) giảm 12,2% và 8,8% trong hai ngày. Jones Lang LaSalle (JLL) giảm 12,5% và 7,6%.

“Chúng tôi tin rằng các nhà đầu tư đang xem xét kỹ các mô hình kinh doanh phí cao, đòi hỏi nhiều lao động, được xem là có thể dễ bị tổn thương trước sự gián đoạn do AI gây ra,” Jade Rahmani, nhà phân tích tại Keefe, Bruette & Woods, nói trong một ghi chú.

Và AI không chỉ có khả năng cạnh tranh với các công ty môi giới và đại lý bất động sản truyền thống, mà còn có thể cắt giảm nhu cầu về không gian văn phòng nói chung, khi các giám đốc điều hành AI dự đoán công nghệ của họ sẽ loại bỏ một phần lớn của nền kinh tế.

Tiếp tục câu chuyện  

“Nếu về lâu dài có ít nhân viên văn phòng hơn do AI, sẽ có ít nhu cầu hơn về không gian văn phòng,” Giám đốc điều hành của CBRE Group, Bob Sulentic, nói trong cuộc họp báo cáo lợi nhuận của công ty vào sáng thứ Năm. “Đó sẽ là một xu hướng dài hạn đang diễn ra.”

Đám đông đi bộ qua trung tâm Manhattan vào ngày 16 tháng 10 năm 2025 tại Thành phố New York. - Spencer Platt/Getty Images

Logistics

Chỉ số Trung bình Vận tải Dow Jones — gồm 20 công ty trong ngành vận tải — giảm 4% vào thứ Năm và có ngày tồi tệ nhất kể từ tháng 4.

Nguyên nhân là Algorhythm Holdings, công ty đã công bố một công cụ mới có thể nâng cao hiệu quả và tối ưu hóa hoạt động vận tải.

Phản ứng diễn ra nhanh chóng: Cổ phiếu của RXO (RXO), một công ty vận tải, giảm 20,45% vào thứ Năm. Cổ phiếu của công ty logistics C.H. Robinson Worldwide (CHRW) giảm 14,54%.

“Trong khi nhận thức về trí tuệ nhân tạo đang ảnh hưởng đến hoạt động thị trường gần đây, C.H. Robinson đã là một nhà lãnh đạo trong lĩnh vực AI hơn một thập kỷ và chúng tôi tin rằng AI sẽ tiếp tục củng cố hiệu suất của chúng tôi và mở rộng rào cản cạnh tranh,” C.H. Robinson cho biết trong một tuyên bố.

Thông báo của Algorhythm càng gây ngạc nhiên hơn khi xem xét rằng công ty này từng chuyên về bán máy hát karaoke trước khi chuyển hướng thành một công ty AI và logistics.

“Có lẽ điều này phản ánh tình trạng của thị trường hiện tại khi một công ty có vốn hóa thị trường $6 triệu đô la, trước đây chuyên về karaoke, lại giúp xóa đi hàng chục tỷ đô la khỏi cổ phiếu logistics để làm tăng sự yếu kém,” Jim Reid, trưởng bộ phận nghiên cứu vĩ mô toàn cầu tại Deutsche Bank, nói trong một ghi chú.

Cổ phiếu của Algorhythm (RIME) đã tăng gần 30% trong tuần qua.

Thế cổ phiếu đi từ đây?

Angelo Kourkafas, chiến lược gia toàn cầu cấp cao tại Edward Jones, nói với CNN rằng “nỗi sợ về gián đoạn do AI” đã là chủ đề chi phối trên thị trường trong hai tuần qua. Nhưng những làn sóng hiện tại đang lan truyền trên thị trường chứng khoán đều dựa trên các kịch bản giả thuyết, ông nói.

Kourkafas cho biết những nỗi sợ này mang tính “đầu cơ nhiều hơn” chứ không dựa trên các thay đổi cơ bản ngay lập tức về dòng doanh thu của các công ty.

“Vâng, trong ngắn hạn có thể có những nỗi sợ về sự gián đoạn trong nhiều ngành công nghiệp khác nhau, nhưng chúng ta biết rằng các công ty này đang tích cực điều tra các cách để phát triển và cung cấp các nền tảng, sản phẩm và dịch vụ tốt hơn,” Kourkafas nói.

Nhưng Jonathan Krinsky, giám đốc kỹ thuật thị trường tại BTIG, nói trong một ghi chú thứ Năm rằng các biến động cổ phiếu dựa trên lo lắng về AI “ngày càng trở nên dữ dội hơn.”

“Ở một mức độ nào đó … chúng ta bắt đầu lo ngại rằng sự yếu kém vượt quá sức mạnh và thị trường rộng lớn trở nên dễ tổn thương,” Krinsky viết.

Để có thêm tin tức và bản tin của CNN, hãy tạo một tài khoản tại CNN.com

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm thông tin