#USMilitaryMaduroBettingScandal

Giá vàng mất năng lượng, lãi suất cao trở thành trở ngại

Triển vọng giá vàng vẫn bị chi phối bởi sự cạnh tranh giữa tâm lý địa chính trị và áp lực kinh tế vĩ mô toàn cầu. Trong bối cảnh căng thẳng tiếp tục tại Eo biển Hormuz, biến động giá kim loại quý này ngày càng trở nên biến động.

Dựa trên dữ liệu của Bloomberg, giá vàng trên thị trường giao ngay ở mức 4.709,50 USD/ounce vào thứ Sáu (24/4/2026), tăng 0,33% so với ngày hôm trước. Tuy nhiên, trong tuần, giá vàng giảm 2,57%.

Chủ tịch Ủy ban HFX International Berjangka Sutopo Widodo giải thích rằng điều kiện thị trường hiện nay tạo ra nghịch lý cho vàng. Một mặt, vàng được hưởng lợi từ vị thế như nơi trú ẩn an toàn khi bất ổn địa chính trị gia tăng.

Tuy nhiên, mặt khác, sự tăng vọt giá năng lượng do xung đột gây ra lại làm tăng rủi ro lạm phát và thúc đẩy kỳ vọng về lãi suất cao kéo dài hơn.

“Việc tăng giá năng lượng trở thành con dao hai lưỡi. Nó củng cố câu chuyện về lãi suất cao, cuối cùng gây áp lực lên vàng,” ông nói với Kontan, thứ Năm (23/4/2026).

Về mặt kỹ thuật, sự di chuyển của vàng gần mức 4.700 USD/ounce phản ánh áp lực từ việc đồng đô la Mỹ (AS) tăng cường cũng như lợi suất (yield) trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đạt 4,31%. Tình hình này hạn chế khả năng tăng giá của vàng mặc dù phần thưởng rủi ro do xung đột vẫn còn cao.

Trong tương lai, Sutopo nhận định rằng giá vàng có nguy cơ tiếp tục giảm trong ngắn hạn. Điều này đặc biệt nếu căng thẳng địa chính trị đột ngột giảm xuống hoặc có tiến triển cụ thể trong đề xuất hòa bình Iran.

Ngoài ra, thị trường cũng chú ý đến diễn biến chính sách tiền tệ của Mỹ, bao gồm cả vấn đề đề cử Kevin Warsh vào ngân hàng trung ương Mỹ, được xem là tín hiệu về tính độc lập trong việc duy trì ổn định tiền tệ.

Nếu dữ liệu kinh tế như PMI và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ vẫn ổn định, kỳ vọng về việc tăng lãi suất sẽ càng trở nên mạnh mẽ hơn.

“Lịch sử cho thấy, việc tăng lãi suất là yếu tố tiêu cực đối với vàng vì nó làm tăng chi phí cơ hội giữ tài sản không sinh lời,” ông nói thêm.

Về triển vọng quý I năm 2026, Sutopo dự báo giá vàng sẽ dao động trong phạm vi hợp nhất khá rộng, từ 4.500 đến 4.900 USD/ounce.

Trong điều kiện biến động như hiện tại, ông khuyên nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược chờ đợi hoặc tích lũy dần dần trong vùng hỗ trợ kỹ thuật.

Theo ông, sau khi giá vàng đã điều chỉnh khoảng 10% kể từ đầu xung đột, thị trường hiện bắt đầu chuyển hướng.

“Chú ý của nhà đầu tư không còn chỉ tập trung vào leo thang chiến tranh, mà còn vào cách chính sách tiền tệ toàn cầu phản ứng với lạm phát có xu hướng ‘dính chặt’ do khủng hoảng năng lượng,” ông kết luận.