Gần đây tôi đã xem xét cách các hợp đồng tương lai của Dow Jones diễn biến và thực sự thì độ biến động mà chúng ta đang thấy là điều không bình thường. Điều thú vị là đằng sau những chuyển động này có một điều mà các nhà giao dịch đã lâu nay vẫn bàn luận: một chu kỳ tâm lý thay đổi giữa sợ hãi và hy vọng, và bây giờ hoạt động với tốc độ mà trước đây còn không thể nghĩ tới.

Trong lịch sử, chu kỳ này mất hàng tuần hoặc hàng tháng để hoàn thành, nhưng xem xem tình hình hiện tại đi. Những thay đổi về cảm xúc diễn ra trong một phiên giao dịch duy nhất. Giống như thị trường đã tăng tốc đồng hồ nội bộ của nó vậy. Giao dịch thuật toán có liên quan rất nhiều đến điều này, chiếm gần 85% khối lượng hàng ngày. Các hệ thống này phản ứng trong mili giây với bất kỳ tín hiệu nào, làm tăng cường mọi thứ đang xảy ra.

Thêm vào đó, thông tin tài chính truyền đi ngay lập tức. Một dữ liệu lạm phát, một quyết định của Cục Dự trữ Liên bang, số liệu việc làm, và thị trường đã phản ứng rồi. Các diễn biến địa chính trị cũng tạo ra các điều chỉnh ngay lập tức. Đó là một mạng lưới phức tạp của các ảnh hưởng diễn ra đồng thời.

Những gì các nhà phân tích kỹ thuật nhìn thấy trong hợp đồng tương lai khá là tiết lộ. Các đỉnh của độ biến động trong giờ châu Á và châu Âu, các phục hồi nhanh theo hình chữ V sau các đợt giảm ban đầu, khối lượng lớn trong các đợt bán tháo do hoảng loạn. Chỉ số VIX, chỉ số đo lường nỗi sợ của thị trường, đang cho thấy các dao động trong ngày vượt quá mức bình thường theo lịch sử. Các mức hỗ trợ và kháng cự truyền thống đã không còn đáng tin cậy như trước nữa.

So sánh với những gì đã xảy ra vào năm 2008 và 2020, sự khác biệt là rõ rệt. Trong cuộc khủng hoảng tài chính, các chu kỳ này kéo dài từ 6 đến 9 tháng. Trong đại dịch, chúng đã rút ngắn còn 3 hoặc 4 tháng. Bây giờ chúng ta đang nói đến vài tuần, thậm chí vài ngày. Đó là một sự thay đổi căn bản trong cách thị trường vận hành.

Đối với các nhà đầu tư, điều này đặt ra những thách thức thực sự. Các nhà nhỏ lẻ gặp khó khăn trong việc đồng bộ tốt các điểm vào và ra. Các tổ chức điều chỉnh liên tục các thuật toán của họ. Ngay cả những người đầu tư dài hạn cũng đang xem xét lại các chiến lược truyền thống mua và giữ của mình. Điều rõ ràng là việc đa dạng hóa các loại tài sản ngày càng trở nên quan trọng hơn, và việc xem xét lại khả năng chịu rủi ro cần phải diễn ra thường xuyên hơn.

Các hợp đồng tương lai của Dow Jones đặc biệt hấp dẫn vì chúng hoạt động gần như 24 giờ, thường cho thấy các dấu hiệu sớm về thay đổi cảm xúc trước khi thị trường chính thức mở cửa. Chúng giống như một chiếc nhiệt kế dự báo trước những gì sắp tới vậy. Hiểu các chu kỳ tăng tốc này đòi hỏi phải kết hợp phân tích kỹ thuật với các chỉ số tâm lý thị trường. Giờ đây, không còn đủ chỉ nhìn vào các con số nữa. Cần phải hiểu cảm xúc đang diễn ra trong thị trường là gì.

Thực tế là các chu kỳ sợ-hay nhanh này đã đến để ở lại. Các nhà đầu tư có thể thích nghi với thực tế mới này, duy trì kỷ luật và tập trung vào các nguyên tắc quản lý rủi ro vững chắc, sẽ là những người điều hướng tốt hơn qua các thị trường biến động này. Điều then chốt là đừng để cảm xúc chi phối quá mức trong thời điểm này.