Đang theo dõi các động thái mới nhất của quỹ phòng hộ và có điều gì đó thú vị đang xảy ra trong lĩnh vực AI ngay bây giờ. Bill Ackman vừa thực hiện một sự thay đổi danh mục khá đáng chú ý thu hút sự chú ý của tôi - ông ấy đã xoay vòng khỏi một số vị trí công nghệ lớn và tăng cường vào những cổ phiếu khác. Đáng để chú ý vì thành tích của ông ấy nói lên tất cả.

Vì vậy, chuyện đã xảy ra như thế nào. Trong nhiều năm, khoản đầu tư chính của Bill Ackman vào AI thông qua Pershing Square là Alphabet. Nhưng trong quý 4, họ cắt giảm mạnh vị trí đó - giảm 86% cổ phần Cấp A trong khi gần như không thay đổi cổ phần C. Động thái điển hình của nhà đầu tư giá trị khi đã có một đợt tăng lớn. Vốn đó? Họ đã chuyển sang hai cái tên khác mà hiện tại có vẻ họ đánh giá là đang bị định giá thấp hơn.

Cái đầu tiên là Amazon. Ackman thực sự bắt đầu vị trí này vào tháng Tư năm ngoái và sau đó tăng cường trong quý 4, thêm vào 3,8 triệu cổ phiếu nữa. Điều thú vị là cả Alphabet và Amazon đều đang xây dựng các hệ sinh thái AI tương tự - họ có hạ tầng đám mây, silicon tùy chỉnh để giảm phụ thuộc vào Nvidia, và đang khám phá AI trong các lĩnh vực điện tử tiêu dùng, xe tự hành và tính toán lượng tử. Nhưng điều này: Alphabet đã tăng trưởng vượt bậc trong năm qua trong khi cổ phiếu Amazon lại giảm nhẹ. Vì vậy, xét về giá trị, hợp lý khi Bill Ackman chốt lời các khoản lãi từ Alphabet và chuyển sang Amazon với mức giá tốt hơn.

Chuyển động thứ hai là Meta. Đây có lẽ là quyết định mang tính phản biện hơn. Pershing Square đã mua 2,7 triệu cổ phiếu trong quý 4. Nhiều người bỏ qua cơ hội AI của Meta vì thất bại của metaverse và sự hoài nghi về mô hình quảng cáo của họ. Nhưng nếu phân tích kỹ các con số, sản phẩm Advantage+ của họ đang đạt doanh thu hàng năm khoảng $60 tỷ đô la. Đó là công cụ tự động hóa quảng cáo dựa trên AI của họ, đang lan rộng trên Facebook, Instagram và WhatsApp - hơn 3,6 tỷ người dùng hoạt động hàng ngày. Tiềm năng tăng trưởng rất lớn nếu họ tiếp tục thực thi tốt.

Điều điên rồ là cả Amazon và Meta đều đang giao dịch gần mức định giá rẻ nhất kể từ khi bùng nổ AI bắt đầu. Amazon bị ảnh hưởng sau khi công bố kế hoạch chi tiêu lớn hơn cho năm 2026, còn Meta vẫn đang trong giai đoạn chứng minh khả năng của mình trong khi một số nhà đầu tư còn hoài nghi về việc chi tiêu AI của họ có thực sự mang lại lợi nhuận hay không. Nhưng nhìn dài hạn, Bill Ackman dường như đang đặt cược rằng cả hai công ty sẽ là những người chiến thắng lớn trong lĩnh vực AI. Khi các nhà quản lý quỹ tổ chức mua vào khi giá giảm như thế này, thường đáng để nghĩ xem liệu các nhà đầu tư cá nhân có tầm nhìn dài hạn hơn có nên làm theo hay không. Thị trường đang để cho những biến động ngắn hạn lấn át cơ hội cấu trúc lớn hơn ở đây.