Gần đây tôi đã xem xét lĩnh vực mỹ phẩm và thành thật mà nói, hiện tại đây là một bối cảnh khá khó khăn cho nhiều nhà chơi trên thị trường. Các công ty làm đẹp giao dịch công khai mà chúng ta thường theo dõi đang phải đối mặt với những khó khăn nghiêm trọng - chi phí tăng cao trên toàn bộ, người tiêu dùng rút lại chi tiêu không thiết yếu, hỗn loạn chuỗi cung ứng. Đó là môi trường mà chỉ những công ty có chiến lược và thực thi vững chắc mới giữ vững được vị thế.

Tôi nhận thấy ngành này giảm khoảng 40% trong năm qua trong khi thị trường chung tăng gần 10%. Đó là một khoảng cách khá lớn. Tuy nhiên, bức tranh định giá lại khá thú vị - các công ty làm đẹp giao dịch công khai đang giao dịch ở mức khoảng 25,7 lần P/E dự phóng, cao hơn cả mức 21,7 của S&P 500. Vì vậy, thị trường đang định giá kỳ vọng phục hồi mặc dù hiện tại đang gặp khó khăn.

Điều khiến tôi chú ý là ba cái tên dường như đang điều hướng tốt hơn phần lớn các đối thủ. European Wax Center (EWCZ) đang giữ xếp hạng Mua mạnh và thực tế đã tăng khoảng 8% trong sáu tháng qua. Họ tập trung mở rộng mạng lưới franchise, cải thiện giữ chân khách hàng, và sử dụng công nghệ để thúc đẩy tăng trưởng. Ước tính EPS cho năm tài chính hiện tại của họ ổn định ở mức 61 cent.

Công ty Estee Lauder (EL) là một trong những cái tên đáng theo dõi. Họ có một kế hoạch chuyển đổi toàn diện - cải thiện lợi nhuận, mở rộng thị trường quốc tế, và đầu tư mạnh vào các kênh kỹ thuật số. Ước tính EPS cho năm tài chính của họ là 1,47 đô la và cổ phiếu đã tăng 5% trong sáu tháng qua. Họ đang định vị mình như một đối thủ linh hoạt hơn, tập trung vào người tiêu dùng trong lĩnh vực cao cấp.

Tiếp theo là Coty (COTY), đang thực hiện một số sáng kiến cắt giảm chi phí khá quyết liệt đồng thời cố gắng mở rộng trong các danh mục có biên lợi nhuận cao hơn như nước hoa cao cấp. Kinh doanh nước hoa của họ vẫn mạnh, và chương trình cắt giảm chi phí 'All In to Win' đang cho thấy kết quả rõ rệt về biên lợi nhuận. Ước tính EPS hiện tại là 29 cent, mặc dù cổ phiếu đã giảm khoảng 31% trong sáu tháng - có lẽ đang phản ánh một phần rủi ro thực thi.

Chủ đề chung tôi nhận thấy với các công ty làm đẹp giao dịch công khai này là những công ty có chiến lược kỹ thuật số rõ ràng, danh mục thương hiệu mạnh và kỷ luật vận hành là những người có khả năng phát triển mạnh trong môi trường này. Ngành này nói chung đang đối mặt với những thách thức thực sự - thuế quan, khó khăn về tiền tệ, thay đổi hành vi người tiêu dùng - nhưng các nhà lãnh đạo đang thích nghi. Đáng để theo dõi nếu bạn đang quan tâm đến lĩnh vực tiêu dùng không thiết yếu.