Những Bất Ngờ Tăng Giá Lạc Quan: Cổ Phiếu Năng Lượng Canada Nào Trông Có Vẻ Là Lựa Chọn Tốt Nhất?

Nhà máy lọc khí tự nhiên đốt cháy bởi Leonid Eremeychuk qua iStock

Will Ashworth

Thứ Ba, ngày 17 tháng 2 năm 2026 lúc 23:16 GMT+9 4 phút đọc

Trong bài viết này:

ENB

-3.68%

TRP

-2.71%

Các công ty hạ tầng năng lượng Canada Enbridge (ENB)và TC Energy (TRP)đã báo cáo kết quả Quý 4 năm 2025 vào thứ Sáu tuần trước, ngày giao dịch cuối cùng trước kỳ nghỉ lễ.

Chênh lệch độ lệch chuẩn của công ty trước là 3.38 với mức tăng 3.94% trong ngày, trong khi của công ty sau là 2.75 với mức tăng 3.49%. Dù không phải mức tăng giá cổ phiếu gây chấn động, cả hai cổ phiếu đều có khối lượng giao dịch vượt xa trung bình 30 ngày của chúng.

Thêm Tin Tức từ Barchart

Thị trường Toàn Cầu Đang Theo Dõi Điều Gì Thứ Hai?

Giá Dầu Thô Giảm Do Thỏa Thuận Hạt Nhân Iran Có Thể Với Mỹ

Đừng Bỏ Lỡ Các Cơ Hội Thị Trường: Nhận Barchart Brief MIỄN PHÍ – phần tin giữa ngày của bạn về các cổ phiếu di chuyển, ngành xu hướng, và ý tưởng giao dịch có thể hành động, gửi trực tiếp đến hộp thư của bạn. Đăng ký ngay!

Nguyên nhân của các mức tăng này: kết quả Quý 4 năm 2025 tích cực được công bố trước khi thị trường mở cửa vào thứ Sáu. Cả hai đều có khả năng tăng trưởng tốt trong tháng cuối cùng của quý đầu tiên năm 2026.

Và trong khi cả hai đều là doanh nghiệp xuất sắc — đều được Barchart xếp hạng Mua mạnh dựa trên Ý kiến Kỹ thuật — Enbridge là một lựa chọn mua tốt hơn so với TC Energy.

Dưới đây là lý do.

Cả Hai Đều Có Dòng Tiền Tự Do Tích Cực

Enbridge và TC Energy trả cổ tức hàng năm lần lượt là 2.69 USD và 2.48 USD trên mỗi cổ phiếu.

Công ty trước đã trả 8.22 tỷ CAD (6.0 tỷ CAD) trong cổ tức cổ phần phổ thông năm 2025, tăng trưởng liên tiếp 30 năm. Trong suốt 30 năm đó, họ đã tăng cổ tức hàng năm với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 9% (CAGR).

Công ty sau đã trả 3.51 tỷ CAD (2.56 tỷ CAD) trong cổ tức cổ phần phổ thông năm 2025, tăng trưởng liên tiếp 26 năm. Họ dự kiến sẽ tăng cổ tức hàng năm từ 3-5% mỗi năm. Cả hai đều được hỗ trợ bởi sự tăng trưởng trong dòng tiền tự do. Nếu không có sự tăng trưởng này, khả năng tăng cổ tức sẽ thấp hơn.

Năm 2025, dòng tiền tự do của Enbridge là 3.30 tỷ CAD (2.41 tỷ CAD), sau khi trừ đi 34% chi tiêu vốn. Trong khi đó, dòng tiền tự do của TC Energy là 2.08 tỷ CAD (1.52 tỷ CAD), sau khi trừ đi 16% chi tiêu vốn.

Trong khi TC Energy dự kiến chi từ 5.5 tỷ CAD (4.02 tỷ CAD) đến 6.0 tỷ CAD (4.38 tỷ CAD) hàng năm đến năm 2030, Enbridge dự kiến sẽ chi nhiều hơn đáng kể. Năm 2026, họ sẽ dành 7.3 tỷ CAD $10 billion( cho vốn tăng trưởng, trong khuôn khổ chương trình vốn đã được đảm bảo trị giá 28.5 tỷ CAD )billion$39 .

Các Nhà Phân Tích Không Chắc Chắn Về Cổ Phiếu Nào

Theo MarketWatch, trong số 25 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu Enbridge, chín người xếp hạng Mua, với mục tiêu giá trung bình là 52.81 USD, trong khi 14 trong số 25 nhà phân tích theo dõi TC Energy xếp hạng Mua, với mục tiêu giá trung bình là 60.57 USD. Bạn sẽ nhận thấy các mục tiêu này thấp hơn mức giá hiện tại của cả hai cổ phiếu.

Tiếp tục câu chuyện  

Dựa trên giá trị doanh nghiệp của Enbridge là 275.54 tỷ CAD, lợi suất dòng tiền tự do của nó là 1.2%. Trong khi đó, của TC Energy là 1.3% với giá trị doanh nghiệp 162.35 tỷ CAD (118.52 tỷ CAD).

Mặc dù lợi suất dòng tiền tự do của họ đều dưới 4%, mức mà tôi xem là giá trị hợp lý của cổ phiếu — tôi coi bất cứ thứ gì trên 8% là trong vùng giá trị — có lý do cho điều này: cả hai doanh nghiệp đều có hệ thống đường ống mở rộng để duy trì, và điều đó không rẻ.

Enbridge kết thúc năm 2025 với tổng nợ 106.4 tỷ CAD (77.67 tỷ CAD) theo dữ liệu của S&P Global Market Intelligence, gấp 6.1 lần EBITDA (lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ). Trong khi đó, tổng nợ của TC Energy là 61.02 tỷ CAD (44.54 tỷ CAD), gấp 6.3 lần EBITDA.

Dù đó là mức đòn bẩy đáng kể, Enbridge có 13.14 tỷ CAD (billion) trong các dự án dự kiến đi vào hoạt động trong hai năm tới, điều này sẽ dẫn đến EBITDA và dòng tiền tự do cao hơn đáng kể. Công ty dự định trả khoảng 70% DCF $18 dòng tiền có thể phân phối cho cổ đông( dưới dạng cổ tức.

Như tôi đã đề cập trước đó, công ty chưa từng bỏ lỡ một lần tăng cổ tức nào trong 30 năm qua. Một lý do lớn cho sự nhất quán này là khoảng 98% doanh thu của họ là từ các hợp đồng đảm bảo chi phí dịch vụ, khiến họ trở thành nhà cung cấp khí tự nhiên lớn nhất Bắc Mỹ theo khối lượng. Các nhà đầu tư thu nhập yêu thích sự ổn định này.

Điều Gì Khiến Một Trong Hai Cổ Phiếu Trở Nên Tốt Hơn?

Nếu tôi có thể xác định một điều phân biệt hai cổ phiếu này, đó chính là sự đa dạng hóa của Enbridge. Năm 2025, công ty có ba phân khúc hoạt động tạo ra hơn 2.19 tỷ CAD )billion( EBITDA — Đường ống Chất lỏng )49% của EBITDA$3 , Truyền dẫn Khí (28%), và Phân phối khí và Lưu trữ (20%) — với phân khúc Năng lượng Tái tạo (3%) giúp duy trì dòng tiền.

Sự khác biệt còn lại giữa hai công ty liên quan đến định giá.

Giá trị doanh nghiệp của TC Energy là 10.65 lần doanh thu của họ trong 12 tháng gần nhất. Cách đây một thập kỷ, hệ số này là 6.35 lần, tăng 68%, trong khi giá trị doanh nghiệp của Enbridge là 4.23 lần EBITDA trong 12 tháng gần nhất, cao hơn khoảng 53%, nhưng vẫn chưa bằng một nửa hệ số của TC Energy.

Chắc chắn, hệ số của TC Energy cao hơn phần lớn là do biên lợi nhuận cao hơn — EBITDA của họ đạt 62.5%, gấp hơn hai lần của Enbridge ở mức 26.8% — nhưng cuối cùng, khi nói đến hạ tầng năng lượng, quy mô lớn thường tốt hơn.

Dù cả hai đều là cổ phiếu trả cổ tức xuất sắc, nếu chỉ có thể sở hữu một trong hai, Enbridge là lựa chọn tốt nhất của bạn.

_ Vào ngày xuất bản, Will Ashworth không có (bất kỳ vị thế nào trực tiếp hoặc gián tiếp) trong bất kỳ chứng khoán nào đề cập trong bài viết này. Tất cả thông tin và dữ liệu trong bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Bài viết này ban đầu được đăng trên Barchart.com _