Vì vậy, tôi đã nhận được rất nhiều câu hỏi về giao dịch quyền chọn gần đây, và một điều thường xuyên xuất hiện là sự nhầm lẫn giữa bán để mở và bán để đóng. Hãy để tôi giải thích rõ vì thành thật mà nói, hiểu rõ bán để đóng nghĩa là gì khá quan trọng nếu bạn đang bắt đầu với quyền chọn.

Đầu tiên, những điều cơ bản. Khi bạn giao dịch quyền chọn, bạn đang xử lý các hợp đồng cho phép bạn mua hoặc bán cổ phiếu với mức giá cụ thể trong một khoảng thời gian nhất định. Thuật ngữ có thể gây nhầm lẫn nhanh chóng, nhưng đây là điều quan trọng: bán để đóng về cơ bản là đối nghịch với mua để mở.

Vậy bán để đóng nghĩa là gì chính xác? Nó có nghĩa là bạn đang bán một quyền chọn mà bạn đã mua trước đó. Bạn đã mở vị thế bằng cách mua quyền chọn, và bây giờ bạn đang đóng vị thế đó bằng cách bán nó đi. Rất đơn giản khi bạn nghĩ về nó theo cách đó. Khi bạn bán để đóng, bạn đang thoát khỏi giao dịch của mình. Lợi nhuận hoặc lỗ bạn kiếm được phụ thuộc vào việc giá trị của quyền chọn tăng hay giảm kể từ khi bạn mua.

Vậy khi nào bạn thực sự nên bán để đóng? Đó là câu hỏi thực sự. Nếu quyền chọn của bạn đã tăng giá trị và đạt đến mức giá mục tiêu, bạn đang xem xét một điểm thoát có lợi nhuận. Nhưng đây là nơi mọi người dễ bị cảm xúc chi phối - nếu giao dịch đi ngược lại bạn và có vẻ như sẽ tiếp tục lỗ, bán để đóng có thể giúp bạn cắt lỗ trước khi mọi thứ trở nên tồi tệ hơn. Chìa khóa là không hoảng loạn bán tháo. Bạn cần hiểu rõ những gì thực sự đang diễn ra trên thị trường.

Hãy để tôi so sánh điều này với bán để mở, vì chúng về cơ bản là hình ảnh phản chiếu của nhau. Khi bạn bán để mở, bạn bắt đầu một vị thế bán khống. Bạn thu tiền mặt ngay từ việc bán quyền chọn, và bạn đặt cược rằng quyền chọn sẽ mất giá trị. Đây là một chiến lược hoàn toàn khác.

Điều quan trọng về giá trị quyền chọn là nó thay đổi dựa trên giá cổ phiếu, thời gian còn lại cho đến khi hết hạn, và độ biến động. Càng còn nhiều thời gian, giá trị thời gian của quyền chọn càng cao. Và nếu cổ phiếu biến động mạnh, phí quyền chọn sẽ đắt hơn. Điều này quan trọng vì nó ảnh hưởng đến thời điểm bạn có thể muốn bán để đóng.

Giả sử bạn mua một quyền chọn mua (call) trên AT&T với mức giá $10 , và hiện tại cổ phiếu đang giao dịch ở mức $15. Quyền chọn đó có $5 giá trị nội tại ngay tại đó. Nếu bạn bán để đóng vào lúc này, bạn đang khóa lợi nhuận đó. Nhưng nếu AT&T giảm xuống dưới $10, quyền chọn của bạn không còn giá trị nội tại nữa - chỉ còn giá trị thời gian đang trôi đi.

Khi bạn bán khống quyền chọn bằng cách bán để mở, có ba khả năng xảy ra. Bạn có thể mua lại quyền chọn để đóng, quyền chọn có thể hết hạn vô giá trị, hoặc quyền chọn có thể bị thực thi. Nếu bạn bán một quyền chọn mua (call) và cổ phiếu vẫn dưới mức giá thực hiện khi hết hạn, boom - quyền chọn hết hạn vô giá trị và bạn giữ phần phí đã thu. Đó là chiến thắng.

Nhưng nếu bạn không sở hữu cổ phiếu cơ sở và bạn bán quyền chọn mua, đó gọi là vị thế bán khống trần truồng. Điều này rất rủi ro vì nếu cổ phiếu tăng mạnh, bạn buộc phải mua nó ở giá thị trường và bán ở mức giá thấp hơn của quyền chọn. Đó là một giao dịch thua lỗ.

Điều mọi người cần hiểu về quyền chọn là chúng có đòn bẩy. Bạn có thể kiểm soát giá trị cổ phiếu lớn với một khoản tiền nhỏ bỏ ra. Nhưng đòn bẩy này cũng có mặt trái. Thời gian mất giá (time decay) hoạt động chống lại bạn khi bạn mua quyền chọn dài hạn. Giá trị quyền chọn giảm dần theo thời gian trôi qua, bất kể cổ phiếu làm gì. Và bạn còn phải vượt qua chênh lệch giá mua-bán nữa.

Nếu bạn mới bắt đầu, hãy chắc chắn hiểu rõ bán để đóng nghĩa là gì và thực hành trên tài khoản mô phỏng trước. Làm quen với cách các thao tác này hoạt động thực tế trước khi mạo hiểm tiền thật. Quyền chọn có thể mang lại lợi nhuận, nhưng chúng đòi hỏi kiến thức và kỷ luật. Đừng nhảy vào mà chưa hiểu rõ cơ chế của việc bán để đóng và cách thời gian mất giá cùng độ biến động có thể chống lại bạn.