Vào thứ Tư, ngày 15 tháng 4, trong phiên châu Á, vàng giao ngay đã đạt gần mức cao nhất trong gần bốn tuần, sau đó chuyển sang giai đoạn tích lũy và giao dịch dưới mức 4850 đô la, tạm dừng đà tăng ngắn hạn. Mặc dù thiếu động lực rõ ràng, cấu trúc chung vẫn được duy trì bởi hai yếu tố chính: đồng đô la yếu đi và kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trở lại. Với sự đan xen của phần thưởng rủi ro địa chính trị và sự thay đổi trong hướng chính sách tiền tệ, giá vàng đang đối mặt với nhu cầu điều chỉnh kỹ thuật, tuy nhiên xu hướng tăng vẫn được giữ vững, thị trường đang chờ đợi một chất xúc tác mới để thoát khỏi giai đoạn tích lũy hiện tại.

【Tóm tắt tin tức】

Động lực chính của đợt tăng giá vàng hiện tại là sự giảm mạnh của đồng đô la. Trước kỳ vọng cải thiện quan hệ Mỹ-Iran ngày càng tăng, Phó Tổng thống Vance đã đề xuất “khởi động lại các thỏa thuận hạt nhân với Iran”, còn Tổng thư ký Liên Hợp Quốc Guterres đã đưa ra những phát biểu lạc quan về triển vọng đàm phán. Sự cải thiện trong tâm lý rủi ro của nhà đầu tư đã khiến đồng đô la giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng, tạo ra sự hỗ trợ mạnh mẽ cho vàng.

Trong khi đó, việc “lắng dịu” các số liệu lạm phát càng củng cố triển vọng tăng giá vàng hơn nữa. Các số liệu PPI tháng Ba của Mỹ theo năm đạt 4%, theo tháng là 0,5%, thấp hơn kỳ vọng; PPI cơ bản giữ ở mức 3,8%. Điều này đã xua tan hoàn toàn những lo ngại về việc thắt chặt chính sách hơn nữa của Fed và dẫn đến giảm lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Vì vàng không sinh lãi suất, sự thay đổi kỳ vọng về lãi suất đã trực tiếp nâng cao sức hấp dẫn tương đối của nó. Các nhà phân tích thị trường đồng thuận nhận định rằng động lực chính của giá vàng đang chuyển từ “trú ẩn an toàn” sang một kịch bản giao dịch nhạy cảm hơn qua lăng kính lãi suất.

Tuy nhiên, đà tăng giá vàng không phải không gặp trở ngại. Một mặt, đồng đô la cho thấy dấu hiệu ổn định trong vùng quá bán, hạn chế khả năng tăng thêm của vàng; mặt khác — mặc dù có dấu hiệu giảm leo thang ở Trung Đông, nhưng lập luận cứng rắn của Iran phản ứng với các lệnh trừng phạt của Mỹ cho thấy khả năng thay đổi trạng thái ngừng bắn bất cứ lúc nào, điều này có thể làm tăng lại nhu cầu đối với đô la như một tài sản phòng thủ. Hiện tại, vàng đang trong giai đoạn “các yếu tố tăng trưởng vĩ mô trong bối cảnh bất đồng ngắn hạn giữa ‘bò’ và ‘gấu’”.