🟠 Đây là lý do tại sao việc bitcoin giảm xuống dưới $68,000 làm tăng nguy cơ sụp đổ xuống dưới $60,000

Chủ tịch Donald Trump đã có thái độ cứng rắn mới đối với Iran, khiến bitcoin giảm khoảng 2% trong 24 giờ qua xuống còn $67,000. Mặc dù hành động giá này phù hợp với biến động thường lệ, nhưng bên dưới bề mặt, cấu trúc thị trường trông có vẻ mong manh.

Điều này chủ yếu do dòng chảy trong thị trường quyền chọn được liệt kê trên Deribit, đặc biệt là sự tích tụ các vị thế phòng thủ ngay dưới mức giá hiện tại có thể dẫn đến một đợt giảm xuống mức $50,000.

🔸 Một thiết lập mong manh dưới $68,000

Trong những tuần gần đây, các nhà giao dịch đã tích trữ các quyền chọn bán (put options) để bảo vệ giảm giá. Các dòng chảy phòng thủ này tập trung vào các quyền chọn bán với mức giá thực hiện (strike) là $68,000 và thấp hơn, xuống đến mức trung bình $55,000. Điều này dễ hiểu, do các rủi ro vĩ mô từ chiến tranh Iran, các mối đe dọa lượng tử và thị trường gấu khốc liệt bắt đầu từ cuối năm ngoái.

Tuy nhiên, khi loại vị thế này tích tụ, nó tạo ra điều mà các nhà giao dịch tinh ý gọi là vùng "gamma tiêu cực" – một thiết lập nơi các nhà tạo lập thị trường hoặc các nhà môi giới thêm thanh khoản vào sổ lệnh của sàn giao dịch buộc phải phản ứng với các biến động giá theo cách cuối cùng thúc đẩy xu hướng hiện tại, trong trường hợp này là giảm giá.

Biểu đồ của Glassnode cho thấy rằng mức độ phơi nhiễm gamma của nhà môi giới chủ yếu là tiêu cực từ $68,000 đến $50,000. Đây là kết quả của việc họ đứng ở phía đối lập của các vị thế mua quyền chọn bán dài hạn của nhà giao dịch.

Nói cách khác, các nhà môi giới đang giữ các vị thế bán quyền chọn bán (short put). Vì vậy, khi thị trường giảm xuống dưới $68,000, họ gặp phải các khoản lỗ và có khả năng sẽ bán khống BTC để phòng hộ rủi ro của mình.

Việc phòng hộ này có thể đẩy giá xuống thấp hơn nữa, tạo ra một vòng phản hồi, có thể tăng tốc nhanh chóng.

Đó là lý do tại sao đợt giảm mới nhất xuống dưới mức $68,000 trở nên cực kỳ quan trọng. Việc phá vỡ ngưỡng này không chỉ báo hiệu sự yếu kém về kỹ thuật — nó còn mở ra cánh cửa đến một vùng mà nơi bán tháo bắt buộc có thể gia tăng mạnh mẽ hơn.