Trái phiếu khoa cấp tăng vọt! Tăng trưởng 28,7 lần trong năm năm, các công ty chứng khoán tranh nhau "cạnh tranh tuyển dụng" chủ đề bảo lãnh

Dưới sự thúc đẩy mạnh mẽ của chiến lược quốc gia tự lập và tự cường về công nghệ, thị trường trái phiếu đổi mới sáng tạo trong lĩnh vực công nghệ đã chứng kiến sự bùng nổ tăng trưởng.

Gần đây, Hiệp hội Chứng khoán Trung Quốc công bố số liệu cho thấy, trong năm 2025, có 83 công ty chứng khoán đóng vai trò là nhà phát hành chính trong lĩnh vực trái phiếu đổi mới sáng tạo, đã phát hành tổng cộng 998 trái phiếu, với tổng giá trị đạt 10219,35 tỷ nhân dân tệ, lần đầu vượt qua ngưỡng một nghìn tỷ, tăng hơn 60% so với cùng kỳ năm trước, số lượng công ty chứng khoán tham gia tăng thêm 23 so với năm 2024, tăng gần 40%.

Các chuyên gia trong ngành cho rằng, báo cáo công tác chính phủ năm nay và Kế hoạch Năm Năm thứ XV đều xem tự lập và tự cường về công nghệ là nhiệm vụ trọng yếu, cải cách thị trường vốn cũng sẽ tiếp tục tập trung hỗ trợ đổi mới sáng tạo công nghệ, dự kiến quy mô phát hành trái phiếu đổi mới sáng tạo vẫn sẽ duy trì đà tăng trưởng.

Con đường “bùng nổ” của trái phiếu đổi mới sáng tạo

Từ dưới 500 tỷ đến vượt qua nghìn tỷ, trái phiếu đổi mới sáng tạo chỉ mất năm năm để đạt được.

Dữ liệu của Hiệp hội Chứng khoán Trung Quốc cho thấy, năm 2021, 23 công ty chứng khoán đã phát hành 32 trái phiếu doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo, tổng cộng 34,395 tỷ nhân dân tệ; năm 2022, khái niệm trái phiếu doanh nghiệp đổi mới sáng tạo chính thức được xác lập, 30 công ty chứng khoán đã phát hành 83 trái phiếu, quy mô vượt qua nghìn tỷ đạt 1028,41 tỷ nhân dân tệ; năm 2023, 58 công ty chứng khoán phát hành 334 trái phiếu, quy mô tăng vọt lên 3642,41 tỷ nhân dân tệ; năm 2024, 60 công ty chứng khoán phát hành 539 trái phiếu, quy mô đạt 6136,86 tỷ nhân dân tệ; năm 2025, 83 công ty chứng khoán phát hành 998 trái phiếu, quy mô vượt qua ngưỡng một nghìn tỷ một cách ấn tượng. Trong vòng năm năm, số lượng tổ chức tham gia tăng 2,6 lần, quy mô phát hành tăng 28,7 lần.

Xét theo thứ hạng tổ chức, Trung tâm Chứng khoán CITIC, CITIC Construction và Guotai Haitong đứng trong top ba về tổng số tiền phát hành trái phiếu đổi mới sáng tạo, cũng là ba công ty chứng khoán duy nhất có quy mô phát hành vượt qua nghìn tỷ, lần lượt là 1904,72 tỷ, 1598,90 tỷ và 1166,17 tỷ nhân dân tệ. Trong năm 2024, chỉ có duy nhất CITIC Securities vượt qua ngưỡng nghìn tỷ. Các công ty xếp tiếp theo trong top 10 gồm: China International Capital Corporation, Huatai United Securities, China Merchants Securities, Shenwan Hongyuan, GF Securities, Ping An Securities và Orient Securities, với quy mô phát hành từ 200 đến 700 tỷ nhân dân tệ.

Sự bùng nổ của trái phiếu đổi mới sáng tạo sau sự gia tăng liên tục của chính sách. Tháng 5 năm 2025, Ngân hàng Trung ương và Ủy ban Chứng khoán cùng ban hành Thông báo về việc hỗ trợ phát hành trái phiếu đổi mới sáng tạo, rõ ràng đề xuất xây dựng hệ thống đánh giá phát hành trái phiếu đổi mới sáng tạo và cơ chế thị trường, nâng cao trọng số của trái phiếu đổi mới sáng tạo trong hệ thống đánh giá của các công ty chứng khoán, tạo động lực mạnh mẽ cho thị trường.

Các chuyên gia trong ngành phân tích, việc mở rộng nhanh chóng trái phiếu đổi mới sáng tạo có lợi cho việc phân bổ chính xác nguồn vốn cho các doanh nghiệp công nghệ cứng, cung cấp nguồn tài chính cho nâng cấp chuỗi ngành, không chỉ tối ưu hóa cấu trúc hoạt động của các công ty chứng khoán mà còn nâng cao hiệu quả phục vụ chiến lược quốc gia của thị trường vốn, về lâu dài sẽ có lợi cho việc xây dựng hệ sinh thái thị trường.

Thị trường vốn liên tục tăng cường “công nghệ cứng”

Công nghệ đổi mới sáng tạo đã trở thành từ khóa trong báo cáo công tác chính phủ năm nay. Báo cáo rõ ràng đề xuất “tăng cường nuôi dưỡng và mở rộng các động lực mới”, “đẩy nhanh tự lập và tự cường công nghệ cao”, “hỗ trợ đổi mới sáng tạo bằng tài chính công nghệ”, từ đó củ cố nền tảng kinh tế thực thể.

Nhiều chuyên gia trong ngành cho rằng, trong bối cảnh cạnh tranh công nghệ toàn cầu ngày càng gay gắt, thị trường vốn được giao trọng trách phục vụ sự phát triển năng lực sản xuất mới, hỗ trợ tự lập và tự cường công nghệ cao ở mức độ cao hơn.

“Trong bối cảnh biến đổi chưa từng có trong lịch sử đang diễn ra sâu sắc, thúc đẩy hình thành vốn sáng tạo nhanh chóng, cung cấp hỗ trợ tài chính phù hợp cho sự phát triển năng lực sản xuất mới là mục tiêu quan trọng trong xây dựng thị trường vốn chất lượng cao của Trung Quốc trong giai đoạn ‘mười lăm năm’,” ông Yuan Chuang, Tổng giám đốc kinh tế của Tài tín chứng khoán, nói với phóng viên của Công ty Chứng khoán Trung Quốc.

Ông Sun Suyu, trưởng nhóm phân tích kinh tế vĩ mô của Viện Nghiên cứu Huayuan Securities, cho biết, trong giai đoạn “mười lăm năm”, cải cách thị trường vốn sẽ tập trung vào “dịch vụ tự lập và tự cường công nghệ” và “xây dựng cơ chế phòng ngừa rủi ro tài chính lâu dài”, thông qua cải cách hệ thống đăng ký, hoàn thiện hệ thống tài chính đổi mới sáng tạo, mở rộng quy mô huy động vốn trực tiếp, cung cấp hỗ trợ chính xác cho các doanh nghiệp công nghệ và ngành công nghiệp liên quan đến năng lực sản xuất mới, thúc đẩy sự hội nhập sâu sắc giữa công nghệ và vốn.

Ông Huang Fusheng, Phó Tổng giám đốc và Nhà kinh tế trưởng của China Post Securities, cho rằng, giai đoạn “mười lăm năm” là thời điểm then chốt để Trung Quốc chuyển đổi từ quốc gia công nghệ lớn thành quốc gia công nghệ mạnh, dựa vào chính sách hỗ trợ chính xác và lợi thế phối hợp ngành, Trung Quốc sẽ tiếp tục đột phá các rào cản công nghệ cốt lõi, nuôi dưỡng và mở rộng các động lực mới từ năng lực sản xuất mới.

Ông Ning Keyu, nhà phân tích chính của bộ phận phân tích công nghệ của Huayuan Securities, cho biết, chủ đề chính của chiến lược công nghệ trong giai đoạn “mười lăm năm” là từ đột phá về năng lực tính toán nền tảng đến việc AI toàn ngành được trang bị sâu, điều này sẽ thúc đẩy nhanh quá trình nuôi dưỡng năng lực sản xuất mới, đẩy mạnh sự hội nhập sâu giữa công nghệ và vốn.

Biên tập: Wang Yunpeng

Hiệu đính: Tao Qian