Nu Skin Beauty Enterprises đối mặt với khó khăn về doanh thu, duy trì dự trữ tiền mặt vững chắc

Nu Skin Enterprises Inc. (NYSE:NUS) công bố kết quả quý IV năm 2025 sau giờ đóng cửa thị trường thứ Năm, gây ra đợt bán tháo mạnh cổ phiếu. Phản ứng của thị trường nhấn mạnh sự thất vọng của nhà đầu tư về hiệu suất tài chính của công ty và tín hiệu tăng trưởng chậm lại trong năm tới. Cổ phiếu giảm 16,75% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa thứ Sáu, đóng cửa ở mức 8,50 USD khi các nhà giao dịch tiêu hóa kết quả lợi nhuận thất vọng và hướng dẫn thận trọng cho tương lai.

Hiệu suất Quý 4 Không đạt dự kiến giữa bối cảnh thách thức gia tăng

Nền tảng làm đẹp và sức khỏe báo cáo lợi nhuận ròng theo GAAP là 29 cent Mỹ, thấp hơn dự kiến của các nhà phân tích là 30 cent. Doanh thu đạt 370,32 triệu USD, thấp hơn dự báo của Wall Street là 382,70 triệu USD—giảm 16,9% so với quý cùng kỳ năm ngoái là 445,55 triệu USD. Khi loại bỏ các khoản phí tái cấu trúc, EPS điều chỉnh giảm còn 29 cent so với 38 cent cùng kỳ, cho thấy áp lực hoạt động thực sự.

Tuy nhiên, công ty đã đạt được những cải thiện về biên lợi nhuận. Biên lợi nhuận gộp mở rộng lên 70,7% từ 62,7%, trong khi biên lợi nhuận hoạt động chuyển sang vùng tích cực 6,3%, phục hồi từ mức âm 11,9% một năm trước đó. Mặc dù biên lợi nhuận tăng, doanh thu yếu vẫn phản ánh các yếu tố cơ bản kinh doanh xấu đi: cơ sở khách hàng giảm xuống còn 748.796 người (giảm 10%), các đối tác trả phí giảm 11% xuống còn 129.311, và các nhà lãnh đạo bán hàng giảm 19% xuống còn 30.045.

Chuyển hướng chiến lược dựa trên đổi mới Prysm iO thúc đẩy câu chuyện chuyển đổi

Ban lãnh đạo nhấn mạnh sự chuyển đổi chiến lược của công ty hướng tới các giải pháp làm đẹp thông minh. Hơn 20.000 thiết bị Prysm iO đã đến tay mạng lưới nhà lãnh đạo bán hàng, tạo ra hơn 700.000 lượt quét đến nay. Công ty đã bắt đầu các hoạt động thị trường sơ bộ tại Ấn Độ trước khi ra mắt chính thức toàn thị trường dự kiến vào nửa cuối năm 2026—một yếu tố thúc đẩy đa dạng hóa địa lý.

Hiệu suất các phân khúc phản ánh các động thái hỗn hợp. Phân khúc làm đẹp cốt lõi của Nu Skin đạt doanh thu 321,80 triệu USD (giảm từ 362,45 triệu USD), trong khi Rhyz đóng góp 48,52 triệu USD (giảm từ 83,10 triệu USD). CEO Ryan Napierski mô tả câu chuyện như một nền tảng: “Năm vừa qua là bước ngoặt khi chúng tôi tiến bộ trong quá trình chuyển đổi để trở thành nền tảng làm đẹp và sức khỏe thông minh hàng đầu thế giới, xây dựng nền móng cho các sáng kiến tăng trưởng năm 2026.”

Vị thế tiền mặt đảm bảo sự ổn định tài chính trong bối cảnh phục hồi chưa chắc chắn

Từ góc độ bảng cân đối kế toán, Nu Skin kết thúc năm 2025 với 238,63 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền—một thước đo về khả năng tài chính mà ban lãnh đạo nhấn mạnh. Tổng nợ vay là 224,19 triệu USD, trong đó 20,0 triệu USD đến hạn trong vòng mười hai tháng tới, tạo ra hồ sơ dịch vụ nợ ngắn hạn khá manageable. Vị thế tiền mặt vững chắc này cung cấp sự linh hoạt để thực hiện các sáng kiến chuyển đổi mà không gây áp lực lên bảng cân đối.

Triển vọng 2026 cho thấy sự thận trọng trong tăng trưởng

Hướng dẫn dự kiến cho năm 2026 của công ty phản ánh sự bất định kéo dài. Trong quý 1 năm 2026, Nu Skin dự báo doanh thu từ 320,00 triệu USD đến 340,00 triệu USD—thấp hơn dự kiến của các nhà phân tích là 356,80 triệu USD. Hướng dẫn EPS theo GAAP từ 10 đến 20 cent thấp hơn dự kiến 27 cent, làm giảm tâm lý ngắn hạn.

Trong toàn bộ năm tài chính 2026, ban lãnh đạo dự báo doanh thu từ 1,35 tỷ USD đến 1,50 tỷ USD so với ước tính 1,53 tỷ USD, với EPS theo GAAP dự kiến từ 80 cent đến 1,20 USD so với ước tính 1,42 USD. Ban lãnh đạo cho biết sẽ tập trung vào việc triển khai toàn cầu Prysm iO vào đầu năm 2026, hướng tới “quay trở lại tăng trưởng doanh thu theo năm vào cuối năm.” Liệu chiến lược này có thành công trong việc ngăn chặn sự mất khách hàng và khơi lại đà tăng trưởng doanh thu hay không sẽ quyết định niềm tin của nhà đầu tư vào câu chuyện phục hồi trong thời gian tới.