Cục Dự trữ Liên bang vừa có báo cáo lạm phát hoàn hảo, đúng vào thời điểm tồi tệ nhất.

Chỉ số CPI tháng 2 tăng 2.4% so với cùng kỳ năm trước, chính xác như dự kiến.

Chỉ số CPI lõi giảm xuống 0.2% theo tháng, từ 0.3% trong tháng 1.

Trên giấy tờ, đây có vẻ như là báo cáo mà Fed đã chờ đợi, nhưng dữ liệu này có thể đã lỗi thời rồi.

Những con số này phản ánh điều kiện tháng 2, trước khi Mỹ tấn công Iran, trước khi dầu thô vượt trên 115 đô la, và trước khi cú sốc năng lượng hiện tại bắt đầu lan rộng qua chuỗi cung ứng toàn cầu.

Fed sẽ họp vào ngày 18 tháng 3, chỉ còn một tuần nữa.

Và các nhà hoạch định chính sách hiện đang đối mặt với ba tín hiệu mâu thuẫn.

• Lạm phát: CPI tháng 2 cho thấy áp lực giảm và tạo không gian cho Fed cắt giảm lãi suất.

• Việc làm: Thị trường lao động đang yếu đi. Số việc làm mới thêm 58K so với dự kiến 126K, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.4%.

• Năng lượng: Dầu vẫn quanh mức 86 đô la, cao hơn 20% kể từ khi chiến tranh Mỹ-Iran bắt đầu. Ảnh hưởng của xung đột đến lạm phát vẫn chưa xuất hiện trong giá tiêu dùng.

Điều này đặt Powell vào thế khó khăn.

Cắt giảm lãi suất dựa trên dữ liệu tháng 2 có thể không còn phản ánh đúng điều kiện hiện tại. Giữ nguyên lãi suất và đối mặt với nguy cơ thắt chặt trong một thị trường lao động yếu đi. Hoặc phát đi tín hiệu cắt giảm mà không hành động và hy vọng thị trường vẫn ổn định.