#USCourtRejectsKalshiInjunctionRequest

Tòa án Hoa Kỳ bác bỏ yêu cầu cấm của Kalshi: Thất bại pháp lý lớn trong cuộc chiến thị trường dự đoán

Chuyện đã xảy ra: Kalshi đã yêu cầu lệnh cấm:
Nền tảng thị trường dự đoán Kalshi, một địa điểm giao dịch có trụ sở tại Hoa Kỳ cho phép người dùng giao dịch hợp đồng về kết quả các sự kiện, đã đệ đơn kiện liên bang tại Ohio sau khi các cơ quan quản lý trò chơi của bang tuyên bố rằng các hợp đồng dự đoán về sự kiện thể thao của họ đang được cung cấp mà không có giấy phép phù hợp. Kalshi lập luận rằng các hợp đồng của họ nên được điều chỉnh như các công cụ phái sinh tài chính theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (CEA) và được giám sát bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), và luật cờ bạc của bang không nên áp dụng. Như một phần chiến lược pháp lý, Kalshi đã yêu cầu tòa án liên bang ban hành lệnh cấm tạm thời để ngăn chặn các cơ quan quản lý bang thi hành luật cá cược thể thao và trò chơi của Ohio chống lại nền tảng của họ trong khi vụ kiện tiếp tục qua các tòa.

Quyết định của tòa án: Yêu cầu cấm bị từ chối:

Trong một phán quyết quan trọng vào ngày 10 tháng 3 năm 2026, Tòa án Quận Hoa Kỳ tại Ohio đã bác bỏ yêu cầu lệnh cấm tạm thời của Kalshi. Thẩm phán chính Sarah D. Morrison kết luận rằng Kalshi chưa chứng minh được khả năng thành công cao trong việc chứng minh rằng luật liên bang ưu tiên luật cờ bạc của Ohio. Tòa án cho rằng Đạo luật Giao dịch Hàng hóa không rõ ràng vượt qua luật cờ bạc thể thao của bang, do đó Kalshi đã không đáp ứng tiêu chuẩn pháp lý cao để biện hộ cho một lệnh cấm “đặc biệt”.
Bằng việc từ chối lệnh cấm, tòa án cho phép các cơ quan quản lý Ohio tiếp tục thực thi luật cờ bạc của bang đối với các hợp đồng sự kiện thể thao của Kalshi trong khi vụ kiện lớn hơn vẫn đang diễn ra. Điều này có nghĩa là Kalshi không thể ngay lập tức tạm dừng lý thuyết về lệnh cấm của mình và phải đối mặt với quá trình pháp lý mà không có sự bảo vệ tạm thời đó.

Tại sao Kalshi tranh luận về quy tắc liên bang:

Nền tảng của Kalshi cho phép người dùng dự đoán kết quả của các sự kiện cụ thể, bao gồm kết quả thể thao, dữ liệu kinh tế công bố, và kết quả chính trị. Công ty lập luận rằng các hợp đồng này giống như các hợp đồng hoán đổi hoặc phái sinh thuộc quyền hạn độc quyền của CFTC. Kalshi cho rằng nếu luật liên bang điều chỉnh các hợp đồng này, thì các ủy ban cờ bạc của bang như Ohio không nên có khả năng điều chỉnh hoặc đóng cửa chúng dựa trên luật cá cược của bang.
Trong việc từ chối lệnh cấm, tòa án đã làm rõ rằng không có bằng chứng rõ ràng nào cho thấy Quốc hội có ý định vượt qua luật cờ bạc của bang theo luật hàng hóa liên bang, đặc biệt trong bối cảnh các thị trường dự đoán liên quan đến thể thao. Thẩm phán đã tham khảo các nguyên tắc pháp lý nhấn mạnh rằng các tòa án nên tránh các diễn giải dẫn đến các kết quả “phi lý”, chẳng hạn như phân loại các cược thể thao thông thường là các hợp đồng hoán đổi được điều chỉnh bởi liên bang.

Ảnh hưởng đối với Kalshi và cuộc chiến pháp lý rộng lớn hơn:

Quyết định này là một thất bại lớn đối với Kalshi trong cuộc chiến pháp lý rộng hơn với các cơ quan quản lý trò chơi của bang. Không có lệnh cấm, các cơ quan quản lý bang có thể tiếp tục thực thi luật của họ, có thể đe dọa khả năng của Kalshi trong việc cung cấp các hợp đồng liên quan đến thể thao nhất định tại các khu vực pháp lý của họ.
Phán quyết này cũng góp phần vào một bức tranh pháp lý ngày càng phức tạp trên toàn nước Mỹ, với một số tòa án đứng về phía các bang, trong khi các tòa khác ở các khu vực khác đã đưa ra các biện pháp tạm thời bảo vệ hoặc các diễn giải khác nhau, tạo thành một “chia rẽ khu vực” về việc các thị trường dự đoán có thuộc phạm vi luật hàng hóa liên bang hay luật cờ bạc của bang. Sự không nhất quán ngày càng tăng này có thể dẫn đến các tòa án phúc thẩm cao hơn và cuối cùng là Tòa án Tối cao Hoa Kỳ giải quyết phân loại pháp lý lâu dài của các thị trường dự đoán.
Ngay cả sau khi bị từ chối lệnh cấm, Kalshi đã công bố kế hoạch kháng cáo quyết định này lên Tòa án Phúc thẩm Hoa Kỳ, lập luận rằng biện pháp ưu tiên liên bang vẫn còn hợp lệ và nên được duy trì ở các cấp tòa án cao hơn.

Ảnh hưởng đến thị trường và ngành công nghiệp:

Sự không chắc chắn pháp lý xung quanh hoạt động của Kalshi có những tác động rộng lớn hơn đối với lĩnh vực thị trường dự đoán mới nổi. Nếu các thị trường dự đoán bị coi là cờ bạc theo luật của các bang, chúng có thể phải đối mặt với yêu cầu cấp phép, các hành động thực thi hoặc cấm hoàn toàn ở một số khu vực pháp lý. Điều này có thể ảnh hưởng đến bối cảnh cạnh tranh với các nền tảng khác như Polymarket và các dịch vụ tương tự cung cấp các sản phẩm giao dịch dựa trên sự kiện.
Hơn nữa, quyết định này có thể hình thành cách các cơ quan quản lý và nhà đầu tư nhìn nhận các thị trường dự đoán trong tương lai, đặc biệt khi các nhà quản lý tài chính và các cơ quan quản lý trò chơi của bang tiếp tục tranh luận về quyền hạn và bảo vệ người tiêu dùng. Kết quả của việc kháng cáo của Kalshi và các vụ kiện tương tự cuối cùng có thể quyết định liệu các thị trường dự đoán có còn chủ yếu là các phái sinh tài chính hay sẽ thuộc phạm vi luật cá cược thể thao truyền thống.

Một thời điểm pháp lý quan trọng cho các thị trường dự đoán:

#USCourtRejectsKalshiInjunctionRequest Phán quyết này đánh dấu một bước ngoặt lớn trong cuộc chiến pháp lý liên tục giữa các nhà điều hành thị trường dự đoán và các cơ quan quản lý trò chơi của bang. Việc từ chối yêu cầu cấm của Kalshi nhấn mạnh rằng luật liên bang không tự động thay thế các quy định về cờ bạc của bang, ít nhất là theo cách hiểu hiện tại.
Khi Kalshi chuẩn bị kháng cáo, vụ kiện này sẽ tiếp tục là một tiêu chuẩn quan trọng để xác định cách các thị trường dự đoán được điều chỉnh tại Hoa Kỳ, với những hậu quả đáng kể đối với các nền tảng, nhà giao dịch, cơ quan quản lý và tương lai của các sản phẩm tài chính dựa trên sự kiện.